中持股份(603903)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
中持水务股份有限公司于2017年上市。公司的主营业务为城镇污水处理、工业园区及工业污水处理、综合环境治理。主要服务有环保基础设施建造服务、运营服务、技术产品销售、环境综合治理服务。
根据中持股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.48亿元，同比下降25.89%。扣非净利润-869.50万元，由盈转亏。中持股份2024年第三季度净利润-984.82万元，业绩由盈转亏。
2023年公司主要从事城镇污水处理、工业园区及工业污水处理、综合环境治理，主要产品包括环境基础设施建造服务和运营服务两项，其中环境基础设施建造服务占比47.22%，运营服务占比38.23%。
2023年环境基础设施建造服务营收7.55亿元，同比去年的7.28亿元小幅增长了3.69%。2020年-2023年环境基础设施建造服务毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的18.77%，大幅增长到了2023年的31.77%。
2022年，该产品名称由“环保基础设施建造服务、环境综合治理服务”，整合为“环境基础设施建造服务”。
2017年-2023年运营服务营收呈大幅增长趋势，从2017年的1.70亿元，大幅增长到2023年的6.11亿元。2020年-2023年运营服务毛利率呈下降趋势，从2020年的44.34%，下降到了2023年的35.58%。
2023年技术产品销售与技术服务营收2.33亿元，同比去年的1.32亿元大幅增长了76.6%。同期，2023年技术产品销售与技术服务毛利率为31.78%，同比去年的31.37%基本持平。
2023年，该产品名称由“技术产品销售”变更为“技术产品销售与技术服务”。
1、营业总收入同比降低25.89%，净利润由盈转亏
2024年三季度，中持股份营业总收入为6.48亿元，去年同期为8.74亿元，同比下降25.89%，净利润为-984.82万元，去年同期为9,030.54万元，由盈转亏。
虽然所得税费用本期收益905.97万元，去年同期支出988.82万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-2,183.88万元，去年同期为7,609.04万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为872.58万元，去年同期为2,653.09万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6.48亿元 |
8.74亿元 |
-25.89% |
| 营业成本 |
4.49亿元 |
5.72亿元 |
-21.56% |
| 销售费用 |
2,452.09万元 |
2,438.82万元 |
0.54% |
| 管理费用 |
9,713.02万元 |
9,710.99万元 |
0.02% |
| 财务费用 |
5,911.74万元 |
6,331.21万元 |
-6.63% |
| 研发费用 |
3,522.00万元 |
3,690.45万元 |
-4.56% |
| 所得税费用 |
-905.97万元 |
988.82万元 |
-191.62% |
2024年三季度主营业务利润为-2,183.88万元，去年同期为7,609.04万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为6.48亿元，同比下降25.89%；（2）毛利率本期为30.73%，同比小幅下降了3.82%。
截止到2025年3月7日，中持股份近十二个月的滚动营收为16.0亿元，在水处理行业中，中持股份的全国排名为10名，全球排名为15名。
水处理营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Xylem 赛莱默 |
621.0 |
18.12 |
65 |
27.74 |
| None |
377.0 |
3.38 |
60 |
-1.10 |
| Pentair 滨特尔 |
296.0 |
2.74 |
45 |
4.19 |
| 碧水源 |
90.0 |
-2.36 |
7.65 |
-12.55 |
| 中国光大水务 |
64.0 |
-0.29 |
9.76 |
-4.52 |
| 节能国祯 |
41.0 |
2.18 |
3.92 |
5.78 |
| Aris Water Solutions |
32.0 |
23.84 |
1.95 |
-- |
| 万邦达 |
28.0 |
64.75 |
-1.91 |
-- |
| 泰和科技 |
22.0 |
12.99 |
1.42 |
-10.10 |
| 鹏鹞环保 |
21.0 |
-0.76 |
2.58 |
-12.56 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 中持股份 |
16.0 |
-0.54 |
1.63 |
5.89 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中持股份属于环保行业中的水环境综合治理领域，聚焦污水处理、市政水务及工业园区环境服务。 环保行业近三年在政策驱动下保持稳定增长，污水处理及再生利用市场年均增速超8%。2024年市场规模预计突破4000亿元，碳中和目标推动行业向资源化、智慧化升级，工业园区第三方治理、流域综合治理等细分领域成为新增长点，未来五年复合增长率有望达10%-12%。
中持股份作为区域性环境服务商，在华北地区市政污水处理领域占据约7%份额，工业园区废水处理市场占有率约5%，2024年半年度环境综合治理项目中标金额达18.6亿元，位列行业前十五。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 中持股份（603903） |
提供工业园区及市政水环境综合治理服务 |
2025年华北市政污水项目市占率9%，EPC合同额同比增23% |
| 碧水源（300070） |
膜技术水处理龙头企业 |
2024年膜产品市占率31%，营收占比超65% |
| 首创环保（600008） |
综合环境服务商 |
2025年水务运营规模达3500万吨/日，市占率13.2% |
| 重庆水务（601158） |
区域水务运营主导企业 |
2024年重庆区域供水市占率84%，净利润同比增15% |
| 兴蓉环境（000598） |
西南地区水务环保综合服务商 |
2025年污水处理产能突破500万吨/日，市占率西南第一 |
