长城军工(601606)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
安徽长城军工股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“中国兵器装备集团有限公司”。公司主营业务为军品业务与民品业务，包括迫击炮弹系列、光电对抗系列、单兵火箭系列、引信系列、子弹药系列、火工品系列等产品的研发、生产和销售。
根据长城军工2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.72亿元，同比小幅增长3.23%。扣非净利润-8,805.17万元，较去年同期亏损增大。长城军工2024年第三季度净利润-7,845.03万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.51亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括装备制造和预应力锚具及其他两项，其中装备制造占比69.38%，预应力锚具及其他占比25.39%。
2023年装备制造营收11.20亿元，同比去年的12.65亿元小幅下降了11.47%。同期，2023年装备制造毛利率为24.99%，同比去年的27.12%小幅下降了7.85%。
2023年，该产品名称由“迫击炮弹光电对抗系列、单兵火箭反坦克导弹系列、子弹引信系列、火工品系列”，整合为“装备制造”。
2023年预应力锚具及其他营收4.10亿元，同比去年的3.84亿元小幅增长了6.66%。同期，2023年预应力锚具及其他毛利率为8.07%，同比去年的5.49%大幅增长了46.99%。
2023年，该产品名称由“预应力锚具、其他”，整合为“预应力锚具及其他”。
1、营业总收入同比小幅增加3.23%，净利润由盈转亏
2024年三季度，长城军工营业总收入为9.72亿元，去年同期为9.41亿元，同比小幅增长3.23%，净利润为-7,845.03万元，去年同期为869.81万元，由盈转亏。
虽然信用减值损失本期损失497.54万元，去年同期损失2,035.44万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-1.08亿元，去年同期为377.45万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9.72亿元 |
9.41亿元 |
3.23% |
| 营业成本 |
8.32亿元 |
7.19亿元 |
15.77% |
| 销售费用 |
1,106.91万元 |
1,221.93万元 |
-9.41% |
| 管理费用 |
1.18亿元 |
1.15亿元 |
2.16% |
| 财务费用 |
571.91万元 |
494.94万元 |
15.55% |
| 研发费用 |
1.06亿元 |
8,096.81万元 |
31.26% |
| 所得税费用 |
-1,077.03万元 |
-534.64万元 |
-101.45% |
2024年三季度主营业务利润为-1.08亿元，去年同期为377.45万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为9.72亿元，同比小幅增长3.23%，不过毛利率本期为14.33%，同比大幅下降了9.28%，导致主营业务利润由盈转亏。
长城军工2024年三季度非主营业务利润为1,850.87万元，去年同期为-42.28万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1.08亿元 |
137.32% |
377.45万元 |
-2954.13% |
| 其他收益 |
2,371.29万元 |
-30.23% |
1,627.11万元 |
45.74% |
| 其他 |
-409.57万元 |
5.22% |
-1,469.78万元 |
72.13% |
| 净利润 |
-7,845.03万元 |
100.00% |
869.81万元 |
-1001.92% |
截止到2025年3月6日，长城军工近十二个月的滚动营收为16.0亿元，在null行业中，长城军工的全球营收规模排名为8名，全国排名为3名。
null营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Rheinmetall |
550.0 |
6.90 |
41 |
-- |
| Axon Enterprise |
151.0 |
34.11 |
27 |
-- |
| 建设工业 |
43.0 |
88.14 |
2.91 |
-- |
| Smith & Wesson Brands |
39.0 |
-20.32 |
2.88 |
-46.04 |
| SturmRuger斯特姆鲁格 |
39.0 |
-9.83 |
2.22 |
-41.91 |
| 光电股份 |
22.0 |
-4.06 |
0.69 |
10.05 |
| None |
20.0 |
24.04 |
0.32 |
-- |
| 长城军工 |
16.0 |
0.60 |
0.27 |
-38.91 |
| AMMO |
11.0 |
32.41 |
-1.13 |
-- |
| 国科军工 |
10.0 |
21.89 |
1.41 |
30.45 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
安徽长城军工股份有限公司属于国防军工行业中的地面兵装领域。 地面兵装行业近三年在国家战略驱动下保持稳定增长，2024年市场规模预计突破2000亿元，年均复合增长率约8%。行业向智能化、数字化方向升级，高效毁伤、远程压制及精确打击弹药需求显著提升，军民融合政策推动民品市场扩容，未来五年市场空间或达3000亿元，特种装备及无人化技术将成为核心增长点。
长城军工在地方军工企业中处于领先地位，其军品订货量长期居全国前列，2024年前三季度营收9.72亿元，约占地面兵装细分领域市场份额的2%-3%，但净利润受研发投入加大等因素影响承压，民品业务占比31%且持续扩展。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 长城军工（601606） |
主营军品弹药及民品零部件，覆盖迫击炮弹、光电对抗等产品 |
2024年军品营收占比64%，地方军工订货量领先，民品营收3.02亿元 |
| 中兵红箭（000519） |
聚焦智能弹药及反坦克导弹，隶属兵器工业集团 |
2024年智能弹药市占率约15%，位列行业前三 |
| 北方导航（600435） |
以制导控制系统为核心，配套陆军及火箭军装备 |
制导部件供货规模超5亿元，军方核心供应商 |
| 内蒙一机（600967） |
主战坦克及轮式装甲车制造商，军民融合示范企业 |
装甲车辆市占率超30%，2024年军品订单同比增长12% |
| 中船应急（300527） |
应急交通工程装备供应商，拓展军用特种车辆 |
应急装备营收占比58%，军方应急保障体系主要合作方 |
