钱江水利(600283)2024年三季报解读:净利润近3年整体呈现上升趋势
钱江水利开发股份有限公司于2000年上市。公司的主营业务为自来水的生产和供应,同时经营污水处理和市政自来水管道安装业务;公司的主要产品及服务为自来水供应、污水处理、管道安装业务、材料和设备销售。
根据钱江水利2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收15.64亿元,同比小幅增长5.87%。扣非净利润1.36亿元,同比增长19.71%。钱江水利2024年第三季度净利润2.38亿元,业绩同比小幅增长6.96%。本期经营活动产生的现金流净额为2.95亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为水供给及处理行业,主要产品包括自来水供应、管道安装业务、污水处理三项,自来水供应占比43.39%,管道安装业务占比23.41%,污水处理占比14.20%。
1、自来水供应
2019年-2023年自来水供应营收呈增长趋势,从2019年的7.98亿元,增长到2023年的9.64亿元。2020年-2023年自来水供应毛利率呈下降趋势,从2020年的42.56%,下降到了2023年的41.91%。
2019年,该产品名称由“水供给及处”变更为“自来水供应”。
2、管道安装业务
2016年-2023年管道安装业务营收呈大幅增长趋势,从2016年的1.18亿元,大幅增长到2023年的5.20亿元。2023年管道安装业务毛利率为34.0%,同比去年的34.79%基本持平。
3、污水处理
2019年-2023年污水处理营收呈大幅增长趋势,从2019年的1.63亿元,大幅增长到2023年的3.15亿元。2021年-2023年污水处理毛利率呈下降趋势,从2021年的40.22%,下降到了2023年的28.89%。
2019年,该产品名称由“水供给及处”变更为“污水处理”。
4、PPP项目合同
2021年-2023年PPP项目合同营收呈大幅增长趋势,从2021年的1,020.68万元,大幅增长到2023年的2.82亿元。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长6.96%
本期净利润为2.38亿元,去年同期2.22亿元,同比小幅增长6.96%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然投资收益本期为699.38万元,去年同期为5,125.59万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为2.52亿元,去年同期为1.85亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长36.77%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 15.64亿元 | 14.77亿元 | 5.87% |
营业成本 | 9.21亿元 | 9.71亿元 | -5.16% |
销售费用 | 1.20亿元 | 1.20亿元 | 0.82% |
管理费用 | 1.76亿元 | 1.50亿元 | 17.81% |
财务费用 | 5,416.41万元 | 3,444.92万元 | 57.23% |
研发费用 | 2,366.14万元 | 502.18万元 | 371.18% |
所得税费用 | 6,723.59万元 | 6,529.67万元 | 2.97% |
2024年三季度主营业务利润为2.52亿元,去年同期为1.85亿元,同比大幅增长36.77%。
虽然管理费用本期为1.76亿元,同比增长17.81%,不过(1)营业总收入本期为15.64亿元,同比小幅增长5.87%;(2)毛利率本期为41.12%,同比增长了6.85%,推动主营业务利润同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年3月7日,钱江水利近十二个月的滚动营收为22.0亿元,在市政水务行业中,钱江水利的全国排名为10名,全球排名为21名。
市政水务营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Veolia Environnement 威立雅 | 3535.0 | 20.36 | 73 | 119.33 |
American Water Works 美国水业 | 340.0 | 6.02 | 76 | -5.94 |
SABESP | 316.0 | 12.84 | 43 | 53.55 |
北控水务集团 | 245.0 | -1.12 | 20 | -23.35 |
粤海投资 | 226.0 | 1.46 | 29 | -11.54 |
Severn Trent | 218.0 | 8.57 | 13 | -12.90 |
首创环保 | 213.0 | 3.51 | 16 | 2.99 |
United Utilities | 182.0 | 2.54 | 12 | -34.59 |
中国水务 | 120.0 | 7.52 | 14 | -3.23 |
兴蓉环境 | 81.0 | 14.62 | 18 | 12.39 |
... | ... | ... | ... | ... |
钱江水利 | 22.0 | 19.11 | 2.06 | 14.04 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
钱江水利属于水务及环保工程行业,涵盖水资源开发、水利工程建设、水环境治理及供水服务。 水务及环保工程行业近三年受政策驱动持续扩容,2023年市场规模突破1.3万亿元,年均增速超8%。国家“十四五”水利规划明确新增投资3.6万亿元,重点投向防洪工程、智慧水利及生态修复领域。未来行业将向数字化(如BIM技术)、综合水环境服务及区域一体化运营转型,2025年市场空间预计达1.8万亿元,环保标准提升倒逼技术升级,具备全产业链能力的企业将占据优势。
2、市场地位及占有率
钱江水利在华东区域水务市场占据领先地位,2024年供水业务覆盖浙江省7个地市,服务人口超800万,区域供水市占率约15%。环保工程板块营收占比提升至35%,其中水处理项目规模居行业前十,2025年一季度中标金额同比增长22%,但全国综合市占率不足3%,需通过跨区域并购提升份额。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
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钱江水利(600283) | 主营供水、水利工程及水处理,覆盖华东区域 | 2025年一季度供水业务营收占比52%,环保工程中标金额同比增22% |
重庆水务(601158) | 西南地区最大水务企业,涵盖供水、污水处理及工程施工 | 2024年污水处理市占率全国第四(6.8%),营收超80亿元 |
碧水源(300070) | 膜技术水处理龙头企业,业务以工业及市政污水资源化为主 | 2024年膜产品市占率19%,位居行业第二 |
洪城环境(600461) | 江西省水务龙头,聚焦供水及环境治理业务 | 2024年供水业务区域市占率38%,营收同比增12% |
首创环保(600008) | 全国性综合环境服务商,涵盖水务、固废及大气治理 | 2025年水务运营规模居行业前三,市占率8.3% |