长海股份(300196)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
江苏长海复合材料股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“杨鹏威”。公司主营业务为玻纤制品及玻纤复合材料的研发、生产和销售，主要产品包括玻纤纱、短切毡、湿法薄毡、复合隔板、涂层毡等。
根据长海股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收19.03亿元，同比小幅下降4.30%。扣非净利润1.82亿元，同比大幅下降31.41%。长海股份2024年第三季度净利润2.02亿元，业绩同比下降29.72%。
营业收入情况
2023年公司主要从事玻纤行业、化工行业、气体行业，主要产品包括玻璃纤维及制品和化工制品两项，其中玻璃纤维及制品占比73.19%，化工制品占比24.52%。
1、玻璃纤维及制品
2023年玻璃纤维及制品营收19.08亿元，同比去年的22.65亿元下降了15.77%。2021年-2023年玻璃纤维及制品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的40.85%，大幅下降到了2023年的27.7%。
2、化工制品
2021年-2023年化工制品营收呈小幅下降趋势，从2021年的6.82亿元，小幅下降到2023年的6.39亿元。2020年-2023年化工制品毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的25.62%，大幅下降到了2023年的15.16%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降29.72%
本期净利润为2.02亿元，去年同期2.88亿元，同比下降29.72%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为1.88亿元，去年同期为2.97亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降36.57%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.03亿元 | 19.88亿元 | -4.30% |
| 营业成本 | 14.58亿元 | 14.67亿元 | -0.67% |
| 销售费用 | 4,449.77万元 | 4,711.67万元 | -5.56% |
| 管理费用 | 9,667.71万元 | 8,563.58万元 | 12.89% |
| 财务费用 | 1,591.73万元 | -2,392.74万元 | 166.52% |
| 研发费用 | 8,934.05万元 | 1.01亿元 | -11.89% |
| 所得税费用 | 2,041.14万元 | 3,425.69万元 | -40.42% |
2024年三季度主营业务利润为1.88亿元，去年同期为2.97亿元，同比大幅下降36.57%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为19.03亿元，同比小幅下降4.30%；（2）财务费用本期为1,591.73万元，同比大幅增长166.52%。
全球排名
截止到2025年3月7日，长海股份近十二个月的滚动营收为26.0亿元，在玻纤行业中，长海股份的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
玻纤营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| PPG Industries | 1149.0 | -1.94 | 81 | -8.12 |
| Owens Corning 欧文斯康宁 | 796.0 | 8.90 | 47 | -13.36 |
| 中材科技 | 259.0 | 11.43 | 22 | 2.72 |
| 中国巨石 | 149.0 | 8.44 | 30 | 8.01 |
| 国际复材 | 72.0 | 1.17 | 5.46 | 7.45 |
| 长海股份 | 26.0 | 8.47 | 2.96 | 3.03 |
| 山东玻纤 | 22.0 | 3.33 | 1.05 | -15.14 |
| 正威新材 | 17.0 | 0.96 | 0.39 | 3.98 |
| 宏和科技 | 6.61 | 2.13 | -0.63 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
长海股份属于玻璃纤维及其制品制造行业。 近三年玻纤行业经历供需调整，2024年产能调控推动价格回升，出口同比增长21.88%，库存压力仍存。未来，基建与风电需求复苏、环保政策扶持及产能结构优化将驱动行业回暖，预计市场空间逐步修复，高附加值产品占比提升。
2、市场地位及占有率
长海股份通过全产业链布局和产能扩张巩固竞争优势，2024年新生产线投产后产能规模跃居行业前列，但受行业整体需求疲软影响，短期市占率未明确披露，盈利能力领先于中小型企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长海股份（300196） | 主营玻纤及复合材料研发生产 | 2024年新基地产能释放助推规模扩张 |
| 中国巨石（600176） | 全球玻纤龙头，覆盖全产业链 | 2024年全球市占率超35%，稳居行业第一 |
| 山东玻纤（605006） | 聚焦玻纤纱及制品生产，区域优势显著 | 2024年出口营收占比超25% |
| 中材科技（002080） | 多元化布局，玻纤业务与风电领域协同 | 2024年风电纱市占率约18% |
| 正威新材（002201） | 转型切入玻纤领域，聚焦高端产品研发 | 2025年高强纤维项目投产提升技术竞争力 |
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