神力股份(603819)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
常州神力电机股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“陈忠渭”。公司的主营业务为电机（包括发电机和电动机）定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售以及安检仪器设备研发制造、智能安防系统集成以及军工装备制造及配套业务。
根据神力股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.45亿元，同比小幅下降3.40%。扣非净利润-5,022.38万元，较去年同期亏损增大。神力股份2024年第三季度净利润-4,761.93万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为2,174.77万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事硅/矽钢冲压件、其他主营业务、安防产品，其中定转子冲片及铁芯为第一大收入来源，占比84.08%。
1、定转子冲片及
2023年定转子冲片及营收10.69亿元，同比去年的12.34亿元小幅下降了13.36%。同期，2023年定转子冲片及毛利率为9.08%，同比去年的11.96%下降了24.08%。
2023年，该产品名称由“定转子冲片及铁芯”变更为“定转子冲片及”。
2、角料销售
2021年-2023年角料销售营收呈下降趋势，从2021年的1.59亿元，下降到2023年的1.17亿元。2023年角料销售毛利率为-0.38%，同比去年的-0.5%增长了24.0%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低3.40%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，神力股份营业总收入为9.45亿元，去年同期为9.78亿元，同比小幅下降3.40%，净利润为-4,761.93万元，去年同期为-209.18万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为1,709.34万元，去年同期为-614.77万元，扭亏为盈；
但是信用减值损失本期损失7,433.25万元，去年同期收益186.50万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.45亿元 | 9.78亿元 | -3.40% |
| 营业成本 | 8.59亿元 | 8.72亿元 | -1.52% |
| 销售费用 | 243.59万元 | 2,822.56万元 | -91.37% |
| 管理费用 | 4,154.25万元 | 5,135.79万元 | -19.11% |
| 财务费用 | 1,044.75万元 | 1,548.69万元 | -32.54% |
| 研发费用 | 997.18万元 | 1,159.92万元 | -14.03% |
| 所得税费用 | -839.19万元 | 32.00万元 | -2722.09% |
2024年三季度主营业务利润为1,709.34万元，去年同期为-614.77万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 243.59万元 | -91.37% | 营业总收入 | 9.45亿元 | -3.40% |
| 毛利率 | 9.14% | -1.73% |
3、非主营业务利润由盈转亏
神力股份2024年三季度非主营业务利润为-7,310.45万元，去年同期为437.60万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,709.34万元 | -35.90% | -614.77万元 | 378.04% |
| 信用减值损失 | -7,433.25万元 | 156.10% | 186.50万元 | -4085.67% |
| 其他 | 145.44万元 | -3.05% | 275.23万元 | -47.16% |
| 净利润 | -4,761.93万元 | 100.00% | -209.18万元 | -2176.52% |
行业分析
1、行业发展趋势
神力股份属于电机及发电机设备制造行业，核心产品涵盖柴油发电机、风力发电机及中高压电机。 电机行业近三年受全球经济波动及原材料价格上涨冲击，2024年部分企业短期业绩承压，但可再生能源政策推动下，高效能电机及应急发电设备需求持续增长。预计至2025年，全球电机市场规模将突破1500亿美元，智能化、绿色化转型加速，数据中心、新能源领域成为核心增长点，年复合增长率约6.5%。
2、市场地位及占有率
神力股份在国内电机行业处于第二梯队，2024年营收规模为9.45亿元，市占率约1.2%-1.5%，核心客户包括康明斯、维斯塔斯等国际企业，但在高端电机及智能化领域技术投入不足，面临国际龙头及国内头部企业挤压。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 神力股份（603819） | 主营大中型电机定转子冲片及铁芯，应用于柴油发电机、风电设备 | 2024年风电领域供货规模超3.8亿元，占营收40% |
| 大洋电机（002249） | 微特电机及新能源车动力总成供应商，覆盖家电、汽车领域 | 2024年新能源车电机营收占比超35%，市占率居行业前三 |
| 江特电机（002176） | 特种电机和锂电材料双主业，伺服电机技术领先 | 2024年高效电机市占率约8%，锂电业务协同效应显著 |
| 方正电机（002196） | 专注新能源汽车驱动电机，客户包括蔚来、小鹏 | 2024年驱动电机出货量突破50万台，营收占比超40% |
| 卧龙电驱（600580） | 全球领先的工业电机厂商，高压电机领域优势突出 | 2024年高压电机市占率15%，与西门子签署20亿元供货协议 |
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