青龙管业(002457)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
宁夏青龙管业集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“陈家兴”。公司主要从事高品质输水管道及相关产品的研发、生产、销售，并提供输节水领域的整体解决方案。
根据青龙管业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收17.28亿元，同比大幅增长41.07%。扣非净利润1.04亿元，扭亏为盈。青龙管业2024年第三季度净利润1.23亿元，业绩同比大幅增长6.82倍。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为非金属矿物制品业，主要产品包括混凝土管、塑料管材、设计咨询三项，混凝土管占比39.14%，塑料管材占比29.65%，设计咨询占比16.53%。
1、混凝土管
2021年-2023年混凝土管营收呈大幅下降趋势，从2021年的12.76亿元，大幅下降到2023年的8.07亿元。2020年-2023年混凝土管毛利率呈增长趋势，从2020年的29.5%，增长到了2023年的35.31%。
2019年，该产品名称由“混凝土管材”变更为“混凝土管”。
2、塑料管材
2023年塑料管材营收6.11亿元，同比去年的8.16亿元下降了25.06%。2021年-2023年塑料管材毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的16.47%，大幅增长到了2023年的22.86%。
3、设计咨询
2021年-2023年设计咨询营收呈大幅增长趋势，从2021年的2.21亿元，大幅增长到2023年的3.41亿元。2023年设计咨询毛利率为35.44%，同比去年的33.11%小幅增长了7.04%。
4、复合钢管
2023年复合钢管营收2.93亿元，同比去年的4.56亿元大幅下降了35.71%。2021年-2023年复合钢管毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的15.27%，大幅增长到了2023年的23.84%。
2021年，该产品名称由“混凝土管”变更为“复合钢管”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加41.07%，净利润同比增加6.82倍
2024年三季度，青龙管业营业总收入为17.28亿元，去年同期为12.25亿元，同比大幅增长41.07%，净利润为1.23亿元，去年同期为1,571.85万元，同比大幅增长6.82倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失5,441.14万元，去年同期损失2,491.46万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.76亿元，去年同期为3,061.36万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长4.76倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.28亿元 | 12.25亿元 | 41.07% |
| 营业成本 | 11.88亿元 | 8.83亿元 | 34.46% |
| 销售费用 | 1.42亿元 | 7,862.36万元 | 80.61% |
| 管理费用 | 1.57亿元 | 1.59亿元 | -1.76% |
| 财务费用 | 1,107.94万元 | 1,893.68万元 | -41.49% |
| 研发费用 | 4,012.58万元 | 3,874.20万元 | 3.57% |
| 所得税费用 | 1,095.96万元 | 707.71万元 | 54.86% |
2024年三季度主营业务利润为1.76亿元，去年同期为3,061.36万元，同比大幅增长4.76倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为17.28亿元，同比大幅增长41.07%；（2）毛利率本期为31.28%，同比小幅增长了3.37%。
3、非主营业务利润亏损增大
青龙管业2024年三季度非主营业务利润为-4,248.82万元，去年同期为-781.79万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.76亿元 | 143.51% | 3,061.36万元 | 475.88% |
| 信用减值损失 | -5,441.14万元 | -44.29% | -2,491.46万元 | -118.39% |
| 其他 | 1,831.13万元 | 14.91% | 2,099.74万元 | -12.79% |
| 净利润 | 1.23亿元 | 100.00% | 1,571.85万元 | 681.57% |
全球排名
截止到2025年3月7日，青龙管业近十二个月的滚动营收为21.0亿元，在钢筒混凝土管行业中，青龙管业的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
钢筒混凝土管营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 三和管桩 | 67.0 | -2.01 | 0.79 | -37.92 |
| Northwest Pipe 西北管道 | 36.0 | 13.90 | 2.48 | 43.72 |
| 青龙管业 | 21.0 | -0.05 | 0.25 | -47.04 |
| 龙泉股份 | 11.0 | 9.80 | 0.28 | -- |
| 韩建河山 | 5.33 | -18.30 | -3.10 | -- |
| 国统股份 | 3.58 | -25.66 | -2.55 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
青龙管业属于水利管道及建材制造业，核心业务涵盖供排水管道、综合管廊、节水灌溉系统及新型节能供热管道等产品的研发、生产与施工服务。 水利管道及建材制造业近三年受益于国家水网建设、高标准农田改造等政策推动，2023年全国水利建设投资达1.2万亿元，同比增长10.1%。未来五年地下管网改造总需求约60万公里，总投资预计4万亿元，行业将向智能化、绿色化及高效节水方向升级，市场空间持续扩容。
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