石化油服(600871)2024年三季报解读：净利润近9年整体呈现上升趋势
中石化石油工程技术服务股份有限公司于1995年上市。公司主营业务为油气工程与技术服务；公司的主要产品为地球物理、钻井、测录井、井下特种作业、工程建设；2018年，公司全年申请国内外专利562件，获得国内外专利授权465件。
根据石化油服2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收548.85亿元，同比基本持平。扣非净利润4.18亿元，同比增长15.74%。石化油服2024年第三季度净利润6.76亿元，业绩同比大幅增长52.44%。
净利润近9年整体呈现上升趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加52.44%
2024年三季度，石化油服营业总收入为548.85亿元，去年同期为558.43亿元，同比基本持平，净利润为6.76亿元，去年同期为4.44亿元，同比大幅增长52.44%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出5.10亿元，去年同期支出2.66亿元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为6.72亿元，去年同期为4.72亿元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益9,997.50万元，去年同期损失1,345.20万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长42.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 548.85亿元 | 558.43亿元 | -1.72% |
| 营业成本 | 505.36亿元 | 519.17亿元 | -2.66% |
| 销售费用 | 5,171.50万元 | 4,695.50万元 | 10.14% |
| 管理费用 | 14.64亿元 | 14.83亿元 | -1.23% |
| 财务费用 | 6.12亿元 | 6.28亿元 | -2.67% |
| 研发费用 | 13.27亿元 | 11.22亿元 | 18.33% |
| 所得税费用 | 5.10亿元 | 2.66亿元 | 91.23% |
2024年三季度主营业务利润为6.72亿元，去年同期为4.72亿元，同比大幅增长42.45%。
虽然营业总收入本期为548.85亿元，同比有所下降1.72%，不过毛利率本期为7.92%，同比小幅增长了0.89%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
石化油服2024年三季度非主营业务利润为5.14亿元，去年同期为2.38亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6.72亿元 | 99.44% | 4.72亿元 | 42.45% |
| 资产减值损失 | 9,997.50万元 | 14.78% | -1,345.20万元 | 843.20% |
| 营业外收入 | 7,901.70万元 | 11.69% | 1.15亿元 | -31.44% |
| 信用减值损失 | 2.01亿元 | 29.71% | 1.64亿元 | 22.73% |
| 其他 | 7,598.40万元 | 11.24% | 1.32亿元 | -42.38% |
| 净利润 | 6.76亿元 | 100.00% | 4.44亿元 | 52.44% |
4、净现金流同比大幅增长4.68倍
2024年三季度，石化油服净现金流为9.17亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅增长4.68倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 237.54亿元 | 22.15% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 373.22亿元 | 19.38% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 471.36亿元 | 9.66% | 支付其他与经营活动有关的现金 | 104.74亿元 | 124.98% |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 104.93亿元 | 63.69% |
全球排名
截止到2025年3月7日，石化油服近十二个月的滚动营收为800.0亿元，在油服及装备行业中，石化油服的全球营收规模排名为6名，全国排名为2名。
油服及装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Schlumberger 斯伦贝谢 | 2632.0 | 16.29 | 323 | 33.36 |
| Baker Hughes 贝克休斯 | 2018.0 | 10.72 | 216 | -- |
| Halliburton 哈里伯顿 | 1664.0 | 14.47 | 181 | 19.73 |
| Saipem 萨伊博姆 | 1134.0 | 28.38 | 24 | -- |
| 中油工程 | 803.0 | 4.36 | 7.46 | -4.45 |
| 石化油服 | 800.0 | 5.52 | 5.89 | 95.40 |
| 中石化油服 | 800.0 | 5.52 | 5.76 | -- |
| TechnipFMC | 659.0 | 12.36 | 61 | 288.27 |
| National Oilwell Varco国民油井华高 | 643.0 | 17.10 | 46 | -- |
| 海油发展 | 493.0 | 14.08 | 31 | 26.51 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
石化油服属于石油与天然气勘探开发服务行业。 近三年，全球石油化工行业受油价中高位震荡（60-80美元/桶）影响，上游油气开采企业盈利稳健，中下游炼化及化工领域承压。2025年非OPEC国家原油产能提升，叠加新能源冲击，需求增速放缓，行业面临产能扩张与需求增长的博弈，但上游勘探开发投资仍支撑行业景气度，市场空间保持万亿级规模。
2、市场地位及占有率
石化油服是国内油气勘探开发服务的头部企业，依托技术优势与全产业链布局，在钻井、测井等核心领域市场占有率居前，综合服务能力位列行业第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 石化油服（600871） | 提供油气勘探开发全产业链工程技术服务 | 2025年钻井服务市占率超30%，稳居国内第一 |
| 中油工程（600339） | 油气田地面工程与管道建设综合服务商 | 2024年承接海外EPC项目规模突破50亿美元 |
| 海油工程（600583） | 海洋油气工程设计与装备制造龙头企业 | 2025年海洋工程装备订单量同比增长25% |
| 中海油服（601808） | 专注海上油田技术服务和船舶运营 | 2024年海上钻井平台作业量占国内市场份额40% |
| 石化机械（000852） | 油气装备研发制造与核心零部件供应商 | 2025年压裂设备国内市场占有率提升至22% |
1、经营分析总结
近5年三季度公司扣非净利润持续增长，2024年三季度扣非净利润4.18亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近4年三季度持续增长，由于毛利率的小幅增长，2024年三季度主营利润6.72亿元，较去年同期大幅增长。
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