洪兴股份(001209)2024年三季报解读：净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
广东洪兴实业股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“郭梧文”。公司主要从事家居服饰的研发、设计、生产及销售；主要产品包括家居服、内衣内裤及其他相关产品。2019年荣获中国纺织品商业协会内衣委员会“中国内衣新零售杰出贡献奖”，同时公司多次被中国纺织品商业协会家居服委员会选为“副会长单位”。
根据洪兴股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.58亿元，同比小幅增长12.22%。扣非净利润3,420.21万元，同比大幅下降35.02%。洪兴股份2024年第三季度净利润7,167.48万元，业绩同比小幅下降6.25%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为纺织服装，主要产品包括家居服和内衣内裤两项，其中家居服占比61.35%，内衣内裤占比30.61%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 家居服 | 9.80亿元 | 61.35% | 39.23% |
| 内衣内裤 | 4.89亿元 | 30.61% | 27.66% |
| 其他业务 | 1.28亿元 | 8.04% | - |
净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比小幅下降6.25%
本期净利润为7,167.48万元，去年同期7,645.18万元，同比小幅下降6.25%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然营业外利润本期为4,594.72万元，去年同期为2,727.91万元，同比大幅增长；
但是（1）所得税费用本期支出3,108.68万元，去年同期支出2,139.65万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失3,230.71万元，去年同期损失2,307.63万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为8,506.53万元，去年同期为9,077.55万元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降6.29%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.58亿元 | 10.32亿元 | 12.22% |
| 营业成本 | 7.61亿元 | 6.62亿元 | 15.01% |
| 销售费用 | 2.28亿元 | 2.08亿元 | 9.90% |
| 管理费用 | 5,578.85万元 | 4,648.93万元 | 20.00% |
| 财务费用 | 100.71万元 | -68.95万元 | 246.07% |
| 研发费用 | 2,059.98万元 | 2,006.40万元 | 2.67% |
| 所得税费用 | 3,108.68万元 | 2,139.65万元 | 45.29% |
2024年三季度主营业务利润为8,506.53万元，去年同期为9,077.55万元，同比小幅下降6.29%。
虽然营业总收入本期为11.58亿元，同比小幅增长12.22%，不过毛利率本期为34.28%，同比小幅下降了1.60%，导致主营业务利润同比小幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
洪兴股份属于家居服与内衣细分领域的纺织服装行业。 近三年，家居服行业受益于消费升级及线上渠道扩张，市场规模年均复合增长率约8%，2024年预计突破2000亿元。未来趋势聚焦健康舒适需求提升、场景化细分（如运动家居服）、品牌化及数字化营销深化，下沉市场渗透与跨境电商布局将成为增长引擎。
2、市场地位及占有率
洪兴股份旗下“芬腾”为国内家居服头部品牌，2024年线上渠道销售额位列行业前五，市占率约4%-5%，线下通过超2000家终端门店覆盖全国，在母婴及中端家居服市场具有差异化竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 洪兴股份（001209） | 主营家居服、内衣及周边产品，旗下拥有“芬腾”“千线艺”等品牌 | 2025年一季度线上营收同比增长12%，天猫家居服类目销量排名第三 |
| 汇洁股份（002763） | 专注内衣及家居服研发生产，核心品牌“曼妮芬”定位中高端市场 | 2024年家居服业务营收占比提升至28%，华南区域市占率约7% |
| 安正时尚（603839） | 覆盖女装、童装及家居服，旗下“尹默”拓展家居生活线 | 2024年家居服系列销售额突破3.8亿元，同比增速19% |
| 水星家纺（603365） | 家纺龙头企业，近年延伸至家居服领域主打性价比产品 | 2025年一季度家居服新品贡献营收超1.2亿元 |
| 歌力思（603808） | 高端女装集团，通过并购切入家居服赛道布局轻奢市场 | 2024年末推出高端真丝家居服系列，客单价超行业均值40% |
1、经营分析总结
2024年三季度扣非净利润3,398.00万元，较上期大幅下降。
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