大叶股份(300879)2024年三季报解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
宁波大叶园林设备股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“叶晓波”。公司的主营业务是从事割草机、打草机/割灌机、其他动力机械及配件的研发设计、生产制造和销售；公司的主要产品为割草机、打草机/割灌机、其他动力机械及配件等。
根据大叶股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收13.83亿元，同比大幅增长70.98%。扣非净利润1,955.30万元，扭亏为盈。大叶股份2024年第三季度净利润2,121.57万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为园林机械行业，其中割草机为第一大收入来源，占比86.82%。
1、割草机
2021年-2023年割草机营收呈大幅下降趋势，从2021年的12.84亿元，大幅下降到2023年的8.06亿元。2023年割草机毛利率为11.1%，同比去年的16.14%大幅下降了31.23%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加70.98%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，大叶股份营业总收入为13.83亿元，去年同期为8.09亿元，同比大幅增长70.98%，净利润为2,121.57万元，去年同期为-2,314.94万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为917.94万元，去年同期为-3,273.77万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为-265.74万元，去年同期为-1,629.82万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.83亿元 | 8.09亿元 | 70.98% |
| 营业成本 | 11.08亿元 | 6.59亿元 | 68.16% |
| 销售费用 | 9,291.21万元 | 6,344.14万元 | 46.45% |
| 管理费用 | 6,288.63万元 | 5,022.15万元 | 25.22% |
| 财务费用 | 4,442.02万元 | 666.05万元 | 566.92% |
| 研发费用 | 5,472.46万元 | 4,780.86万元 | 14.47% |
| 所得税费用 | -1,283.25万元 | -1,539.53万元 | 16.65% |
2024年三季度主营业务利润为917.94万元，去年同期为-3,273.77万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为13.83亿元，同比大幅增长70.98%；（2）毛利率本期为19.86%，同比小幅增长了1.35%。
全球排名
截止到2025年3月7日，大叶股份近十二个月的滚动营收为14.0亿元，在园林工具行业中，大叶股份的全球营收规模排名为9名，全国排名为4名。
园林工具营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| None | 342.0 | 0.91 | 9.37 | -33.16 |
| Toro 托罗配件 | 332.0 | 5.00 | 30 | 0.73 |
| SiteOne Landscape Supply | 329.0 | 9.32 | 8.96 | -19.67 |
| Scotts Miracle-Gro | 258.0 | -10.32 | -2.53 | -- |
| 利欧股份 | 205.0 | 9.60 | 20 | -25.59 |
| 格力博 | 46.0 | 2.47 | -4.74 | -- |
| None | 17.0 | -12.84 | -4.73 | -- |
| Hydrofarm | 16.0 | -12.84 | -4.70 | -- |
| 首华燃气 | 14.0 | -3.90 | -2.46 | -- |
| 大叶股份 | 9.28 | -2.48 | -1.75 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
大叶股份属于户外动力设备（OPE）及智能割草机器人制造行业。 全球智能割草机器人市场近三年保持15%以上的年复合增速，2025年市场规模预计突破25亿美元，核心驱动力为欧美庭院经济需求、锂电替代油动技术升级及智能化渗透率提升。中长期看，行业将向绿色能源转型、AI自主导航及全球化供应链整合方向发展，新兴市场拓展有望打开增量空间。
2、市场地位及占有率
作为国内割草机出口龙头企业，大叶股份在OPE领域深耕超15年，2024年海外订单激增驱动营收规模突破20亿元，北美市场占有率约8%-10%，在欧洲通过自有品牌MOWOX实现差异化竞争，供应链全球化布局强化成本优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 大叶股份（300879） | 聚焦户外动力设备制造，割草机出口额连续多年居国内首位 | 2024年北美市场营收占比提升至35%，并购整合加速机器人业务落地 |
| 中坚科技（002779） | 主营油锯、割灌机等园林机械，产品覆盖80余国 | 2025年锂电产品线扩产完成，OPE业务营收占比达42% |
| 格力博（301260） | 新能源园林机械制造商，以自有品牌Greenworks布局全球 | 2024年智能割草机出货量超50万台，市占率北美第三 |
| 锋龙股份（002931） | 园林机械零部件供应商，客户包括Husqvarna等国际品牌 | 2025年切入锂电池模组领域，供货规模突破3亿元 |
| 浙江鼎力（603338） | 高空作业平台龙头企业，拓展智能农机装备领域 | 2024年海外渠道拓展加速，OPE业务营收同比增长28% |
1、经营分析总结
2021-2023年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润2,121.57万元，同比去年扭亏为盈。
由于营收和毛利率的同步增长，2024年三季度主营利润917.94万元，同比去年扭亏为盈。
总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。
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