甘肃能化(000552)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
甘肃能化股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“甘肃省国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为煤炭开采和销售。公司的主要产品是煤。
根据甘肃能化2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收78.01亿元，同比小幅下降9.35%。扣非净利润9.75亿元，同比大幅下降37.40%。甘肃能化2024年第三季度净利润10.33亿元，业绩同比大幅下降34.04%。
2023年公司的主要业务为采掘业，占比高达76.75%，主要产品包括煤炭和发电两项，其中煤炭占比76.75%，发电占比13.12%。
2023年煤炭营收86.42亿元，同比去年的101.79亿元下降了15.1%。同期，2023年煤炭毛利率为42.66%，同比去年的60.68%下降了29.7%。
2023年发电营收14.77亿元，同比去年的14.86亿元基本持平。2021年-2023年发电毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-20.94%，大幅增长到了2023年的17.51%。
本期净利润为10.33亿元，去年同期15.66亿元，同比大幅下降34.04%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为11.65亿元，去年同期为17.68亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
78.01亿元 |
86.06亿元 |
-9.35% |
| 营业成本 |
52.54亿元 |
55.21亿元 |
-4.84% |
| 销售费用 |
7,987.46万元 |
7,851.01万元 |
1.74% |
| 管理费用 |
6.63亿元 |
5.81亿元 |
14.16% |
| 财务费用 |
9,724.08万元 |
1.58亿元 |
-38.31% |
| 研发费用 |
2.62亿元 |
2.07亿元 |
26.61% |
| 所得税费用 |
2.17亿元 |
2.92亿元 |
-25.74% |
2024年三季度主营业务利润为11.65亿元，去年同期为17.68亿元，同比大幅下降34.13%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为78.01亿元，同比小幅下降9.35%；（2）毛利率本期为32.65%，同比小幅下降了3.19%。
截止到2025年3月7日，甘肃能化近十二个月的滚动营收为113.0亿元，在动力煤行业中，甘肃能化的全国排名为10名，全球排名为16名。
动力煤营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中国神华 |
3431.0 |
13.72 |
597 |
15.08 |
| 中煤能源 |
1930.0 |
11.04 |
195 |
49.01 |
| 陕西煤业 |
1709.0 |
21.67 |
212 |
12.59 |
| 兖矿能源 |
1500.0 |
-11.30 |
201 |
41.41 |
| Coal India 印度煤炭公司 |
1254.0 |
18.63 |
312 |
43.34 |
| 充矿能源 |
1184.0 |
19.66 |
182 |
38.46 |
| None |
475.0 |
37.00 |
120 |
123.55 |
| 山煤国际 |
374.0 |
1.80 |
43 |
72.73 |
| 充煤澳大利亚 |
313.0 |
8.28 |
56 |
15.41 |
| Peabody Energy 皮博迪能源 |
307.0 |
8.49 |
27 |
0.99 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 甘肃能化 |
113.0 |
45.08 |
17 |
57.47 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
甘肃能化属于煤炭开采及煤化工行业，主营煤炭生产、销售及煤基产业链延伸。 近三年煤炭行业在能源保供政策支撑下维持稳定需求，但受可再生能源挤压及碳中和目标驱动，行业加速绿色转型。2024年国内煤炭消费量约45亿吨，市场空间超2.5万亿元，未来行业将聚焦智能化开采、煤电联营及煤化工高端化，清洁高效利用技术成为竞争核心，预计2025年后市场集中度进一步提升。
甘肃能化为西北地区骨干煤炭企业，2024年原煤产量约1500万吨，占甘肃省煤炭总产量18%，区域市场排名第二，煤化工业务营收占比约25%，但全国煤炭行业市占率不足1%，属区域性中型企业。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 甘肃能化（000552） |
西北区域煤炭开采及煤化工一体化企业 |
2024年原煤产量1500万吨，煤化工营收占比25%（2024年报） |
| 中国神华（601088） |
全球最大煤炭供应商，煤电运全产业链布局 |
2024年煤炭产量市占率8%，煤炭长协签约量占比超70%（2024年报） |
| 中煤能源（601898） |
煤炭生产与煤机制造双主业央企 |
2024年煤炭产能市占率6%，煤化工项目产能利用率达95%（2024年报） |
| 陕西煤业（601225） |
陕西省煤炭龙头，聚焦高效矿井运营 |
2024年优质煤炭产能占比超80%，吨煤成本低于行业均值15%（2024年报） |
| 兖矿能源（600188） |
国际化综合能源集团，深耕煤化工高端领域 |
2024年海外煤炭营收占比35%，甲醇产能规模全国前三（2024年报） |
2019-2023年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润10.33亿元，较上期大幅下降。
2020-2023年三季度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年三季度主营利润11.65亿元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。
