圆通速递(600233)2024年三季报解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
圆通速递股份有限公司于2000年上市。公司主营业务为综合性快递物流服务，公司以快递服务为核心，并提供代收货款、仓配一体等物流延伸服务。
根据圆通速递2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收493.69亿元，同比增长21.13%。扣非净利润28.22亿元，同比小幅增长11.02%。圆通速递2024年第三季度净利润29.12亿元，业绩同比小幅增长8.07%。
营业收入情况
2023年公司主要从事快递行业、货代行业、航空行业，其中国内时效产品为第一大收入来源，占比86.40%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 国内时效产品 | 498.37万元 | 0.01% | - |
| 国际快递及包裹服务 | 13.35万元 | 0.0% | - |
| 增值服务 | 1.65万元 | 0.0% | - |
| 其他业务 | 576.79亿元 | 99.99% | - |
净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长8.07%
本期净利润为29.12亿元，去年同期26.94亿元，同比小幅增长8.07%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为1.43亿元，去年同期为3.00亿元，同比大幅下降；
但是（1）所得税费用本期支出5.02亿元，去年同期支出7.48亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为33.44亿元，去年同期为31.48亿元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长6.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 493.69亿元 | 407.59亿元 | 21.13% |
| 营业成本 | 446.14亿元 | 364.82亿元 | 22.29% |
| 销售费用 | 1.57亿元 | 1.33亿元 | 17.54% |
| 管理费用 | 8.59亿元 | 8.32亿元 | 3.18% |
| 财务费用 | 8,915.79万元 | -1,433.90万元 | 721.79% |
| 研发费用 | 1.25亿元 | 4,143.66万元 | 201.34% |
| 所得税费用 | 5.02亿元 | 7.48亿元 | -32.83% |
2024年三季度主营业务利润为33.44亿元，去年同期为31.48亿元，同比小幅增长6.24%。
虽然毛利率本期为9.63%，同比小幅下降了0.86%，不过营业总收入本期为493.69亿元，同比增长21.13%，推动主营业务利润同比小幅增长。
全球排名
截止到2025年3月7日，圆通速递近十二个月的滚动营收为577.0亿元，在快递行业中，圆通速递的全球营收规模排名为10名，全国排名为2名。
快递营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| UPS | 6604.0 | -2.18 | 419 | -23.45 |
| DHL 敦豪 | 6404.0 | 7.14 | 287 | 7.27 |
| FedEx联邦快递 | 6359.0 | 1.46 | 314 | -6.10 |
| None | 2584.0 | 11.68 | 82 | 31.92 |
| 顺丰控股 | 2584.0 | 18.83 | 82 | 3.97 |
| 京东物流 | 1666.0 | 31.44 | 6.16 | -- |
| Yamato雅玛多 | 855.0 | 1.22 | 18 | -12.78 |
| 极免速递 | 642.0 | 79.29 | -79.84 | -- |
| SG Holdings | 640.0 | 0.12 | 28 | -7.79 |
| 圆通速递 | 577.0 | 18.23 | 37 | 28.20 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
圆通速递属于国内快递物流行业，专注于电商快递、时效件及综合供应链服务。 快递行业近三年受电商驱动保持增长，2022-2024年市场规模年均增速约12%，2025年预计总量超1500亿件，但增速趋缓至8%-10%。行业向智能化、绿色化转型，集中度持续提升，头部企业通过自动化分拣、新能源车辆等降本增效，价格竞争趋缓，服务差异化成为核心竞争点。
2、市场地位及占有率
圆通速递位居行业第三，2025年市占率约16.5%，仅次于中通和韵达，其电商件占比超70%，依托航空运力（自有货机14架）及数字化能力巩固竞争优势，单票成本优化至2.1元，处于行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 圆通速递（600233） | 国内领先的快递物流综合服务商，业务覆盖电商快递、航空货运及国际物流 | 2025年市占率16.5%稳居行业第三，单票成本2.1元为通达系最低 |
| 韵达股份（002120） | 以电商快递为核心，网络覆盖全国并拓展冷链及跨境物流 | 市占率15.8%位列第四，自动化分拣渗透率超95% |
| 申通快递（002468） | 老牌快递企业，聚焦经济型电商件，近年加速转运中心直营化改革 | 市占率12.3%排名第五，2025年单票收入同比降幅收窄至4.8% |
| 顺丰控股（002352） | 高端时效件龙头，综合布局快运、冷链、国际及同城业务 | 时效件市占率超60%，2025年特快业务营收占比达35% |
| 德邦股份（603056） | 以大件快递和零担快运为主营，差异化服务企业及个人客户 | 大件快递市占率约8%，零担业务营收占比超40% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润29.12亿元，较上期有所增长。
由于营收的增长，2024年三季度主营利润33.44亿元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 64 | 87 | 63 | 86 | 85 |
| 行业中位数 | 56 | 76 | 53 | 77 | 78 |
| 行业排名 | 1 | 1 | 2 | 1 | 1 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
