金达莱(688057)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降
江西金达莱环保股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“廖志民”。公司主营业务是依托自主研发的FMBR技术及JDL技术两大核心技术，为政府、企业、事业单位等各类型客户提供新型水污染治理技术装备、水环境整体解决方案以及水污染治理项目运营服务。
根据金达莱2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.08亿元，同比下降16.75%。扣非净利润9,695.52万元，同比小幅下降3.82%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为环保行业，主要产品包括水污染治理项目运营和水环境整体解决方案两项，其中水污染治理项目运营占比45.79%，水环境整体解决方案占比42.39%。
1、水污染治理项目运营
2020年-2023年水污染治理项目运营营收呈增长趋势，从2020年的1.78亿元，增长到2023年的2.31亿元。2020年-2023年水污染治理项目运营毛利率呈下降趋势，从2020年的69.16%，下降到了2023年的67.94%。
2、水环境整体解决方案
2020年-2023年水环境整体解决方案营收呈大幅下降趋势，从2020年的4.66亿元，大幅下降到2023年的2.14亿元。2023年水环境整体解决方案毛利率为62.32%，同比去年的62.63%基本持平。
3、水污染治理装备
2021年-2023年水污染治理装备营收呈大幅下降趋势，从2021年的3.15亿元，大幅下降到2023年的3,439.39万元。2023年水污染治理装备毛利率为70.52%，同比去年的71.89%基本持平。
主营业务利润同比下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.08亿元 | 3.70亿元 | -16.75% |
| 营业成本 | 1.18亿元 | 1.26亿元 | -6.65% |
| 销售费用 | 2,563.81万元 | 3,733.75万元 | -31.33% |
| 管理费用 | 3,385.12万元 | 3,768.94万元 | -10.18% |
| 财务费用 | -3,152.68万元 | -2,602.28万元 | -21.15% |
| 研发费用 | 2,547.88万元 | 2,653.00万元 | -3.96% |
| 所得税费用 | 1,325.73万元 | 550.60万元 | 140.78% |
2024年三季度主营业务利润为1.34亿元，去年同期为1.65亿元，同比下降18.56%。
虽然销售费用本期为2,563.81万元，同比大幅下降31.33%，不过营业总收入本期为3.08亿元，同比下降16.75%，导致主营业务利润同比下降。
行业分析
1、行业发展趋势
金达莱属于环保行业中的水处理及环境治理领域，专注于污水治理技术与设备研发。 环保行业近三年受政策驱动加速发展，水处理领域因污染防治攻坚及生态修复需求扩容显著。2023年国内污水处理市场规模超5000亿元，复合增长率约8%。未来行业将向智能化、资源化转型，农村污水治理及再生水回用成为增长点，预计2025年市场空间突破7000亿元，技术迭代与PPP模式深化推动集中度提升。
2、市场地位及占有率
金达莱在分散式污水处理细分领域技术领先，依托FMBR工艺占据差异化优势，2024年其村镇污水治理业务营收占比约35%，但受行业竞争加剧影响，整体市占率约3%-5%，位列细分市场前三，尚未形成头部垄断格局。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金达莱（688057） | 聚焦分散式污水处理，核心产品为FMBR一体化设备 | 2024年村镇污水项目中标金额超8亿元，技术专利占比行业前三 |
| 碧水源（300070） | 膜生物反应器技术龙头，覆盖市政与工业污水处理 | 2025年膜产品市占率超25%，再生水业务营收占比达40% |
| 维尔利（300190） | 渗滤液处理领先企业，拓展餐厨垃圾资源化业务 | 2024年渗滤液处理项目中标规模居全国首位 |
| 中电环保（300172） | 工业废水处理及污泥处置综合服务商 | 2025年核电水处理市场份额超30%，技术壁垒显著 |
| 兴蓉环境（000598） | 区域水务运营龙头，覆盖供排水及环保项目投资 | 2024年污水处理规模突破500万吨/日，区域市占率超60% |
1、经营分析总结
2020-2023年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润1.08亿元。
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