海立股份(600619)2024年三季报解读：主营业务利润亏损有所减小
上海海立(集团)股份有限公司于1992年上市。公司的主营业务为冷暖关联解决方案及核心零部件业务和汽车零部件业务。冷暖关联解决方案及核心零部件业务主要为从事制冷转子式压缩机、制冷电机及铸件的研发、生产和销售，汽车零部件业务主要为从事汽车热管理系统及关键部件产品的研发、生产和销售。
根据海立股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收151.73亿元，同比小幅增长13.36%。扣非净利润-2,470.00万元，较去年同期亏损有所减小。海立股份2024年第三季度净利润-556.18万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括压缩机及相关制冷设备和汽车零部件业务两项，其中压缩机及相关制冷设备占比64.45%，汽车零部件业务占比31.61%。
1、压缩机及相关制冷设备
2021年-2023年压缩机及相关制冷设备营收呈小幅下降趋势，从2021年的113.84亿元，小幅下降到2023年的109.76亿元。2023年压缩机及相关制冷设备毛利率为12.54%，同比去年的10.1%增长了24.16%。
2、汽车零部件业务
2021年-2023年汽车零部件业务营收呈大幅增长趋势，从2021年的37.27亿元，大幅增长到2023年的53.84亿元。2023年汽车零部件业务毛利率为10.4%，同比去年的8.5%增长了22.35%。
2023年，该产品名称由“汽车零部件”变更为“汽车零部件业务”。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加13.36%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，海立股份营业总收入为151.73亿元，去年同期为133.84亿元，同比小幅增长13.36%，净利润为-556.18万元，去年同期为-1.69亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-3,576.84万元，去年同期为-1.56亿元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为9,791.36万元，去年同期为4,699.19万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 151.73亿元 | 133.84亿元 | 13.36% |
| 营业成本 | 134.20亿元 | 119.50亿元 | 12.30% |
| 销售费用 | 2.71亿元 | 2.43亿元 | 11.54% |
| 管理费用 | 6.65亿元 | 5.96亿元 | 11.52% |
| 财务费用 | 1.05亿元 | 7,656.94万元 | 36.84% |
| 研发费用 | 6.80亿元 | 6.04亿元 | 12.63% |
| 所得税费用 | 2,266.54万元 | 1,326.01万元 | 70.93% |
2024年三季度主营业务利润为-3,576.84万元，去年同期为-1.56亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为151.73亿元，同比小幅增长13.36%；（2）毛利率本期为11.56%，同比小幅增长了0.84%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
海立股份2024年三季度非主营业务利润为5,287.20万元，去年同期为34.32万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,576.84万元 | 643.11% | -1.56亿元 | 77.09% |
| 资产减值损失 | -2,785.66万元 | 500.86% | -2,045.22万元 | -36.20% |
| 其他收益 | 9,791.36万元 | -1760.47% | 4,699.19万元 | 108.36% |
| 其他 | -1,078.76万元 | 193.96% | -1,460.20万元 | 26.12% |
| 净利润 | -556.18万元 | 100.00% | -1.69亿元 | 96.71% |
全球排名
截止到2025年3月7日，海立股份近十二个月的滚动营收为170.0亿元，在压缩机及配件行业中，海立股份的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
压缩机及配件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| AtlasCopco阿特拉斯科普柯 | 1251.0 | 16.81 | 211 | 17.99 |
| 海立股份 | 170.0 | 15.43 | 0.31 | -42.74 |
| 长虹华意 | 129.0 | 7.23 | 3.62 | 46.14 |
| 东贝集团 | 59.0 | 4.25 | 1.88 | 19.68 |
| 开山股份 | 42.0 | 11.30 | 4.33 | 19.17 |
| 汉钟精机 | 39.0 | 19.24 | 8.65 | 33.55 |
| 星帅尔 | 29.0 | 45.90 | 2.02 | 23.36 |
| 鲍斯股份 | 24.0 | 7.01 | 2.81 | 41.74 |
| 百达精工 | 14.0 | 14.15 | 1.19 | 13.42 |
| 联德股份 | 12.0 | 21.82 | 2.51 | 14.24 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海立股份属于制冷空调设备行业，核心业务涵盖压缩机、制冷电机及新能源汽车热管理系统。 制冷空调设备行业近三年受“双碳”政策驱动加速绿色转型，2024年全球市场规模突破2000亿美元，年复合增长率约5.6%。新能源车热管理细分赛道增长显著，2024年增速达18%。未来趋势聚焦高效节能技术、智能控制及冷链物流扩张，预计2027年全球市场空间超2800亿美元。
2、市场地位及占有率
海立股份为全球旋转式压缩机龙头，2024年全球市占率约15%，国内排名前三，其新能源车电动压缩机供货规模突破千万级，国内主流车企配套率超20%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海立股份（600619） | 全球领先压缩机制造商，布局新能源车热管理 | 旋转式压缩机全球市占率15%，新能源车压缩机供货规模超千万级 |
| 格力电器（000651） | 家电及空调设备巨头，覆盖全产业链 | 2024年家用空调压缩机市占率超30%，中央空调市占率稳居第一梯队 |
| 美的集团（000333） | 多元化制造集团，中央空调领域领先 | 中央空调市占率约25%，2024年热管理业务营收占比突破18% |
| 三花智控（002050） | 新能源车热管理核心零部件供应商 | 新能源车热管理阀类部件全球市占率超40%，供货特斯拉、比亚迪等 |
| 长虹华意（000404） | 商用压缩机龙头，覆盖冰箱冷柜领域 | 商用压缩机全球市占率超20%，2024年冷链设备营收同比增长22% |
1、经营分析总结
最近4年三季度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2021-2023年三季度扣非净利润持续下降，2024年三季度扣非净利润亏损5,297.27万元，亏损较上期有大幅好转。
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