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浙江东方(600120)2024年三季报解读:投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

浙江东方金融控股集团股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家主要经营经营各项金融业务和商贸业务的公司。公司主要产品或提供的劳务是信托、期货、人身险、基金管理、直接投资、融资租赁、财富管理、商贸业务。

根据浙江东方2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收99.24亿元,同比下降29.46%。扣非净利润4.15亿元,同比基本持平。浙江东方2024年第三季度净利润4.22亿元,业绩同比大幅增长53.92%。本期经营活动产生的现金流净额为23.00亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为期货公司,占比高达79.58%,其中期货业务为第一大收入来源,占比80.72%。

1、期货公司

2021年-2023年期货公司营收呈大幅增长趋势,从2021年的109.40亿元,大幅增长到2023年的146.22亿元。2021年-2023年期货公司毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的2.93%,大幅下降到了2023年的1.04%。

2、保险公司

2023年保险公司营收24.09亿元,同比去年的5.04亿元大幅增长了近4倍。同期,2023年保险公司毛利率为-9.25%,同比去年的3.64%大幅下降了近4倍。

PART 2
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比降低29.46%,净利润同比大幅增加53.92%

2024年三季度,浙江东方营业总收入为99.24亿元,去年同期为140.69亿元,同比下降29.46%,净利润为4.22亿元,去年同期为2.74亿元,同比大幅增长53.92%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为2.16亿元,去年同期为3.56亿元,同比大幅下降;

但是投资收益本期为6.14亿元,去年同期为2.94亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 99.24亿元 140.69亿元 -29.46%
营业成本 66.99亿元 116.64亿元 -42.56%
销售费用 1.71亿元 1.35亿元 26.77%
管理费用 5.03亿元 4.65亿元 8.35%
财务费用 8,199.81万元 7,260.74万元 12.93%
研发费用 95.47万元 66.37万元 43.85%
所得税费用 1.22亿元 1.47亿元 -17.25%

2024年三季度主营业务利润为-2.71亿元,去年同期为-2.13亿元,较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为32.50%,同比大幅增长了15.40%,不过营业总收入本期为99.24亿元,同比下降29.46%,导致主营业务利润亏损增大。

3、非主营业务利润同比增长

浙江东方2024年三季度非主营业务利润为8.14亿元,去年同期为6.34亿元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -2.71亿元 -64.27% -2.13亿元 -27.27%
投资收益 6.14亿元 145.60% 2.94亿元 108.77%
公允价值变动收益 2.16亿元 51.30% 3.56亿元 -39.21%
其他 -1,055.33万元 -2.50% -132.36万元 -697.34%
净利润 4.22亿元 100.00% 2.74亿元 53.92%

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月7日,浙江东方近十二个月的滚动营收为184.0亿元,在期货行业中,浙江东方的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。

期货营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
永安期货 238.0 -2.20 7.29 -14.01
浙江东方 184.0 5.03 4.85 -18.72
海通期货 73.0 6.61 2.01 -8.20
南华期货 62.0 -14.27 4.02 62.20
中泰期货 22.0 78.83 1.34 33.00
弘业期货 19.0 7.57 0.08 -51.02
瑞达期货 9.26 -11.62 2.44 -0.68
长江期货 9.13 38.84 0.80 6.25
混沌天成 8.98 -27.64 -1.81 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

浙江东方属于多元金融服务业,业务涵盖信托、期货、融资租赁等金融业态。 近三年,多元金融行业在政策引导下加速整合,金融科技赋能成为核心驱动力,人工智能、区块链等技术逐步渗透至资产管理、风险控制等领域。2025年行业规模预计突破25万亿元,未来将聚焦绿色金融、普惠金融及跨境服务,市场空间持续扩容,头部企业通过科技投入强化竞争优势。

2、市场地位及占有率

浙江东方是浙江省属金融控股平台龙头,其期货业务占主营收入超70%,区域市场份额稳居省内前三。在信托和融资租赁领域,公司通过国资背景及产融协同形成差异化竞争力,但全国性市场占有率未达行业前十。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
浙江东方(600120) 浙江省属国有金融控股集团,覆盖信托、期货及融资租赁 2025年通过参股基金布局AI大模型产业链,战略投资DeepSeek天使轮
华金资本(000532) 珠海国资旗下投资平台,聚焦创投与产业整合 2025年参与DeepSeek Pre-A轮融资,AI领域股权投资占比提升至18%
浙数文化(600633) 浙江报业集团控股的数字文化及数字经济投资平台 2025年数字金融业务营收同比增长32%,推进数据要素交易中心建设
中油资本(000617) 中石油集团金融业务整合平台,涵盖银行、信托及保险 2025年跨境能源金融业务规模突破800亿元
江苏国信(002608) 江苏省能源与金融双主业国企,控股信托及银行牌照 2025年信托资产规模位列行业第9,新能源产业基金募资超50亿元

总结
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1、经营分析总结

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