鲁西化工(000830)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
鲁西化工集团股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务包括化工新材料，基础化工及其他业务，其中化工新材料产品主要包括聚碳酸酯，尼龙6,己内酰胺，多元醇等；基础化工产品主要包括甲烷氯化物和二甲基甲酰胺等；其他业务主要包括化工装备制造，化工行业相关设计研发等。
根据鲁西化工2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收215.79亿元，同比增长20.27%。扣非净利润15.68亿元，同比大幅增长183.20%。鲁西化工2024年第三季度净利润15.76亿元，业绩同比大幅增长2.11倍。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为化工新材料行业，占比高达63.33%，主要产品包括化工新材料产品和基础化工产品两项，其中化工新材料产品占比63.33%，基础化工产品占比24.68%。
1、化工新材料产品
2021年-2023年化工新材料产品营收呈下降趋势，从2021年的204.71亿元，下降到2023年的160.58亿元。2023年化工新材料产品毛利率为14.54%，同比去年的12.48%增长了16.51%。
2、基础化工产品
2023年基础化工产品营收62.59亿元，同比去年的102.74亿元大幅下降了39.08%。同期，2023年基础化工产品毛利率为13.87%，同比去年的36.5%大幅下降了62.0%。
3、化肥产品
2023年化肥产品营收26.01亿元，同比去年的30.63亿元下降了15.07%。2021年-2023年化肥产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的0.54%，大幅增长到了2023年的7.17%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加20.27%，净利润同比大幅增加2.11倍
2024年三季度，鲁西化工营业总收入为215.79亿元，去年同期为179.42亿元，同比增长20.27%，净利润为15.76亿元，去年同期为5.06亿元，同比大幅增长2.11倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出3.90亿元，去年同期支出1.18亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为18.77亿元，去年同期为8.93亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长110.07%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 215.79亿元 | 179.42亿元 | 20.27% |
| 营业成本 | 181.51亿元 | 156.39亿元 | 16.06% |
| 销售费用 | 3,900.99万元 | 3,214.04万元 | 21.37% |
| 管理费用 | 4.20亿元 | 4.17亿元 | 0.71% |
| 财务费用 | 1.16亿元 | 2.03亿元 | -42.64% |
| 研发费用 | 7.85亿元 | 6.22亿元 | 26.10% |
| 所得税费用 | 3.90亿元 | 1.18亿元 | 229.40% |
2024年三季度主营业务利润为18.77亿元，去年同期为8.93亿元，同比大幅增长110.07%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为215.79亿元，同比增长20.27%；（2）毛利率本期为15.89%，同比增长了3.05%。
全球排名
截止到2025年3月7日，鲁西化工近十二个月的滚动营收为254.0亿元，在氮肥行业中，鲁西化工的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
氮肥营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Nutrien | 1883.0 | -2.14 | 49 | -40.21 |
| Yara雅苒 | 1006.0 | -5.85 | 1.02 | -68.53 |
| CF Industries | 430.0 | -3.17 | 88 | 9.92 |
| 华鲁恒升 | 273.0 | 27.62 | 36 | 25.75 |
| 鲁西化工 | 254.0 | 12.96 | 8.19 | -0.25 |
| 湖北宜化 | 170.0 | 7.27 | 4.53 | 57.59 |
| 天禾股份 | 155.0 | 15.62 | 1.00 | 8.00 |
| Acron阿康公司 | 145.0 | 14.40 | 29 | 120.99 |
| oCI | 142.0 | -17.33 | -28.43 | -- |
| 阳煤化工 | 136.0 | -8.79 | -13.66 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
鲁西化工属于基础化工行业，主营业务涵盖化肥、化工新材料及基础化学品。 近三年基础化工行业呈现结构性分化，传统化肥需求趋稳，化工新材料受新能源、高端制造驱动快速增长。2023年行业规模达15万亿元，预计未来五年复合增长率5%-7%，绿色低碳转型加速，高端材料国产替代及智能化升级成为核心趋势，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
鲁西化工为国内化工新材料领域头部企业，聚碳酸酯市占率约15%，己内酰胺市占率约12%，化肥业务规模居行业前十，2024年净利润同比预增132%-163%，研发投入占比超行业均值，产业链一体化优势显著。
3、主要竞争对手
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