索通发展(603612)2024年三季报解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
索通发展股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“郎光辉”。公司是专业从事铝用预焙阳极的研发、生产和销售的高新技术企业。公司一直以引领行业规范有序发展为己任,积极参与制定和修订行业标准。
根据索通发展2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收99.19亿元，同比下降16.86%。扣非净利润1.35亿元，扭亏为盈。索通发展2024年第三季度净利润3.42亿元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年产品方面，预焙阳极为第一大收入来源，占比91.15%。
1、预焙阳极
2023年预焙阳极营收139.56亿元，同比去年的169.07亿元下降了17.45%。2021年-2023年预焙阳极毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的18.19%，大幅下降到了2023年的1.41%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比降低16.86%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，索通发展营业总收入为99.19亿元，去年同期为119.30亿元，同比下降16.86%，净利润为3.42亿元，去年同期为-4.41亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出6,862.72万元，去年同期收益6,372.57万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为3.62亿元，去年同期为-1.64亿元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期损失3,575.77万元，去年同期损失3.66亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 99.19亿元 | 119.30亿元 | -16.86% |
| 营业成本 | 89.97亿元 | 115.32亿元 | -21.98% |
| 销售费用 | 4,020.18万元 | 4,417.72万元 | -9.00% |
| 管理费用 | 1.60亿元 | 1.58亿元 | 0.75% |
| 财务费用 | 1.79亿元 | 1.42亿元 | 26.12% |
| 研发费用 | 1.13亿元 | 1.51亿元 | -24.97% |
| 所得税费用 | 6,862.72万元 | -6,372.57万元 | 207.69% |
2024年三季度主营业务利润为3.62亿元，去年同期为-1.64亿元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为99.19亿元，同比下降16.86%，不过毛利率本期为9.30%，同比大幅增长了5.96%，推动主营业务利润扭亏为盈。
全球排名
截止到2025年3月6日，索通发展近十二个月的滚动营收为153.0亿元，在碳素石墨行业中，索通发展的全球营收规模排名为4名，全国排名为1名。
碳素石墨营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Toray Industries 东丽 | 1204.0 | 9.38 | 11 | -21.80 |
| Teijin 帝人 | 504.0 | 7.28 | 5.18 | -- |
| Tokai Carbon 东海炭素 | 171.0 | 10.59 | -27.71 | -- |
| 索通发展 | 153.0 | 37.80 | -7.23 | -- |
| Hexcel 赫氏公司 | 138.0 | 12.83 | 9.59 | 101.69 |
| SGL Carbon 西格里 | 84.0 | 5.81 | 3.14 | -- |
| 方大炭素 | 51.0 | 13.19 | 4.16 | -8.73 |
| GrafTech | 39.0 | -26.30 | -9.53 | -- |
| 光威复材 | 25.0 | 5.97 | 8.73 | 10.81 |
| 中复神鹰 | 23.0 | 61.91 | 3.18 | 55.10 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
索通发展属于铝用预焙阳极行业。 近三年，铝用预焙阳极行业受电解铝产能扩张及能源结构转型驱动，2025年全球需求量预计突破2000万吨，年复合增长率约4.5%。受石油焦供应收紧及环保政策影响，行业成本中枢上移，龙头企业通过上下游协同及技术优化强化竞争力。未来趋势聚焦绿色低碳转型，新能源配套需求及海外市场拓展将打开增量空间，2025-2030年市场空间有望达3000亿元。
2、市场地位及占有率
索通发展为全球最大商用预焙阳极供应商，2025年权益产能达250万吨，占全球商用市场份额约17%，国内市占率超25%，客户覆盖中国铝业、云铝股份等头部电解铝企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 索通发展（603612） | 全球最大商用预焙阳极生产商，布局锂电负极材料及光伏新能源 | 2025年全球商用预焙阳极市占率17%，权益出货250万吨 |
| 云铝股份（000807） | 云南电解铝龙头，与索通合资建设云铝索通阳极项目 | 配套阳极产能超50万吨，自供率提升至80% |
| 南山铝业（600219） | 全产业链铝业集团，自产预焙阳极配套电解铝生产 | 阳极年产能60万吨，自供为主无外销 |
| 神火股份（000933） | 煤电铝一体化企业，阳极自产自用于电解铝业务 | 阳极产能40万吨，自供率超90% |
| 中国铝业（601600） | 国内最大氧化铝及电解铝企业，部分阳极外采 | 年外采商用阳极超80万吨，索通核心客户 |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润3.42亿元，同比去年扭亏为盈。
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