吉林敖东(000623)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比小幅下降
吉林敖东药业集团股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“李秀林先生”。公司主要从事中成药、生物化学药研发、制造和销售。
根据吉林敖东2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收19.10亿元，同比下降18.88%。扣非净利润12.05亿元，同比基本持平。吉林敖东2024年第三季度净利润12.18亿元，业绩同比小幅下降4.05%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,686.71万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为医药，占比高达75.63%，主要产品包括中药、化学药品、连锁药店批发和零售三项，中药占比62.41%，化学药品占比13.21%，连锁药店批发和零售占比10.87%。
1、中药
2020年-2023年中药营收呈大幅增长趋势，从2020年的12.93亿元，大幅增长到2023年的43.05亿元。2020年-2023年中药毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的61.18%，小幅下降到了2023年的56.28%。
2024年，该产品名称由“中药、中药”，整合为“中药”。
2、中药
2020年-2023年中药营收呈大幅增长趋势，从2020年的12.93亿元，大幅增长到2023年的43.05亿元。2020年-2023年中药毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的61.18%，小幅下降到了2023年的56.28%。
2024年，该产品名称由“中药、中药”，整合为“中药”。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降4.05%
本期净利润为12.18亿元，去年同期12.70亿元，同比小幅下降4.05%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为13.12亿元，去年同期为11.44亿元，同比小幅增长；
但是主营业务利润本期为-9,965.51万元，去年同期为1.28亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.10亿元 | 23.54亿元 | -18.88% |
| 营业成本 | 11.62亿元 | 11.67亿元 | -0.39% |
| 销售费用 | 4.96亿元 | 6.89亿元 | -28.09% |
| 管理费用 | 2.08亿元 | 1.91亿元 | 8.95% |
| 财务费用 | 6,028.84万元 | 8,477.12万元 | -28.88% |
| 研发费用 | 5,581.19万元 | 5,961.76万元 | -6.38% |
| 所得税费用 | 3,504.24万元 | 5,737.44万元 | -38.92% |
2024年三季度主营业务利润为-9,965.51万元，去年同期为1.28亿元，由盈转亏。
虽然销售费用本期为4.96亿元，同比下降28.09%，不过营业总收入本期为19.10亿元，同比下降18.88%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比小幅增长
吉林敖东2024年三季度非主营业务利润为13.53亿元，去年同期为12.00亿元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -9,965.51万元 | -8.18% | 1.28亿元 | -178.11% |
| 投资收益 | 13.12亿元 | 107.66% | 11.44亿元 | 14.64% |
| 其他 | 4,645.63万元 | 3.81% | 5,758.25万元 | -19.32% |
| 净利润 | 12.18亿元 | 100.00% | 12.70亿元 | -4.05% |
行业分析
1、行业发展趋势
吉林敖东属于中药行业，核心业务涵盖中成药、生物制药及医药商业领域。 中药行业近三年受政策支持加速发展，《“十四五”中医药发展规划》推动产业升级，2024年市场规模预计突破1.2万亿元。老龄化与健康消费升级驱动需求，未来五年复合增长率或达8%，配方颗粒、经典名方等细分领域扩容，智能化生产及国际化布局成为新增长点。
2、市场地位及占有率
吉林敖东在中药行业位列第二梯队，2024年核心产品鹿胎颗粒市占率约15%，安神补脑液市场份额超10%，但整体行业排名未进前五，区域性优势明显，东北地区营收贡献占比超35%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 吉林敖东（000623） | 以中成药为核心，覆盖制药、医药流通及金融投资 | 2024年鹿胎颗粒市占率15%，安神补脑液营收占比12% |
| 片仔癀（600436） | 主打肝病治疗中药，拥有国家级保密配方 | 2024年肝病用药市占率25%，核心产品营收同比增长18% |
| 云南白药（000538） | 中药龙头企业，涵盖药品、健康品及中药资源 | 2024年牙膏市占率24%，中药板块营收占比32% |
| 同仁堂（600085） | 百年老字号，专注经典名方及高端滋补品 | 2024年安宫牛黄丸市占率30%，境外营收增长22% |
| 白云山（600332） | 综合性医药集团，中药与化学药并行发展 | 2024年板蓝根颗粒市占率35%，大健康业务营收占比28% |
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