宁夏建材(600449)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
宁夏建材集团股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“中国建材集团有限公司”。公司主营业务是水泥及水泥熟料、商品混凝土和骨料的制造与销售。公司的主要产品为水泥及熟料、商品混凝土、骨料等。
根据宁夏建材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收67.73亿元，同比小幅下降9.55%。扣非净利润1.40亿元，同比大幅下降46.93%。宁夏建材2024年第三季度净利润1.74亿元，业绩同比大幅下降43.36%。
2023年公司的主要业务为数字物流行业，占比高达62.80%，主要产品包括运输服务收入和水泥及熟料两项，其中运输服务收入占比60.93%，水泥及熟料占比32.24%。
2020年-2023年运输服务收入营收呈大幅增长趋势，从2020年的2,435.64万元，大幅增长到2023年的63.42亿元。2020年-2023年运输服务收入毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的10.89%，大幅下降到了2023年的0.27%。
2022年，该产品名称由“网络物流业务”变更为“运输服务收入”。
2023年水泥及熟料营收33.57亿元，同比去年的41.47亿元下降了19.07%。2018年-2023年水泥及熟料毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的35.77%，大幅下降到了2023年的17.24%。
1、营业总收入同比小幅降低9.55%，净利润同比大幅降低43.36%
2024年三季度，宁夏建材营业总收入为67.73亿元，去年同期为74.88亿元，同比小幅下降9.55%，净利润为1.74亿元，去年同期为3.06亿元，同比大幅下降43.36%。
虽然所得税费用本期支出2,541.89万元，去年同期支出5,476.64万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.35亿元，去年同期为3.03亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
67.73亿元 |
74.88亿元 |
-9.55% |
| 营业成本 |
63.28亿元 |
68.49亿元 |
-7.60% |
| 销售费用 |
4,111.84万元 |
5,037.77万元 |
-18.38% |
| 管理费用 |
1.70亿元 |
1.94亿元 |
-12.48% |
| 财务费用 |
469.43万元 |
-65.09万元 |
821.20% |
| 研发费用 |
2,736.82万元 |
2,273.91万元 |
20.36% |
| 所得税费用 |
2,541.89万元 |
5,476.64万元 |
-53.59% |
2024年三季度主营业务利润为1.35亿元，去年同期为3.03亿元，同比大幅下降55.28%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为67.73亿元，同比小幅下降9.55%；（2）毛利率本期为6.56%，同比下降了1.98%。
宁夏建材2024年三季度非主营业务利润为6,362.73万元，去年同期为5,853.82万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.35亿元 |
77.99% |
3.03亿元 |
-55.28% |
| 投资收益 |
1,939.14万元 |
11.17% |
1,434.47万元 |
35.18% |
| 公允价值变动收益 |
2,725.99万元 |
15.70% |
1,530.39万元 |
78.12% |
| 其他收益 |
4,075.03万元 |
23.47% |
3,157.69万元 |
29.05% |
| 其他 |
-234.29万元 |
-1.35% |
619.71万元 |
-137.81% |
| 净利润 |
1.74亿元 |
100.00% |
3.06亿元 |
-43.36% |
截止到2025年3月7日，宁夏建材近十二个月的滚动营收为104.0亿元，在水泥行业中，宁夏建材的全国排名为7名，全球排名为25名。
水泥营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| CRH |
2580.0 |
4.71 |
253 |
10.83 |
| Holcim 霍尔希姆 |
2201.0 |
5.29 |
249 |
21.72 |
| 中国建材 |
2102.0 |
-6.21 |
44 |
-31.18 |
| HeidelbergCement 海德堡水泥 |
1653.0 |
4.24 |
139 |
0.43 |
| 海螺水泥 |
1410.0 |
-7.17 |
104 |
-33.29 |
| Cemex西麦斯 |
1175.0 |
3.65 |
68 |
7.62 |
| Siam Cement暹罗水泥 |
1103.0 |
-1.21 |
14 |
-48.77 |
| 金隅集团 |
1080.0 |
-0.02 |
0.25 |
-79.29 |
| 天山股份 |
1074.0 |
131.17 |
20 |
9.03 |
| None |
749.0 |
1.23 |
14 |
6.87 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 宁夏建材 |
104.0 |
26.77 |
2.97 |
-32.45 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
宁夏建材属于建筑材料行业，主营水泥、商品混凝土等基础建材及数字物流业务。 建筑材料行业近三年受地产下行压力影响整体承压，但政策推动绿色低碳转型加速。2023年消费建材板块逐步修复，行业集中度持续提升。未来市场空间将向低碳技术应用、数字化供应链及固废资源化领域延伸，预计2025年绿色建材市场规模突破1.5万亿元，年复合增长率超8%。
宁夏建材在西北地区水泥市场占据主导地位，宁夏区域市占率约50%，位列区域龙头。但数字物流业务尚处拓展期，全国市场占有率不足1%，整体营收规模在A股同业中排名中游。
