海螺新材(000619)2024年三季报解读：净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
海螺(安徽)节能环保新材料股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“安徽省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事新型绿色建材和环保新材料双业务。产品包括白色、彩色、木纹共挤、木塑复合和覆膜异型材以及系统门窗、被动窗、卷帘窗、百叶窗等，主要用于门窗加工制作及房屋装饰装修。
根据海螺新材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收40.88亿元，同比小幅下降4.40%。扣非净利润-4,070.45万元，较去年同期亏损增大。海螺新材2024年第三季度净利润-2,403.35万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为建材，占比高达84.05%，主要产品包括铝型材和塑料型材及板材两项，其中铝型材占比46.27%，塑料型材及板材占比31.14%。
1、铝型材
2020年-2023年铝型材营收呈大幅增长趋势，从2020年的5.50亿元，大幅增长到2023年的26.82亿元。2020年-2023年铝型材毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的3.53%，大幅增长到了2023年的6.14%。
2020年，该产品名称由“型材”变更为“铝型材”。
2、塑料型材及板材
2023年塑料型材及板材营收18.05亿元，同比去年的22.33亿元下降了19.18%。同期，2023年塑料型材及板材毛利率为10.19%，同比去年的5.41%大幅增长了88.35%。
3、其他行业及服务
2023年其他行业及服务营收4.78亿元，同比去年的4.94亿元小幅下降了3.18%。2020年-2023年其他行业及服务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的7.44%，大幅下降到了2023年的2.15%。
4、环保新材料
2020年-2023年环保新材料营收呈大幅增长趋势，从2020年的8,872.34万元，大幅增长到2023年的4.47亿元。2023年环保新材料毛利率为25.08%，同比去年的23.66%小幅增长了6.0%。
净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低4.40%，净利润由盈转亏
2024年三季度，海螺新材营业总收入为40.88亿元，去年同期为42.76亿元，同比小幅下降4.40%，净利润为-2,403.35万元，去年同期为599.93万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-4,993.74万元，去年同期为-1,817.12万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 40.88亿元 | 42.76亿元 | -4.40% |
| 营业成本 | 37.49亿元 | 38.85亿元 | -3.50% |
| 销售费用 | 1.20亿元 | 1.28亿元 | -6.36% |
| 管理费用 | 1.76亿元 | 1.81亿元 | -2.98% |
| 财务费用 | 2,225.97万元 | 3,656.14万元 | -39.12% |
| 研发费用 | 4,137.83万元 | 3,217.03万元 | 28.62% |
| 所得税费用 | 717.99万元 | 956.50万元 | -24.94% |
2024年三季度主营业务利润为-4,993.74万元，去年同期为-1,817.12万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为40.88亿元，同比小幅下降4.40%；（2）毛利率本期为8.29%，同比小幅下降了0.85%。
3、非主营业务利润同比基本持平
海螺新材2024年三季度非主营业务利润为3,308.39万元，去年同期为3,373.54万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,993.74万元 | 207.78% | -1,817.12万元 | -174.82% |
| 投资收益 | 432.14万元 | -17.98% | 495.86万元 | -12.85% |
| 其他收益 | 2,859.09万元 | -118.96% | 2,487.98万元 | 14.92% |
| 其他 | 56.31万元 | -2.34% | 441.72万元 | -87.25% |
| 净利润 | -2,403.35万元 | 100.00% | 599.93万元 | -500.61% |
全球排名
截止到2025年2月23日，海螺新材近十二个月的滚动营收为58.0亿元，在门窗行业中，海螺新材的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
门窗营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| JELD-WEN | 275.0 | -7.51 | -13.79 | -- |
| 海螺新材 | 58.0 | 14.04 | -0.19 | -- |
| 江山欧派 | 37.0 | 7.47 | 3.90 | -2.89 |
| 王力安防 | 30.0 | 12.93 | 0.55 | -38.92 |
| 罗普斯金 | 16.0 | 25.07 | 0.52 | 24.79 |
| *ST嘉寓 | 12.0 | -16.65 | -15.02 | -- |
| 森鹰窗业 | 9.4 | 3.95 | 1.46 | 4.74 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海螺新材属于建筑材料行业中的节能环保型材细分领域。 近三年，节能环保型材行业受绿色建筑政策驱动保持稳定增长，2024年市场规模超2000亿元，年复合增速约6%。行业正向光伏建筑一体化、低碳化方向升级，预计2030年绿色建材渗透率将突破40%，铝塑复合型材、智能门窗系统成为新增长点。
2、市场地位及占有率
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