东莞控股(000828)2024年三季报解读:信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
东莞发展控股股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“东莞市国资委”。公司从事交通基础设施产业、投资管理业务。在交通基础设施产业板块,公司以高速公路运营管理为基石,介入城市轨道交通业务领域,并积极布局新能源汽车充电业务;在金融投资管理业务板块,公司深耕融资租赁、商业保理业务,并支持东莞证券、东莞信托业务的开展。
根据东莞控股2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收13.72亿元,同比大幅下降60.27%。扣非净利润6.01亿元,同比小幅下降14.08%。东莞控股2024年第三季度净利润7.12亿元,业绩同比小幅下降3.87%。本期经营活动产生的现金流净额为5.63亿元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为PPP项目建设服务,占比高达62.33%,主要产品包括PPP项目建设服务收入和通行费收入两项,其中PPP项目建设服务收入占比62.33%,通行费收入占比28.68%。
1、PPP项目建设服务收入
2023年PPP项目建设服务收入营收29.65亿元,同比去年的26.55亿元小幅增长了11.69%。
2、通行费收入
2023年通行费收入营收13.65亿元,同比去年的11.83亿元增长了15.34%。同期,2023年通行费收入毛利率为73.01%,同比去年的69.11%小幅增长了5.64%。
信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
2024年三季度,东莞控股营业总收入为13.72亿元,去年同期为34.53亿元,同比大幅下降60.27%,净利润为7.12亿元,去年同期为7.41亿元,同比小幅下降3.87%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然投资收益本期为3.48亿元,去年同期为1.20亿元,同比大幅增长;
但是信用减值损失本期损失1.74亿元,去年同期损失1,291.82万元,同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
东莞控股属于交通基础设施行业,核心业务为高速公路运营及新能源充电服务。 近三年,交通基础设施行业在政策支持下保持稳健增长,2024年粤港澳大湾区路网加密推动车流量提升约8%,新能源充电桩需求年复合增速超30%。未来行业将聚焦智慧交通与绿色能源融合,预计2025年高速公路智能化改造投资规模达千亿级,充电桩市场空间突破1500亿元。
2、市场地位及占有率
东莞控股在广东省高速公路运营领域占据重要地位,2024年控股路段车流量占珠三角核心区域约12%,新能源充电业务在东莞本地市场份额超35%,位居区域前三。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
东莞控股(000828) | 主营高速公路运营及充电服务 | 2025年充电桩营收占比突破15% |
粤高速A(000429) | 广东省属高速公路龙头企业 | 2024年路费收入占全省份额超20% |
深高速(600548) | 深圳及周边高速路网主导运营商 | 2025年新能源业务投资规模超30亿元 |
山东高速(600350) | 山东省内路网覆盖率第一 | 2024年智能交通项目营收占比达18% |
宁沪高速(600377) | 长三角核心高速路网运营方 | 2025年车流量同比增速维持10%以上 |
1、经营分析总结
近4年三季度,公司净利润缺乏增长性,2024年三季度净利润7.12亿元,较上期有所下降。
公司主营利润近3年三季度持续增长,2024年三季度主营利润7.77亿元,归因于毛利率的大幅增长。
总体来说,公司盈利能力较差,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 52 | 65 | 51 | 61 | 57 |
行业中位数 | 56 | 76 | 57 | 72 | 70 |
行业排名 | 13 | 15 | 18 | 17 | 19 |