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秀强股份财务分析报告
江苏秀强玻璃工艺股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“珠海市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事以印刷、镀膜技术为基础的玻璃深加工产品的研发、生产和销售。公司主要产品包括家电玻璃、光伏玻璃、厨电玻璃。
根据秀强股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.33亿元，同比小幅增长6.75%。扣非净利润1.74亿元，同比小幅增长4.16%。本期经营活动产生的现金流净额为2.12亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
PART 1
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营业收入情况
2023年公司的主营业务为玻璃深加工产业，其中家电玻璃为第一大收入来源，占比97.85%。
1、家电玻璃
2023年家电玻璃营收14.07亿元，同比去年的14.73亿元小幅下降了4.54%。2021年-2023年家电玻璃毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的20.72%，大幅增长到了2023年的29.56%。
PART 2
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全球排名
截止到2025年3月6日，秀强股份近十二个月的滚动营收为14.0亿元，在家电材料行业中，秀强股份的全球营收规模排名为6名，全国排名为6名。
家电材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中国电研 | 42.0 | 18.31 | 4.10 | 13.20 |
| 禾盛新材 | 23.0 | 8.70 | 0.83 | 14.54 |
| 顺威股份 | 23.0 | 9.46 | 0.35 | 8.67 |
| 毅昌科技 | 23.0 | -9.62 | -2.12 | -- |
| 立霸股份 | 15.0 | 5.48 | 6.40 | 88.42 |
| 秀强股份 | 14.0 | 3.77 | 2.08 | 19.49 |
| 三星新材 | 8.92 | 27.84 | 1.16 | 10.71 |
| 赛特新材 | 8.4 | 17.61 | 1.06 | 4.36 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
秀强股份属于家用电器行业中的家电零部件细分领域，专注于以印刷、镀膜等技术为基础的玻璃深加工产品研发与生产。 近三年，家电零部件行业受节能环保政策及智能化升级驱动，市场空间持续扩容。2024年全球智能家电市场规模突破5000亿美元，年复合增长率达8%，其中玻璃深加工产品因外观设计及功能性需求增长显著。未来趋势聚焦光伏玻璃与智能触控技术融合，预计2025年国内家电玻璃市场规模将超300亿元，光伏玻璃渗透率提升至25%以上。
2、市场地位及占有率
秀强股份为国内家电玻璃龙头企业，核心产品彩晶玻璃市占率约18%，居行业前三，主要客户覆盖海尔、美的等头部家电企业，2024年家电玻璃业务营收占比超65%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 秀强股份（300160） | 家电玻璃及光伏玻璃制造商，产品应用于冰箱、空调等家电面板 | 2024年家电玻璃营收占比65%，光伏玻璃业务收入同比增长32% |
| 星徽股份（300464） | 精密金属连接件供应商，主营滑轨、铰链等家电配件 | 2024年滑轨产品市占率约12%，国内排名前五 |
| 开能健康（300272） | 全屋净水设备及核心部件制造商，涵盖滤芯、复合材料 | 2024年净水设备零部件营收占比48%，同比增长9% |
| 奇精机械（603677） | 精密机械零部件供应商，重点布局洗衣机离合器领域 | 2024年洗衣机离合器市占率约15%，客户包括惠而浦、三星 |
| 长虹华意（000404） | 压缩机及制冷设备部件生产商，覆盖冰箱、冷柜等领域 | 2024年压缩机零部件营收占比超60%，稳居行业前三 |
总结
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1、经营分析总结
近5年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润1.82亿元。
2021-2023年三季度公司主营利润持续增长，2024年三季度主营利润1.87亿元，归因于毛利率的下降。
总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。
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