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安正时尚(603839)2024年三季报解读:净利润近6年整体呈现下降趋势

安正时尚集团股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“郑安政”。公司主营业务为中高档品牌时装的自主研发、生产、销售及品牌管理。公司旗下拥有“玖姿”、“尹默”、“安正”、“斐娜晨”、“摩萨克”五大自有时装品牌,在大中华区代理Stella McCartney及Stella McCartney Kids。

根据安正时尚2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收14.70亿元,同比小幅下降8.42%。扣非净利润-3,743.91万元,由盈转亏。安正时尚2024年第三季度净利润-3,547.01万元,业绩由盈转亏。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为服装,占比高达68.59%,主要产品包括电商服务、上衣、羽绒服、外套四项,电商服务占比30.91%,上衣占比18.83%,羽绒服占比12.68%,外套占比11.66%。

1、电商服务

2020年-2023年电商服务营收呈大幅下降趋势,从2020年的14.91亿元,大幅下降到2023年的6.71亿元。2023年电商服务毛利率为17.29%,同比去年的21.54%下降了19.73%。

2023年,该产品名称由“电商代运营”变更为“电商服务”。

2、上衣

2023年上衣营收4.09亿元,同比去年的4.04亿元基本持平。同期,2023年上衣毛利率为70.04%,同比去年的65.71%小幅增长了6.59%。

3、皮衣羽绒服

2023年皮衣羽绒服营收2.75亿元,同比去年的2.02亿元大幅增长了36.5%。2019年-2023年皮衣羽绒服毛利率呈小幅增长趋势,从2019年的54.74%,小幅增长到了2023年的61.2%。

4、外套

2023年外套营收2.53亿元,同比去年的2.05亿元增长了23.46%。同期,2023年外套毛利率为69.98%,同比去年的65.46%小幅增长了6.9%。

5、裙类

2023年裙类营收2.23亿元,同比去年的2.09亿元小幅增长了6.79%。同期,2023年裙类毛利率为72.24%,同比去年的67.48%小幅增长了7.05%。

6、裤类

2023年裤类营收1.97亿元,同比去年的1.95亿元基本持平。同期,2023年裤类毛利率为70.97%,同比去年的67.23%小幅增长了5.56%。

PART 2
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净利润近6年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比降低17.58%,净利润由盈转亏

2024年三季度,安正时尚营业总收入为14.70亿元,去年同期为17.84亿元,同比下降17.58%,净利润为-3,547.01万元,去年同期为2,863.25万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是(1)主营业务利润本期为-194.32万元,去年同期为5,714.16万元,由盈转亏;(2)其他收益本期为1,045.62万元,去年同期为2,015.57万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.70亿元 17.84亿元 -17.58%
营业成本 7.78亿元 9.60亿元 -18.96%
销售费用 4.81亿元 5.42亿元 -11.17%
管理费用 1.61亿元 1.69亿元 -4.55%
财务费用 665.30万元 93.47万元 611.77%
研发费用 3,417.57万元 4,536.52万元 -24.67%
所得税费用 450.13万元 461.86万元 -2.54%

2024年三季度主营业务利润为-194.32万元,去年同期为5,714.16万元,由盈转亏。

虽然毛利率本期为47.12%,同比有所增长了0.90%,不过营业总收入本期为14.70亿元,同比下降17.58%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润亏损增大

安正时尚2024年三季度非主营业务利润为-2,902.56万元,去年同期为-2,389.05万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -194.32万元 5.48% 5,714.16万元 -103.40%
资产减值损失 -5,016.79万元 141.44% -5,889.32万元 14.82%
其他收益 1,045.62万元 -29.48% 2,015.57万元 -48.12%
信用减值损失 1,067.43万元 -30.09% 412.50万元 158.77%
其他 386.29万元 -10.89% 1,249.94万元 -69.10%
净利润 -3,547.01万元 100.00% 2,863.25万元 -223.88%

4、净现金流同比大幅下降4.42倍

2024年三季度,安正时尚净现金流为-2.06亿元,去年同期为-3,809.25万元,较去年同期大幅下降4.42倍。

净现金流同比大幅下降原因是:


净现金流下降项目 本期值 同比增减 净现金流增长项目 本期值 同比增减
支付的其他与投资活动有关的现金 4.15亿元 138.73% 取得借款收到的现金 3.31亿元 1005.54%
支付的其他与投资活动有关的现金 4.15亿元 138.73%
偿还债务支付的现金 1.99亿元 -
销售商品、提供劳务收到的现金 14.70亿元 -9.70%

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月6日,安正时尚近十二个月的滚动营收为22.0亿元,在女装行业中,安正时尚的全球营收规模排名为8名,全国排名为5名。

女装营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
赢家时尚 69.0 9.08 8.38 22.78
思捷环球 Espirit 55.0 88.33 -21.85 --
朗姿股份 51.0 21.39 2.25 16.59
锦泓集团 45.0 10.81 2.98 --
Padini 31.0 23.07 2.39 39.46
歌力思 29.0 14.11 1.06 -38.08
地素时尚 26.0 1.09 4.94 -7.80
安正时尚 22.0 -15.49 0.47 -38.13
欣贺股份 18.0 -1.37 1.00 -17.49
日播时尚 8.66 -5.46 -1.59 --

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