浙富控股(002266)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
浙富控股集团股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“孙毅”。公司是一家主要从事于危险废物无害化处理及再生资源回收利用业务、清洁能源装备的水电业务和核电业务,公司主要产品涵盖贯流式水轮发电机组、轴流式水轮发电机组和混流式水轮发电机组三大机型。
根据浙富控股2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收152.58亿元，同比小幅增长6.97%。扣非净利润5.97亿元，同比下降24.24%。浙富控股2024年第三季度净利润7.89亿元，业绩同比下降21.01%。本期经营活动产生的现金流净额为2.06亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为生态保护和环境治理业，占比高达94.99%，其中危险废物处置及资源化产品为第一大收入来源。
1、危险废物处置及资源化产品
2020年-2023年危险废物处置及资源化产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的73.60亿元，大幅增长到2023年的180.01亿元。2020年-2023年危险废物处置及资源化产品毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的27.66%，大幅下降到了2023年的11.5%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降21.01%
本期净利润为7.89亿元，去年同期9.99亿元，同比下降21.01%。
净利润同比下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为5,128.79万元，去年同期为-4,217.49万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为5.11亿元，去年同期为8.26亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-27.42万元，去年同期为1.07亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比大幅下降38.16%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 152.58亿元 | 142.63亿元 | 6.97% |
| 营业成本 | 134.83亿元 | 123.33亿元 | 9.32% |
| 销售费用 | 2,135.96万元 | 3,079.56万元 | -30.64% |
| 管理费用 | 3.84亿元 | 3.42亿元 | 12.29% |
| 财务费用 | 6,487.59万元 | 1.08亿元 | -40.14% |
| 研发费用 | 7.10亿元 | 5.43亿元 | 30.90% |
| 所得税费用 | -5,482.09万元 | -1,119.60万元 | -389.65% |
2024年三季度主营业务利润为5.11亿元，去年同期为8.26亿元，同比大幅下降38.16%。
虽然营业总收入本期为152.58亿元，同比小幅增长6.97%，不过毛利率本期为11.63%，同比小幅下降了1.90%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
浙富控股2024年三季度非主营业务利润为2.24亿元，去年同期为1.62亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5.11亿元 | 64.74% | 8.26亿元 | -38.16% |
| 其他收益 | 2.49亿元 | 31.58% | 2.34亿元 | 6.31% |
| 其他 | -664.40万元 | -0.84% | -5,162.15万元 | 87.13% |
| 净利润 | 7.89亿元 | 100.00% | 9.99亿元 | -21.01% |
全球排名
截止到2025年3月7日，浙富控股近十二个月的滚动营收为190.0亿元，在核电设备行业中，浙富控股的全球营收规模排名为6名，全国排名为3名。
核电设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 上海电气 | 1148.0 | -5.79 | 2.85 | -57.66 |
| 东方电气 | 607.0 | 17.63 | 36 | 24.00 |
| 哈尔滨电气 | 293.0 | 6.82 | 5.75 | -- |
| Curtiss-Wright 寇蒂斯莱特 | 226.0 | 7.59 | 29 | 14.87 |
| BWX Technologies | 196.0 | 8.37 | 20 | -2.68 |
| 浙富控股 | 190.0 | 31.45 | 10 | -9.02 |
| 中国一重 | 172.0 | -4.81 | -27.08 | -- |
| 久立特材 | 86.0 | 20.03 | 15 | 24.49 |
| 纽威股份 | 55.0 | 15.14 | 7.22 | 11.01 |
| 海陆重工 | 28.0 | 11.34 | 3.40 | -24.48 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
浙富控股属于环保行业中的危险废物处理与资源化利用领域。 近三年危废处理行业经历价格波动与产能扩张，2022年危废处理量达9443.9万吨，核准经营规模1.8亿吨。2023年行业利润承压，但海外回收业务成为新增长点，发达国家再生资源回收率显著高于国内，未来技术升级与全球化布局将驱动市场空间扩容。
2、市场地位及占有率
浙富控股在国内危废资源化领域位列第一梯队，2024年其金属资源化业务规模居行业前列，但具体市占率未公开披露。通过纵向产业链整合与海外原料拓展，公司在复杂市场环境中保持竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 浙富控股（002266） | 危废资源化与金属回收全产业链企业 | 2024年金属再生业务规模行业前三 |
| 格林美（002340） | 锂电池与钴镍资源回收龙头企业 | 2024年动力电池回收市占率超30% |
| 东江环保（002672） | 危废处置与工业废物综合服务商 | 2024年工业危废处理量超200万吨 |
| 高能环境（603588） | 土壤修复与固废处理综合服务商 | 2024年固废处理营收占比超60% |
| 雪浪环境（300385） | 垃圾焚烧与烟气治理设备供应商 | 2024年垃圾焚烧项目中标规模同比增15% |
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