清新环境(002573)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
北京清新环境技术股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“四川省政府国有资产监督管理委员会”。公司以工业烟气治理为基础，逐步延伸供热、资源综合利用、节能、危废、水务咨询、智慧环境及生态修复业务，集技术研发、工程设计、施工建设、运营服务、资本投资为一体的综合性环境服务.
根据清新环境2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收58.85亿元，同比基本持平。扣非净利润3,884.53万元，同比大幅下降84.15%。清新环境2024年第三季度净利润9,955.08万元，业绩同比大幅下降68.37%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为环保业，主要产品包括资源化-资源利用、生态化-大气、生态化-水务三项，资源化-资源利用占比33.11%，生态化-大气占比29.22%，生态化-水务占比27.87%。
1、资源化-资源利用
2021年-2023年资源化-资源利用营收呈大幅增长趋势，从2021年的10.46亿元，大幅增长到2023年的28.52亿元。2021年-2023年资源化-资源利用毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的15.77%，大幅下降到了2023年的5.07%。
2022年，该产品名称由“资源利用”变更为“资源化-资源利用”。
2、生态化-大气
2021年-2023年生态化-大气营收呈下降趋势，从2021年的33.73亿元，下降到2023年的25.17亿元。2023年生态化-大气毛利率为12.47%，同比去年的21.2%大幅下降了41.18%。
2022年，该产品名称由“环境治理-大气”变更为“生态化-大气”。
3、生态化-水务
2021年-2023年生态化-水务营收呈大幅增长趋势，从2021年的14.99亿元，大幅增长到2023年的24.01亿元。2023年生态化-水务毛利率为36.14%，同比去年的33.62%小幅增长了7.5%。
2022年，该产品名称由“环境治理-水务”变更为“生态化-水务”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低68.37%
2024年三季度，清新环境营业总收入为58.85亿元，去年同期为59.80亿元，同比基本持平，净利润为9,955.08万元，去年同期为3.15亿元，同比大幅下降68.37%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为3,066.06万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失3,909.36万元，去年同期收益22.69万元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期支出7,943.23万元，去年同期支出4,810.85万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降82.55%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 58.85亿元 | 59.80亿元 | -1.59% |
| 营业成本 | 48.24亿元 | 49.76亿元 | -3.07% |
| 销售费用 | 4,654.11万元 | 4,554.32万元 | 2.19% |
| 管理费用 | 3.61亿元 | 3.41亿元 | 5.81% |
| 财务费用 | 3.12亿元 | 3.10亿元 | 0.66% |
| 研发费用 | 1.30亿元 | 8,240.17万元 | 57.70% |
| 所得税费用 | 7,943.23万元 | 4,810.85万元 | 65.11% |
2024年三季度主营业务利润为3,066.06万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降82.55%。
虽然毛利率本期为18.04%，同比小幅增长了1.26%，不过（1）营业税金及附加本期为1.81亿元，同比大幅增长2.72倍；（2）营业总收入本期为58.85亿元，同比有所下降1.59%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比下降
清新环境2024年三季度非主营业务利润为1.48亿元，去年同期为1.87亿元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,066.06万元 | 30.80% | 1.76亿元 | -82.55% |
| 投资收益 | 2,981.37万元 | 29.95% | 4,820.43万元 | -38.15% |
| 营业外收入 | 2,500.63万元 | 25.12% | 1,259.63万元 | 98.52% |
| 营业外支出 | 1,287.87万元 | 12.94% | 821.67万元 | 56.74% |
| 其他收益 | 1.50亿元 | 151.13% | 1.36亿元 | 10.70% |
| 信用减值损失 | -3,909.36万元 | -39.27% | 22.69万元 | -17328.99% |
| 其他 | -497.22万元 | -5.00% | -159.62万元 | -211.51% |
| 净利润 | 9,955.08万元 | 100.00% | 3.15亿元 | -68.37% |
全球排名
截止到2025年3月6日，清新环境近十二个月的滚动营收为86.0亿元，在废气处理行业中，清新环境的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
废气处理营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Donaldson 唐纳森 | 260.0 | 7.91 | 30 | 13.00 |
| 龙净环保 | 110.0 | 2.53 | 5.09 | -10.20 |
| 清新环境 | 86.0 | 27.84 | 1.27 | -15.36 |
| 节能环境 | 61.0 | 48.31 | 7.08 | -- |
| 大唐环境 | 57.0 | -5.70 | 5.22 | 19.92 |
| 菲达环保 | 44.0 | 11.85 | 2.29 | 63.47 |
| 远达环保 | 43.0 | 4.95 | 0.54 | 27.06 |
| 仕净科技 | 34.0 | 72.71 | 2.17 | 52.23 |
| 博奇环保 | 21.0 | 9.11 | 2.40 | 4.98 |
| 盛剑环境 | 18.0 | 24.87 | 1.65 | 10.81 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
清新环境属于大气污染防治行业，专注于工业烟气治理及环境综合服务。 大气污染防治行业近三年受政策驱动持续扩张，2024年市场规模预计突破4000亿元，未来聚焦碳中和目标推动技术升级，工业超低排放改造、VOCs治理及碳捕集需求增长显著，行业集中度提升，头部企业技术整合与区域化服务能力成为竞争核心。
2、市场地位及占有率
清新环境稳居大气污染防治领域第一梯队，市场份额领先，2024年工业烟气治理业务市占率约12%，在火电、钢铁等细分领域技术优势显著，主导多项国家级超低排放示范项目。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 清新环境（002573） | 大气污染防治龙头企业，主营烟气脱硫脱硝及环境监测 | 2024年工业烟气治理市占率12%居行业前三，火电领域项目覆盖率超30% |
| 雪浪环境（300385） | 工业废气处理设备及工程服务商，聚焦垃圾焚烧尾气治理 | 2024年垃圾焚烧尾气处理市占率约8%，长三角区域订单占比超50% |
| 德创环保（603177） | 烟气治理综合服务商，覆盖脱硫催化剂及环保装备制造 | 2024年脱硫催化剂市占率约6%，钢铁行业营收贡献率提升至45% |
| 龙净环保（600388） | 环保装备制造及大气治理工程服务商，涉足多污染物协同治理 | 2024年海外业务营收占比达22%，燃煤电厂超低排放改造订单同比增长18% |
| 远达环保（600292） | 国电投旗下环保平台，主营脱硝催化剂及特许经营 | 2024年脱硝催化剂产能居行业首位，特许经营项目覆盖全国15省 |
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