伟星新材(002372)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
浙江伟星新型建材股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“章卡鹏”。公司主要从事各类中高档新型塑料管道的制造与销售,一是PPR系列管材管件,主要应用于建筑内冷热给水;二是PE系列管材管件,主要应用于市政供水、采暖、燃气、排水排污等领域。
根据伟星新材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收37.73亿元，同比基本持平。扣非净利润6.12亿元，同比小幅下降13.80%。伟星新材2024年第三季度净利润6.34亿元，业绩同比下降28.97%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括PPR系列产品、PE系列产品、其他产品三项，PPR系列产品占比46.88%，PE系列产品占比23.96%，其他产品占比14.33%。
1、PPR系列产品
2023年PPR系列产品营收29.90亿元，同比去年的32.85亿元小幅下降了8.97%。同期，2023年PPR系列产品毛利率为58.08%，同比去年的54.62%小幅增长了6.33%。
2023年，该产品名称由“PPR管材管件”变更为“PPR系列产品”。
2、PE系列产品
2023年PE系列产品营收15.28亿元，同比去年的17.81亿元小幅下降了14.17%。同期，2023年PE系列产品毛利率为34.32%，同比去年的30.66%小幅增长了11.94%。
2023年，该产品名称由“PE管材管件”变更为“PE系列产品”。
3、PVC系列产品
2023年PVC系列产品营收9.00亿元，同比去年的10.99亿元下降了18.07%。2021年-2023年PVC系列产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的11.88%，大幅增长到了2023年的27.7%。
2023年，该产品名称由“PVC管材管件”变更为“PVC系列产品”。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降28.97%
本期净利润为6.34亿元，去年同期8.92亿元，同比下降28.97%。
净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为7.16亿元，去年同期为8.69亿元，同比下降；（2）投资收益本期为-216.24万元，去年同期为1.40亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比下降17.61%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 37.73亿元 | 37.46亿元 | 0.71% |
| 营业成本 | 21.70亿元 | 21.01亿元 | 3.28% |
| 销售费用 | 5.54亿元 | 4.57亿元 | 21.42% |
| 管理费用 | 2.15亿元 | 2.14亿元 | 0.85% |
| 财务费用 | -4,171.00万元 | -5,223.24万元 | 20.15% |
| 研发费用 | 1.21亿元 | 1.25亿元 | -3.23% |
| 所得税费用 | 1.14亿元 | 1.54亿元 | -25.84% |
2024年三季度主营业务利润为7.16亿元，去年同期为8.69亿元，同比下降17.61%。
虽然营业总收入本期为37.73亿元，同比有所增长0.71%，不过（1）销售费用本期为5.54亿元，同比增长21.42%；（2）毛利率本期为42.49%，同比小幅下降了1.43%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年2月24日，伟星新材近十二个月的滚动营收为64.0亿元，在塑料管材行业中，伟星新材的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
塑料管材营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中国联塑 | 309.0 | 3.21 | 24 | -14.21 |
| Advanced Drainage Systems | 208.0 | 13.18 | 37 | 31.50 |
| 公元股份 | 75.0 | 2.02 | 3.63 | -22.17 |
| 伟星新材 | 64.0 | 7.71 | 14 | 6.30 |
| 东宏股份 | 29.0 | 6.18 | 1.61 | -20.32 |
| 沧州明珠 | 26.0 | -1.76 | 2.73 | -3.24 |
| 青龙管业 | 21.0 | -0.05 | 0.25 | -47.04 |
| Binh Minh Plastics | 13.0 | 0.46 | 2.81 | 66.57 |
| 雄塑科技 | 13.0 | -14.52 | 0.27 | -49.86 |
| 顾地科技 | 9.33 | -13.25 | 0.92 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
伟星新材属于塑料管道制造行业，专注新型塑料管材研发、生产与销售。 塑料管道行业近三年受房地产调控及原材料价格波动影响增速放缓，但受益于老旧小区改造、市政基建升级及绿色建材政策推动，2025年市场空间预计突破2000亿元。未来行业将向高性能、环保化、智能化方向升级，集中度提升与差异化竞争并存，龙头企业通过技术迭代及服务优化巩固优势。
2、市场地位及占有率
伟星新材在国内塑料管道行业处于领先地位，尤其在PPR细分领域市占率约12%，零售端渠道优势显著，工程端通过差异化产品和服务逐步扩大市政及基建项目渗透率。
3、主要竞争对手
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