四川美丰(000731)2024年三季报解读:净利润近3年整体呈现下降趋势
四川美丰化工股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“中国石油化工集团有限公司”。公司主营业务为尿素、复合肥、车用尿素、三聚氰胺、硝酸、硝铵、包装塑料制品及LNG(液化天然气)等产品的制造与销售。公司主要产品是尿素、复合肥、车用尿素、天然气供应、三聚氰胺。
根据四川美丰2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收28.68亿元,同比小幅下降10.45%。扣非净利润1.59亿元,同比大幅下降43.42%。四川美丰2024年第三季度净利润2.05亿元,业绩同比大幅下降38.22%。本期经营活动产生的现金流净额为4.44亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司主要从事化学肥料制造业、天然气供应、贸易及其他,主要产品包括天然气供应、尿素、复合肥、其他产品及贸易四项,天然气供应占比22.73%,尿素占比22.67%,复合肥占比21.72%,其他产品及贸易占比13.79%。
2023年天然气供应营收9.49亿元,同比去年的13.43亿元下降了29.35%。2021年-2023年天然气供应毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的19.97%,大幅下降到了2023年的9.0%。
2018年-2023年尿素营收呈大幅增长趋势,从2018年的6.14亿元,大幅增长到2023年的9.46亿元。2023年尿素毛利率为32.62%,同比去年的40.39%下降了19.24%。
2018年,该产品名称由“复合肥”变更为“尿素”。
2023年复合肥营收9.07亿元,同比去年的9.94亿元小幅下降了8.77%。同期,2023年复合肥毛利率为10.08%,同比去年的7.88%增长了27.92%。
2018年,该产品名称由“尿素”变更为“复合肥”。
2023年其他产品及贸易营收5.76亿元,同比去年的7.09亿元下降了18.82%。2020年-2023年其他产品及贸易毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的23.86%,大幅增长到了2023年的33.01%。
2023年车用尿素营收4.68亿元,同比去年的5.42亿元小幅下降了13.72%。同期,2023年车用尿素毛利率为21.77%,同比去年的30.45%下降了28.51%。
本期净利润为2.05亿元,去年同期3.32亿元,同比大幅下降38.22%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2.20亿元,去年同期为3.42亿元,同比大幅下降。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
28.68亿元 |
32.03亿元 |
-10.45% |
营业成本 |
23.54亿元 |
25.63亿元 |
-8.15% |
销售费用 |
6,398.90万元 |
6,248.12万元 |
2.41% |
管理费用 |
1.87亿元 |
2.11亿元 |
-11.36% |
财务费用 |
-116.13万元 |
-876.62万元 |
86.75% |
研发费用 |
2,158.12万元 |
942.82万元 |
128.90% |
所得税费用 |
6,009.72万元 |
6,348.30万元 |
-5.33% |
2024年三季度主营业务利润为2.20亿元,去年同期为3.42亿元,同比大幅下降35.76%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为28.68亿元,同比小幅下降10.45%;(2)毛利率本期为17.93%,同比小幅下降了2.06%。
截止到2025年3月7日,四川美丰近十二个月的滚动营收为42.0亿元,在氮肥行业中,四川美丰的全国排名为9名,全球排名为14名。
氮肥营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
Nutrien |
1883.0 |
-2.14 |
49 |
-40.21 |
Yara雅苒 |
1006.0 |
-5.85 |
1.02 |
-68.53 |
CF Industries |
430.0 |
-3.17 |
88 |
9.92 |
华鲁恒升 |
273.0 |
27.62 |
36 |
25.75 |
鲁西化工 |
254.0 |
12.96 |
8.19 |
-0.25 |
湖北宜化 |
170.0 |
7.27 |
4.53 |
57.59 |
天禾股份 |
155.0 |
15.62 |
1.00 |
8.00 |
Acron阿康公司 |
145.0 |
14.40 |
29 |
120.99 |
oCI |
142.0 |
-17.33 |
-28.43 |
-- |
阳煤化工 |
136.0 |
-8.79 |
-13.66 |
-- |
... |
... |
... |
... |
... |
四川美丰 |
42.0 |
12.75 |
3.83 |
54.51 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
四川美丰属于化肥与天然气双轮驱动的化工行业,核心产品包括尿素、复合肥及液化天然气。 近三年化肥行业受原材料价格波动、环保政策趋严及农业需求升级影响,市场呈现结构性调整。绿色高效肥料需求增长,行业向节能降耗转型,预计2025年国内化肥市场规模将突破6000亿元,复合增长率约3.5%,其中新型肥料占比提升至25%以上。