中持股份(603903)2024年三季报解读:净利润近4年整体呈现下降趋势
中持水务股份有限公司于2017年上市。公司的主营业务为城镇污水处理、工业园区及工业污水处理、综合环境治理。主要服务有环保基础设施建造服务、运营服务、技术产品销售、环境综合治理服务。
根据中持股份2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收6.48亿元,同比下降25.89%。扣非净利润-869.50万元,由盈转亏。中持股份2024年第三季度净利润-984.82万元,业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司主要从事城镇污水处理、工业园区及工业污水处理、综合环境治理,主要产品包括环境基础设施建造服务和运营服务两项,其中环境基础设施建造服务占比47.22%,运营服务占比38.23%。
1、环境基础设施建造服务
2023年环境基础设施建造服务营收7.55亿元,同比去年的7.28亿元小幅增长了3.69%。2020年-2023年环境基础设施建造服务毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的18.77%,大幅增长到了2023年的31.77%。
2022年,该产品名称由“环保基础设施建造服务、环境综合治理服务”,整合为“环境基础设施建造服务”。
2、运营服务
2017年-2023年运营服务营收呈大幅增长趋势,从2017年的1.70亿元,大幅增长到2023年的6.11亿元。2020年-2023年运营服务毛利率呈下降趋势,从2020年的44.34%,下降到了2023年的35.58%。
3、技术产品销售与技术服务
2023年技术产品销售与技术服务营收2.33亿元,同比去年的1.32亿元大幅增长了76.6%。同期,2023年技术产品销售与技术服务毛利率为31.78%,同比去年的31.37%基本持平。
2023年,该产品名称由“技术产品销售”变更为“技术产品销售与技术服务”。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低25.89%,净利润由盈转亏
2024年三季度,中持股份营业总收入为6.48亿元,去年同期为8.74亿元,同比下降25.89%,净利润为-984.82万元,去年同期为9,030.54万元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是:
虽然所得税费用本期收益905.97万元,去年同期支出988.82万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为-2,183.88万元,去年同期为7,609.04万元,由盈转亏;(2)投资收益本期为872.58万元,去年同期为2,653.09万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 6.48亿元 | 8.74亿元 | -25.89% |
营业成本 | 4.49亿元 | 5.72亿元 | -21.56% |
销售费用 | 2,452.09万元 | 2,438.82万元 | 0.54% |
管理费用 | 9,713.02万元 | 9,710.99万元 | 0.02% |
财务费用 | 5,911.74万元 | 6,331.21万元 | -6.63% |
研发费用 | 3,522.00万元 | 3,690.45万元 | -4.56% |
所得税费用 | -905.97万元 | 988.82万元 | -191.62% |
2024年三季度主营业务利润为-2,183.88万元,去年同期为7,609.04万元,由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为6.48亿元,同比下降25.89%;(2)毛利率本期为30.73%,同比小幅下降了3.82%。
全国排名
截止到2025年3月7日,中持股份近十二个月的滚动营收为16.0亿元,在水处理行业中,中持股份的全国排名为10名,全球排名为15名。
水处理营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Xylem 赛莱默 | 621.0 | 18.12 | 65 | 27.74 |
None | 377.0 | 3.38 | 60 | -1.10 |
Pentair 滨特尔 | 296.0 | 2.74 | 45 | 4.19 |
碧水源 | 90.0 | -2.36 | 7.65 | -12.55 |
中国光大水务 | 64.0 | -0.29 | 9.76 | -4.52 |
节能国祯 | 41.0 | 2.18 | 3.92 | 5.78 |
Aris Water Solutions | 32.0 | 23.84 | 1.95 | -- |
万邦达 | 28.0 | 64.75 | -1.91 | -- |
泰和科技 | 22.0 | 12.99 | 1.42 | -10.10 |
鹏鹞环保 | 21.0 | -0.76 | 2.58 | -12.56 |
... | ... | ... | ... | ... |
中持股份 | 16.0 | -0.54 | 1.63 | 5.89 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中持股份属于环保行业中的水环境综合治理领域,聚焦污水处理、市政水务及工业园区环境服务。 环保行业近三年在政策驱动下保持稳定增长,污水处理及再生利用市场年均增速超8%。2024年市场规模预计突破4000亿元,碳中和目标推动行业向资源化、智慧化升级,工业园区第三方治理、流域综合治理等细分领域成为新增长点,未来五年复合增长率有望达10%-12%。
2、市场地位及占有率
中持股份作为区域性环境服务商,在华北地区市政污水处理领域占据约7%份额,工业园区废水处理市场占有率约5%,2024年半年度环境综合治理项目中标金额达18.6亿元,位列行业前十五。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
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中持股份(603903) | 提供工业园区及市政水环境综合治理服务 | 2025年华北市政污水项目市占率9%,EPC合同额同比增23% |
碧水源(300070) | 膜技术水处理龙头企业 | 2024年膜产品市占率31%,营收占比超65% |
首创环保(600008) | 综合环境服务商 | 2025年水务运营规模达3500万吨/日,市占率13.2% |
重庆水务(601158) | 区域水务运营主导企业 | 2024年重庆区域供水市占率84%,净利润同比增15% |
兴蓉环境(000598) | 西南地区水务环保综合服务商 | 2025年污水处理产能突破500万吨/日,市占率西南第一 |