天山股份(000877)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
新疆天山水泥股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“中国建材集团有限公司”。公司主要从事水泥、熟料、商品混凝土和骨料的生产及销售。主要产品包括硅酸盐水泥、普通硅酸盐水泥等六大系列以及油井、抗硫、中低热等特种水泥。
根据天山股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收614.60亿元，同比下降23.55%。扣非净利润-41.10亿元，较去年同期亏损增大。天山股份2024年第三季度净利润-40.90亿元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司的主要业务为建材行业-水泥及相关制品，占比高达97.46%，主要产品包括水泥熟料和商品混凝土两项，其中水泥熟料占比66.19%，商品混凝土占比25.83%。
2021年-2023年水泥熟料营收呈大幅下降趋势，从2021年的1,138.60亿元，大幅下降到2023年的710.72亿元。2021年-2023年水泥熟料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的28.36%，大幅下降到了2023年的14.3%。
2021年-2023年商品混凝土营收呈大幅下降趋势，从2021年的485.62亿元，大幅下降到2023年的277.37亿元。2021年-2023年商品混凝土毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的14.71%，小幅下降到了2023年的13.24%。
1、营业总收入同比降低23.55%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，天山股份营业总收入为614.60亿元，去年同期为803.87亿元，同比下降23.55%，净利润为-40.90亿元，去年同期为-1.70亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-41.65亿元，去年同期为-6.66亿元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
614.60亿元 |
803.87亿元 |
-23.55% |
| 营业成本 |
532.41亿元 |
682.55亿元 |
-22.00% |
| 销售费用 |
10.88亿元 |
10.46亿元 |
4.01% |
| 管理费用 |
54.89亿元 |
54.33亿元 |
1.03% |
| 财务费用 |
27.09亿元 |
28.67亿元 |
-5.50% |
| 研发费用 |
14.71亿元 |
16.41亿元 |
-10.38% |
| 所得税费用 |
1.27亿元 |
3.23亿元 |
-60.73% |
2024年三季度主营业务利润为-41.65亿元，去年同期为-6.66亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为614.60亿元，同比下降23.55%；（2）毛利率本期为13.37%，同比小幅下降了1.72%。
截止到2025年3月7日，天山股份近十二个月的滚动营收为1074.0亿元，在水泥行业中，天山股份的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。
水泥营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| CRH |
2580.0 |
4.71 |
253 |
10.83 |
| Holcim 霍尔希姆 |
2201.0 |
5.29 |
249 |
21.72 |
| 中国建材 |
2102.0 |
-6.21 |
44 |
-31.18 |
| HeidelbergCement 海德堡水泥 |
1653.0 |
4.24 |
139 |
0.43 |
| 海螺水泥 |
1410.0 |
-7.17 |
104 |
-33.29 |
| Cemex西麦斯 |
1175.0 |
3.65 |
68 |
7.62 |
| Siam Cement暹罗水泥 |
1103.0 |
-1.21 |
14 |
-48.77 |
| 金隅集团 |
1080.0 |
-0.02 |
0.25 |
-79.29 |
| 天山股份 |
1074.0 |
131.17 |
20 |
9.03 |
| None |
749.0 |
1.23 |
14 |
6.87 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
天山股份属于水泥建材行业，是中国规模最大的水泥及商品混凝土生产商之一。 水泥建材行业近三年受基建投资增速放缓及环保政策收紧影响，市场集中度持续提升。未来绿色低碳转型加速，智能化生产改造成为核心方向，骨料、混凝土等产业链延伸领域增长潜力显著，预计2025年骨料市场规模将突破2,500亿元，头部企业通过兼并重组进一步扩大市场份额。
天山股份在国内水泥行业产能规模排名第一，拥有熟料产能3.2亿吨、商品混凝土产能3.7亿方，骨料产能2.2亿吨，通过重组整合实现全国性布局，在西北、华东区域市场占有率超30%，产业链协同效应显著。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 天山股份（000877） |
全国性水泥及混凝土龙头企业，覆盖水泥、骨料、商混全产业链 |
骨料产能规模居行业首位，2025年计划新增5条智能化水泥生产线 |
| 海螺水泥（600585） |
国内水泥行业技术标杆企业，生产基地覆盖长三角及珠三角 |
2025年熟料产能达2.8亿吨，海外市场营收占比突破15% |
| 金隅集团（601992） |
京津冀区域水泥龙头，具备环保建材与房地产开发协同优势 |
2025年固废处置业务营收占比超25%，水泥窑协同处置规模行业第一 |
| 华新水泥（600801） |
华中地区水泥龙头，聚焦低碳水泥技术研发与海外布局 |
2025年碳捕集项目投入运营，替代燃料使用率提升至20% |
| 冀东水泥（000401） |
华北区域水泥主导企业，重组后产能规模位列行业前五 |
2025年计划骨料产能扩产至1.5亿吨，智能化改造覆盖80%产线 |
近4年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润亏损40.91亿元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近5年三季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年三季度主营利润亏损41.65亿元，较去年同期亏损大幅加剧。
