中胤时尚(300901)2024年三季报解读：净利润近6年整体呈现下降趋势
浙江中胤时尚股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“倪秀华”。公司是一家以时尚产品设计为核心业务的创意设计企业，主要应用于鞋履设计以及应用于各类消费品外观的图案设计；基于行业特点及客户需求，公司在提供设计服务的同时亦向客户提供供应链整合服务。
根据中胤时尚2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.88亿元，同比下降27.66%。扣非净利润-2,225.24万元，由盈转亏。中胤时尚2024年第三季度净利润-2,932.38万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3,766.96万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
2023年公司的主营业务为专业技术服务业，主要产品包括供应链整合业务和设计业务两项，其中供应链整合业务占比79.55%，设计业务占比10.62%。
2020年-2023年供应链整合业务营收呈下降趋势，从2020年的4.99亿元，下降到2023年的3.90亿元。2023年供应链整合业务毛利率为9.0%，同比去年的10.74%下降了16.2%。
2020年-2023年设计业务营收呈大幅下降趋势，从2020年的1.01亿元，大幅下降到2023年的5,209.01万元。2021年-2023年设计业务毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的89.33%，小幅增长到了2023年的93.62%。
2023年，该产品名称由“鞋履设计业务、图案设计业务”，整合为“设计业务”。
1、营业总收入同比降低27.66%，净利润由盈转亏
2024年三季度，中胤时尚营业总收入为2.88亿元，去年同期为3.99亿元，同比下降27.66%，净利润为-2,932.38万元，去年同期为2,319.15万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1,435.73万元，去年同期为4,298.95万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.88亿元 |
3.99亿元 |
-27.66% |
| 营业成本 |
2.42亿元 |
3.28亿元 |
-26.42% |
| 销售费用 |
1,452.14万元 |
717.45万元 |
102.40% |
| 管理费用 |
4,129.60万元 |
2,693.49万元 |
53.32% |
| 财务费用 |
-226.08万元 |
-1,480.23万元 |
84.73% |
| 研发费用 |
569.74万元 |
701.73万元 |
-18.81% |
| 所得税费用 |
176.36万元 |
834.68万元 |
-78.87% |
2024年三季度主营业务利润为-1,435.73万元，去年同期为4,298.95万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.88亿元，同比下降27.66%；（2）毛利率本期为16.21%，同比小幅下降了1.41%。
中胤时尚2024年三季度非主营业务利润为-1,320.29万元，去年同期为-1,145.12万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,435.73万元 |
48.96% |
4,298.95万元 |
-133.40% |
| 公允价值变动收益 |
-418.87万元 |
14.28% |
90.78万元 |
-561.41% |
| 其他收益 |
326.49万元 |
-11.13% |
282.23万元 |
15.68% |
| 信用减值损失 |
-1,041.01万元 |
35.50% |
-998.08万元 |
-4.30% |
| 其他 |
-167.39万元 |
5.71% |
-469.37万元 |
64.34% |
| 净利润 |
-2,932.38万元 |
100.00% |
2,319.15万元 |
-226.44% |
截止到2025年3月7日，中胤时尚近十二个月的滚动营收为4.91亿元，在品牌鞋行业中，中胤时尚的全国排名为6名，全球排名为17名。
品牌鞋营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Skechers USA 斯凯奇 |
651.0 |
12.59 |
46 |
-4.81 |
| Deckers Outdoor |
311.0 |
18.98 |
55 |
25.68 |
| Crocs 卡骆驰 |
298.0 |
21.04 |
69 |
9.40 |
| StevenMadden史蒂夫马登 |
144.0 |
18.14 |
12 |
-- |
| WolverineWorldWide沃尔弗林 |
127.0 |
-10.09 |
3.48 |
-11.28 |
| Salvatore Ferragamo 萨瓦托菲拉格慕 |
89.0 |
8.08 |
2.00 |
-- |
| Dr.Martens马汀博士 |
81.0 |
4.30 |
6.41 |
24.68 |
| Geox |
55.0 |
10.39 |
-0.49 |
-- |
| ST奥康 |
31.0 |
4.07 |
-0.93 |
-- |
| 红蜻蜓 |
25.0 |
-1.61 |
0.52 |
-12.90 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 中胤时尚 |
4.91 |
-6.46 |
0.21 |
-41.10 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中胤时尚属于服装鞋帽行业，主要从事鞋履设计、供应链整合及品牌运营业务。 服装鞋帽行业近三年受消费升级及个性化需求驱动稳步增长，2023年市场规模达1.3万亿元，年复合增长率约4.2%。未来行业将加速向数字化、绿色可持续转型，智能制造与柔性供应链提升效率，预计2025年市场规模突破1.5万亿元，快时尚与国潮品牌引领细分赛道扩容。
中胤时尚定位于中端鞋履设计与供应链服务商，以差异化设计及快速响应见长，但整体市场份额较低，2024年营收规模约8亿元，在A股同业中排名中后段，尚未进入行业前十。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 中胤时尚（300901） |
专注鞋履设计、供应链整合及品牌运营 |
2024年设计业务营收占比约65% |
| 森马服饰（002563） |
休闲服饰与童装双主业龙头 |
2024年童装市占率稳居行业前三 |
| 太平鸟（603877） |
快时尚女装及男装品牌商 |
线上渠道营收占比提升至42% |
| 歌力思（603808） |
高端女装品牌运营商 |
直营门店单店坪效超行业均值20% |
| 地素时尚（603587） |
中高端女装及时尚配饰品牌 |
2024年推出联名系列拉动销量增长35% |
