南方航空(600029)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
中国南方航空股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“中国南方航空集团有限公司”。公司根据中华人民共和国法律作为一个有限责任公司成立于1995年3月25日。公司是一家主要从事提供国内、港澳台地区及国际航空客运、货运及邮运服务的公司。
根据南方航空2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1,346.61亿元，同比小幅增长12.70%。扣非净利润-5.79亿元，较去年同期亏损增大。南方航空2024年第三季度净利润36.85亿元，业绩同比大幅增长33.03%。本期经营活动产生的现金流净额为268.57亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
2023年公司的主营业务为航空营运业务分部，其中客运及客运相关服务为第一大收入来源，占比87.12%。
2023年客运及客运相关服务营收1,393.34亿元，同比去年的625.21亿元大幅增长了122.86%。同期，2023年客运及客运相关服务毛利率为4.92%，同比去年的100.0%大幅下降了95.08%。
2023年，该产品名称由“客运、其他”，整合为“客运及客运相关服务”。
2023年货运及邮运营收152.75亿元，同比去年的208.84亿元下降了26.86%。同期，2023年货运及邮运毛利率为25.31%，同比去年的0.0%基本持平。
本期净利润为36.85亿元，去年同期27.70亿元，同比大幅增长33.03%。
虽然投资收益本期为-8.33亿元，去年同期为4.63亿元，由盈转亏；
但是（1）营业外利润本期为22.24亿元，去年同期为3.22亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为6.13亿元，去年同期为-4.63亿元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1,346.61亿元 |
1,194.91亿元 |
12.70% |
| 营业成本 |
1,207.38亿元 |
1,063.56亿元 |
13.52% |
| 销售费用 |
51.73亿元 |
47.91亿元 |
7.97% |
| 管理费用 |
30.18亿元 |
27.44亿元 |
9.99% |
| 财务费用 |
42.88亿元 |
53.16亿元 |
-19.34% |
| 研发费用 |
3.80亿元 |
3.77亿元 |
0.80% |
| 所得税费用 |
12.70亿元 |
11.96亿元 |
6.19% |
2024年三季度主营业务利润为6.13亿元，去年同期为-4.63亿元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为10.34%，同比小幅下降了0.65%，不过营业总收入本期为1,346.61亿元，同比小幅增长12.70%，推动主营业务利润扭亏为盈。
南方航空2024年三季度非主营业务利润为43.42亿元，去年同期为44.29亿元，同比基本持平。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
6.13亿元 |
16.64% |
-4.63亿元 |
232.40% |
| 投资收益 |
-8.33亿元 |
-22.61% |
4.63亿元 |
-279.91% |
| 营业外收入 |
23.15亿元 |
62.82% |
3.85亿元 |
501.30% |
| 其他收益 |
24.20亿元 |
65.67% |
28.28亿元 |
-14.43% |
| 其他 |
6.22亿元 |
16.88% |
8.79亿元 |
-29.24% |
| 净利润 |
36.85亿元 |
100.00% |
27.70亿元 |
33.03% |
截止到2025年3月6日，南方航空近十二个月的滚动营收为1599.0亿元，在null行业中，南方航空的全球营收规模排名为8名，全国排名为1名。
null营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Delta Air Lines 达美航空 |
4477.0 |
27.27 |
251 |
131.13 |
| United Continental 美联航 |
4144.0 |
32.31 |
229 |
-- |
| American Airlines美国航空 |
3937.0 |
21.96 |
61 |
-- |
| Lufthansa 汉莎航空 |
2720.0 |
37.69 |
128 |
-- |
| International Consolidated Airlines 国际航空集团 |
2462.0 |
56.03 |
210 |
-- |
| Air France-KLM法航荷航集团 |
2302.0 |
39.37 |
72 |
-- |
| Southwest Airlines 西南航空 |
1996.0 |
20.29 |
34 |
-21.92 |
| 南方航空 |
1599.0 |
20.00 |
-42.09 |
-- |
| 中国南方航空股份 |
1514.0 |
20.28 |
-41.40 |
-- |
| 中国国航 |
1411.0 |
26.62 |
-10.46 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
南方航空属于航空运输业中的民航客运及货运服务领域。 航空运输业近三年受国际旅行复苏驱动，2024年国际航线客运量同比增长超90%，国内市场因高铁竞争增速放缓至5%-8%。未来行业将聚焦国际枢纽建设、低碳技术应用及高端服务差异化，预计2025年全球航空客运需求恢复至2019年水平，中国市场国际航线占比提升至35%以上，但燃油成本波动和地缘风险仍制约盈利空间。
南方航空2024年旅客运输量达1.2亿人次，国内市场份额约25%，保持首位；国际航线运力占比27.3%，位列三大航第二，拥有国内最大宽体机队（超120架），广州枢纽国际中转量占比达40%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 南方航空（600029） |
亚洲机队规模最大航空公司 |
2024年国际航线客运量占比27.3% |
| 中国国航（601111） |
北京枢纽主导的国际航线运营商 |
2025年国际航线营收占比突破38% |
| 东方航空（600115） |
上海核心基地的综合性航司 |
2024年国际客运量同比增长52.4% |
| 吉祥航空（603885） |
民营全服务航司 |
2025年宽体机规模扩张至20架 |
| 春秋航空（601021） |
低成本航空模式代表 |
国内支线市场市占率提升至12% |
