长城军工(601606)2024年三季报解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
安徽长城军工股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“中国兵器装备集团有限公司”。公司主营业务为军品业务与民品业务,包括迫击炮弹系列、光电对抗系列、单兵火箭系列、引信系列、子弹药系列、火工品系列等产品的研发、生产和销售。
根据长城军工2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收9.72亿元,同比小幅增长3.23%。扣非净利润-8,805.17万元,较去年同期亏损增大。长城军工2024年第三季度净利润-7,845.03万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.51亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业,主要产品包括装备制造和预应力锚具及其他两项,其中装备制造占比69.38%,预应力锚具及其他占比25.39%。
1、装备制造
2023年装备制造营收11.20亿元,同比去年的12.65亿元小幅下降了11.47%。同期,2023年装备制造毛利率为24.99%,同比去年的27.12%小幅下降了7.85%。
2023年,该产品名称由“迫击炮弹光电对抗系列、单兵火箭反坦克导弹系列、子弹引信系列、火工品系列”,整合为“装备制造”。
2、预应力锚具及其他
2023年预应力锚具及其他营收4.10亿元,同比去年的3.84亿元小幅增长了6.66%。同期,2023年预应力锚具及其他毛利率为8.07%,同比去年的5.49%大幅增长了46.99%。
2023年,该产品名称由“预应力锚具、其他”,整合为“预应力锚具及其他”。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅增加3.23%,净利润由盈转亏
2024年三季度,长城军工营业总收入为9.72亿元,去年同期为9.41亿元,同比小幅增长3.23%,净利润为-7,845.03万元,去年同期为869.81万元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是:
虽然信用减值损失本期损失497.54万元,去年同期损失2,035.44万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为-1.08亿元,去年同期为377.45万元,由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 9.72亿元 | 9.41亿元 | 3.23% |
营业成本 | 8.32亿元 | 7.19亿元 | 15.77% |
销售费用 | 1,106.91万元 | 1,221.93万元 | -9.41% |
管理费用 | 1.18亿元 | 1.15亿元 | 2.16% |
财务费用 | 571.91万元 | 494.94万元 | 15.55% |
研发费用 | 1.06亿元 | 8,096.81万元 | 31.26% |
所得税费用 | -1,077.03万元 | -534.64万元 | -101.45% |
2024年三季度主营业务利润为-1.08亿元,去年同期为377.45万元,由盈转亏。
虽然营业总收入本期为9.72亿元,同比小幅增长3.23%,不过毛利率本期为14.33%,同比大幅下降了9.28%,导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润扭亏为盈
长城军工2024年三季度非主营业务利润为1,850.87万元,去年同期为-42.28万元,扭亏为盈。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -1.08亿元 | 137.32% | 377.45万元 | -2954.13% |
其他收益 | 2,371.29万元 | -30.23% | 1,627.11万元 | 45.74% |
其他 | -409.57万元 | 5.22% | -1,469.78万元 | 72.13% |
净利润 | -7,845.03万元 | 100.00% | 869.81万元 | -1001.92% |
全球排名
截止到2025年3月6日,长城军工近十二个月的滚动营收为16.0亿元,在null行业中,长城军工的全球营收规模排名为8名,全国排名为3名。
null营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Rheinmetall | 550.0 | 6.90 | 41 | -- |
Axon Enterprise | 151.0 | 34.11 | 27 | -- |
建设工业 | 43.0 | 88.14 | 2.91 | -- |
Smith & Wesson Brands | 39.0 | -20.32 | 2.88 | -46.04 |
SturmRuger斯特姆鲁格 | 39.0 | -9.83 | 2.22 | -41.91 |
光电股份 | 22.0 | -4.06 | 0.69 | 10.05 |
None | 20.0 | 24.04 | 0.32 | -- |
长城军工 | 16.0 | 0.60 | 0.27 | -38.91 |
AMMO | 11.0 | 32.41 | -1.13 | -- |
国科军工 | 10.0 | 21.89 | 1.41 | 30.45 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
安徽长城军工股份有限公司属于国防军工行业中的地面兵装领域。 地面兵装行业近三年在国家战略驱动下保持稳定增长,2024年市场规模预计突破2000亿元,年均复合增长率约8%。行业向智能化、数字化方向升级,高效毁伤、远程压制及精确打击弹药需求显著提升,军民融合政策推动民品市场扩容,未来五年市场空间或达3000亿元,特种装备及无人化技术将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
长城军工在地方军工企业中处于领先地位,其军品订货量长期居全国前列,2024年前三季度营收9.72亿元,约占地面兵装细分领域市场份额的2%-3%,但净利润受研发投入加大等因素影响承压,民品业务占比31%且持续扩展。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
长城军工(601606) | 主营军品弹药及民品零部件,覆盖迫击炮弹、光电对抗等产品 | 2024年军品营收占比64%,地方军工订货量领先,民品营收3.02亿元 |
中兵红箭(000519) | 聚焦智能弹药及反坦克导弹,隶属兵器工业集团 | 2024年智能弹药市占率约15%,位列行业前三 |
北方导航(600435) | 以制导控制系统为核心,配套陆军及火箭军装备 | 制导部件供货规模超5亿元,军方核心供应商 |
内蒙一机(600967) | 主战坦克及轮式装甲车制造商,军民融合示范企业 | 装甲车辆市占率超30%,2024年军品订单同比增长12% |
中船应急(300527) | 应急交通工程装备供应商,拓展军用特种车辆 | 应急装备营收占比58%,军方应急保障体系主要合作方 |