美芯晟(688458)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
美芯晟科技(北京)股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“CHENGBAOHONG”。公司主营业务是专注于高性能模拟及数模混合芯片研发和销售的集成电路设计企业。主要产品是高集成度MCU数字控制SoC电源——无线充电芯片，以及模拟电源——LED照明驱动芯片。
根据美芯晟2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.88亿元，同比小幅下降8.08%。扣非净利润-5,176.34万元，较去年同期亏损增大。美芯晟2024年第三季度净利润-3,224.93万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-5,061.73万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为集成电路，主要产品包括模拟电源芯片和无线充芯片两项，其中模拟电源芯片占比55.15%，无线充芯片占比42.52%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 模拟电源芯片 | 2.60亿元 | 55.15% | 22.28% |
| 无线充芯片 | 2.01亿元 | 42.52% | 35.62% |
| 信号链芯片 | 1,101.32万元 | 2.33% | 58.45% |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低8.08%，净利润由盈转亏
2024年三季度，美芯晟营业总收入为2.88亿元，去年同期为3.13亿元，同比小幅下降8.08%，净利润为-3,224.93万元，去年同期为600.00万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益2,243.02万元，去年同期收益1,019.05万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-8,396.07万元，去年同期为-1,470.86万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.88亿元 | 3.13亿元 | -8.08% |
| 营业成本 | 2.21亿元 | 2.22亿元 | -0.39% |
| 销售费用 | 1,943.52万元 | 1,896.20万元 | 2.50% |
| 管理费用 | 2,672.30万元 | 2,151.06万元 | 24.23% |
| 财务费用 | -314.06万元 | -713.93万元 | 56.01% |
| 研发费用 | 1.08亿元 | 7,182.54万元 | 49.91% |
| 所得税费用 | -2,243.02万元 | -1,019.05万元 | -120.11% |
2024年三季度主营业务利润为-8,396.07万元，去年同期为-1,470.86万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）研发费用本期为1.08亿元，同比大幅增长49.91%；（2）营业总收入本期为2.88亿元，同比小幅下降8.08%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
美芯晟2024年三季度非主营业务利润为2,928.12万元，去年同期为1,051.82万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8,396.07万元 | 260.35% | -1,470.86万元 | -470.83% |
| 公允价值变动收益 | 1,986.73万元 | -61.61% | 1,061.57万元 | 87.15% |
| 资产减值损失 | -449.02万元 | 13.92% | -431.46万元 | -4.07% |
| 其他收益 | 880.08万元 | -27.29% | 456.49万元 | 92.79% |
| 其他 | 534.93万元 | -16.59% | -28.75万元 | 1960.80% |
| 净利润 | -3,224.93万元 | 100.00% | 600.00万元 | -637.48% |
全国排名
截止到2025年3月7日，美芯晟近十二个月的滚动营收为4.72亿元，在null行业中，美芯晟的全国排名为10名，全球排名为20名。
null营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Monolithic Power Systems 芯源系统 | 160.0 | 22.26 | 130 | 94.71 |
| Sanken Electric 三垦电气 | 115.0 | 14.48 | -3.96 | -- |
| Semtech 先科电子 | 63.0 | 13.44 | -79.31 | -- |
| Shindengen Electric 新电元 | 50.0 | 8.33 | -0.35 | -- |
| Alpha and Omega Semiconductor阿尔法和欧米伽半导体 | 48.0 | 0.02 | -0.80 | -- |
| 矽力 | 34.0 | 3.59 | 1.65 | -38.95 |
| Power Integrations | 30.0 | -15.86 | 2.34 | -41.91 |
| 圣邦股份 | 26.0 | 29.78 | 2.81 | -0.93 |
| 上海贝岭 | 21.0 | 17.06 | -0.60 | -- |
| 致新 Global Mixed-Mode Technology | 17.0 | 2.21 | 3.29 | 12.29 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 美芯晟 | 4.72 | 46.87 | 0.30 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
美芯晟属于半导体行业中的模拟芯片设计领域，专注于高性能电源管理、信号链及光传感器芯片研发。 模拟芯片行业近三年受5G通信、物联网、新能源车需求驱动，全球市场规模年均增长约6.5%，2024年预计突破900亿美元。未来趋势聚焦高能效、低功耗及车规级芯片，2025年国产替代率或超30%，新能源及AIoT将推动市场空间突破千亿美元。
2、市场地位及占有率
美芯晟在无线充电芯片领域国内市占率约8%，位列第二梯队；光传感器新品MT3801已进入AR/VR头部厂商供应链，但整体营收规模较小，2024年H1电源管理芯片收入占比超70%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 美芯晟（688458） | 主营电源管理及光传感器芯片，覆盖消费电子、汽车电子领域 | 2025年光传感器营收同比增120%，车规级芯片通过AEC-Q100认证 |
| 圣邦股份（300661） | 国内模拟芯片龙头，产品涵盖信号链和电源管理 | 2024年工业及汽车领域营收占比45%，市占率约15% |
| 思瑞浦（688536） | 聚焦高端模拟芯片，信号链技术领先 | 2025年H1车规级芯片出货量超5000万颗，位列国内前三 |
| 芯海科技（688595） | 高精度ADC及MCU供应商，布局汽车和医疗电子 | 2024年BMS芯片出货量达千万级，合作比亚迪等车企 |
| 艾为电子（688798） | 消费电子音频功放芯片龙头，拓展电源管理 | 2025年快充芯片营收占比超25%，打入小米/OPPO供应链 |
1、经营分析总结
近3年三季度公司扣非净利润持续下降，2024年三季度扣非净利润亏损5,176.34万元，亏损较上期大幅增大。
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