迪贝电气(603320)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
浙江迪贝电气股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“吴建荣”。公司主要从事家用、商用、车载压缩机电机的研发、生产及销售和硅钢经销业务。公司的主要产品有家用压缩机电机和商用压缩机电机。
根据迪贝电气2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.80亿元，同比增长16.10%。扣非净利润5,514.03万元，同比大幅增长144.48%。迪贝电气2024年第三季度净利润5,662.37万元，业绩同比大幅增长136.53%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电机，主要产品包括家用压缩机电机和商用压缩机电机两项，其中家用压缩机电机占比52.34%，商用压缩机电机占比38.88%。
1、家用压缩机电机
2021年-2023年家用压缩机电机营收呈下降趋势，从2021年的6.16亿元，下降到2023年的4.87亿元。2023年家用压缩机电机毛利率为11.94%，同比去年的11.26%小幅增长了6.04%。
2021年，该产品名称由“冰箱压缩机电机”变更为“家用压缩机电机”。
2、商用压缩机电机
2021年-2023年商用压缩机电机营收呈小幅下降趋势，从2021年的3.88亿元，小幅下降到2023年的3.62亿元。2023年商用压缩机电机毛利率为14.78%，同比去年的9.8%大幅增长了50.82%。
2021年，该产品名称由“轻型商用压缩机、重型商用压缩机”，整合为“商用压缩机电机”。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加16.10%，净利润同比大幅增加136.53%
2024年三季度，迪贝电气营业总收入为7.80亿元，去年同期为6.71亿元，同比增长16.10%，净利润为5,662.37万元，去年同期为2,393.95万元，同比大幅增长136.53%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为5,765.14万元，去年同期为2,728.82万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长111.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.80亿元 | 6.71亿元 | 16.10% |
| 营业成本 | 6.57亿元 | 5.80亿元 | 13.38% |
| 销售费用 | 218.81万元 | 156.91万元 | 39.45% |
| 管理费用 | 1,708.51万元 | 1,724.14万元 | -0.91% |
| 财务费用 | 434.50万元 | 431.65万元 | 0.66% |
| 研发费用 | 3,560.20万元 | 3,571.18万元 | -0.31% |
| 所得税费用 | 795.20万元 | 514.70万元 | 54.50% |
2024年三季度主营业务利润为5,765.14万元，去年同期为2,728.82万元，同比大幅增长111.27%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.80亿元，同比增长16.10%；（2）毛利率本期为15.69%，同比小幅增长了2.02%。
行业分析
1、行业发展趋势
迪贝电气属于电机及电气设备制造业。 电机及电气设备制造业近三年受新能源、智能制造需求驱动，市场规模稳步增长，2024年全球电机市场规模超1500亿美元。未来趋势聚焦高效节能、智能化及新能源车配套，预计2025年国内行业复合增长率达8%-10%，细分领域如微特电机在机器人、高端装备中渗透率持续提升。
2、市场地位及占有率
迪贝电气是国内中小型电机领域专业供应商，产品覆盖家电、工业设备等领域，市场占有率约1.2%-1.5%，属于行业第二梯队企业，核心优势在于定制化解决方案及区域性渠道布局。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 迪贝电气（603320） | 专注中小型电机及控制系统研发制造 | 2024年家电领域营收占比超60% |
| 金龙机电（300032） | 微特电机龙头，深耕消费电子领域 | 2024年线性马达全球市占率约18%，VR设备配套量同比增35% |
| 江特电机（002176） | 特种电机及锂电材料双主业发展 | 2024年伺服电机业务营收占比提升至32%，新能源车电机产能达80万台/年 |
| 方正电机（002196） | 新能源汽车驱动电机核心供应商 | 2025年新能源车电机出货量突破50万台，市占率居国内前三 |
| 大洋电机（002249） | 涵盖家用及新能源车电机全产业链 | 2024年氢燃料电池电机系统营收同比增45%，新能源商用车配套率达25% |
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