江龙船艇(300589)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
江龙船艇科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“夏刚”。公司主要从事公务执法船艇、旅游休闲船艇和特种作业船艇的设计、研发、生产和销售，为客户提供从应用设计、产品制造到维修保养等全方位的个性化服务解决方案，主要产品按照用途可分为旅游休闲船艇、公务执法船艇和特种作业船艇。
根据江龙船艇2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收12.42亿元，同比大幅增长81.75%。扣非净利润2,142.70万元，同比大幅增长176.60%。江龙船艇2024年第三季度净利润2,422.01万元，业绩同比大幅增长81.53%。本期经营活动产生的现金流净额为-6.33亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为船艇销售，主要产品包括公务执法船艇和旅游休闲船艇两项，其中公务执法船艇占比64.34%，旅游休闲船艇占比19.16%。
1、传统能源船艇
2023年传统能源船艇营收11.17亿元，同比去年的4.94亿元大幅增长了126.13%。同期，2023年传统能源船艇毛利率为13.93%，同比去年的17.22%下降了19.11%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长81.53%
本期净利润为2,422.01万元，去年同期1,334.24万元，同比大幅增长81.53%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为528.82万元，去年同期为1,119.37万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失444.32万元，去年同期收益70.89万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为2,565.80万元，去年同期为-20.08万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.42亿元 | 6.83亿元 | 81.75% |
| 营业成本 | 11.24亿元 | 5.81亿元 | 93.57% |
| 销售费用 | 1,407.24万元 | 1,340.35万元 | 4.99% |
| 管理费用 | 4,331.97万元 | 4,190.37万元 | 3.38% |
| 财务费用 | -505.00万元 | -1,107.07万元 | 54.38% |
| 研发费用 | 3,645.06万元 | 4,833.32万元 | -24.59% |
| 所得税费用 | -84.73万元 | -431.50万元 | 80.37% |
2024年三季度主营业务利润为2,565.80万元，去年同期为-20.08万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为9.47%，同比大幅下降了5.54%，不过营业总收入本期为12.42亿元，同比大幅增长81.75%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，江龙船艇净现金流为-4.41亿元，去年同期为1.32亿元，由正转负。
全国排名
截止到2025年3月6日，江龙船艇近十二个月的滚动营收为12.0亿元，在游艇酷车行业中，江龙船艇的全国排名为4名，全球排名为12名。
游艇酷车营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| YamahaMotor雅马哈发动机 | 1258.0 | 12.43 | 53 | -11.44 |
| BRPBRP庞博 | 522.0 | 20.31 | 37 | 26.94 |
| Brunswick宾士域 | 380.0 | -3.60 | 9.45 | -39.70 |
| Harley-Davidson 哈雷戴维森 | 377.0 | -0.94 | 33 | -11.19 |
| 春风动力 | 121.0 | 38.83 | 10 | 40.29 |
| Ferretti 法拉帝 | 92.0 | 23.30 | 6.37 | 55.69 |
| Malibu Boats 马里布船艇 | 60.0 | -3.64 | -4.06 | -- |
| Marine Products 海洋产品 | 28.0 | 16.96 | 3.03 | 28.95 |
| Mastercraft Boat | 27.0 | -11.33 | 0.57 | -- |
| 涛涛车业 | 21.0 | 15.67 | 2.80 | 8.79 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 江龙船艇 | 12.0 | 24.64 | 0.44 | 8.13 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
江龙船艇属于船舶与海洋工程装备制造业，专注高性能船艇设计、研发及生产。 船舶与海洋工程装备制造业近三年受环保升级及新能源转型驱动，绿色船舶需求加速释放，国内市场空间超2000亿元，未来将向智能化、高端化发展，预计2025年全球市场规模突破5000亿元。
2、市场地位及占有率
江龙船艇在中小型公务执法船艇及新能源船艇领域处于国内领先地位，细分市场占有率约12%-15%，2024年一季度营收同比增幅109.57%，业务增速显著高于行业均值。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 江龙船艇（300589） | 主营公务执法、旅游休闲船艇，新能源船艇技术领先 | 2024年新能源船艇订单占比超30% |
| 中国船舶（600150） | 国内船舶制造龙头，覆盖全产业链及高端船型 | 2024年大型LNG船订单市占率全球第二 |
| 亚光科技（300123） | 专注军用及高性能船艇，产品覆盖雷达及电子系统 | 军用船艇配套营收占比超60% |
| 天海防务（300008） | 特种船艇及海洋工程装备供应商，侧重军民融合 | 2024年特种船艇市占率约8% |
| 中船防务（600685） | 大型军用船舶及高端民船制造商，技术储备深厚 | 2024年手持订单金额超200亿元 |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润2,422.01万元，较上期大幅增长。
公司主营利润近3年三季度持续增长，由于营收的大幅增长，2024年三季度主营利润2,565.80万元，同比去年扭亏为盈。
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