汉宇集团(300403)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅增长
汉宇集团股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“石华山”。公司主营业务是高效节能家用电器排水泵的研发、生产和销售，公司产品家用电器配件、终端电器、工业机器人、新能源汽车配件。
根据汉宇集团2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.18亿元，同比基本持平。扣非净利润1.76亿元，同比基本持平。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为家用电器配件，占比高达87.34%，主要产品包括标准排水泵和其他两项，其中标准排水泵占比72.83%，其他占比12.39%。
1、标准排水泵
2023年标准排水泵营收7.95亿元，同比去年的7.44亿元小幅增长了6.87%。同期，2023年标准排水泵毛利率为33.21%，同比去年的28.48%增长了16.61%。
2022年，该产品名称由“通用排水泵、专用排水泵”，整合为“标准排水泵”。
2、冷凝泵
2023年冷凝泵营收9,545.74万元，同比去年的8,071.98万元增长了18.26%。同期，2023年冷凝泵毛利率为42.6%，同比去年的45.91%小幅下降了7.21%。
3、洗涤泵
2023年洗涤泵营收6,591.44万元，同比去年的5,236.74万元增长了25.87%。同期，2023年洗涤泵毛利率为40.84%，同比去年的38.85%小幅增长了5.12%。
主营业务利润同比小幅增长
1、主营业务利润同比小幅增长6.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.18亿元 | 7.99亿元 | 2.36% |
| 营业成本 | 5.41亿元 | 5.23亿元 | 3.30% |
| 销售费用 | 2,329.90万元 | 2,614.98万元 | -10.90% |
| 管理费用 | 2,958.60万元 | 2,880.93万元 | 2.70% |
| 财务费用 | -1,625.42万元 | -929.41万元 | -74.89% |
| 研发费用 | 2,880.20万元 | 3,120.54万元 | -7.70% |
| 所得税费用 | 2,497.92万元 | 2,077.71万元 | 20.23% |
2024年三季度主营业务利润为2.01亿元，去年同期为1.89亿元，同比小幅增长6.45%。
虽然毛利率本期为33.87%，同比有所下降了0.60%，不过（1）营业总收入本期为8.18亿元，同比有所增长2.36%；（2）财务费用本期为-1,625.42万元，同比大幅下降74.89%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2、净现金流由正转负
2024年三季度，汉宇集团净现金流为-7,674.82万元，去年同期为54.68万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 收回投资收到的现金 | 1,000.00万元 | -92.45% | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 3,200.00万元 | -81.46% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 4.54亿元 | 19.99% | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 3,200.00万元 | -81.46% |
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 2.29亿元 | 46.12% | 取得借款收到的现金 | 5,844.25万元 | 1848.08% |
全球排名
截止到2025年3月6日，汉宇集团近十二个月的滚动营收为11.0亿元，在泵行业中，汉宇集团的全球营收规模排名为9名，全国排名为5名。
泵营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Flowserve 福斯公司 | 331.0 | 8.78 | 21 | 30.94 |
| KSB | 216.0 | 8.51 | 12 | -- |
| SPXFLOW弗洛国际 | 111.0 | -9.90 | 4.84 | 14.87 |
| 中金环境 | 54.0 | 8.80 | 2.01 | -- |
| Gorman-Rupp | 48.0 | 23.64 | 2.54 | 11.54 |
| 应流股份 | 24.0 | 9.58 | 3.03 | 14.58 |
| 大元泵业 | 19.0 | 9.97 | 2.85 | 10.18 |
| 凌霄泵业 | 13.0 | -2.86 | 3.84 | 2.29 |
| 汉宇集团 | 11.0 | 5.16 | 2.44 | 6.04 |
| 航天动力 | 9.0 | -10.34 | -1.95 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
汉宇集团属于电气机械和器材制造业，专注于高效节能家电排水泵及核心零部件制造。 近三年，全球家电配件行业受智能家电渗透率提升及节能需求驱动稳步增长，预计未来将向智能化、集成化及绿色制造延伸，高端化升级与新兴领域（如机器人、新能源汽车部件）融合将拓展市场空间，2025年全球智能家电配件市场规模或超千亿美元。
2、市场地位及占有率
汉宇集团是全球洗衣机、洗碗机排水泵龙头，全球市占率超40%，与惠而浦、海尔、美的等头部家电企业深度绑定，并在水疗马桶等终端产品领域占据国内领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 汉宇集团（300403） | 全球家电排水泵龙头，布局机器人关节模块及新能源车部件 | 2025年机器人关节模块核心部件实现量产 |
| 江苏雷利（300660） | 微特电机及组件供应商，覆盖家电、汽车领域 | 2024年微电机全球市占率约18% |
| 星帅尔（002860） | 压缩机热保护器及电机配件制造商 | 2024年冰箱压缩机配件营收占比超35% |
| 三花智控（002050） | 制冷控制部件龙头，拓展新能源车热管理 | 2025年新能源车部件营收同比增超45% |
| 奇精机械（603677） | 洗衣机离合器及电动工具部件制造商 | 2024年洗衣机离合器国内市占率约25% |
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