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日出东方(603366)2024年三季报解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

日出东方控股股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“徐新建”。公司主要从事热水器、厨电、清洁能源采暖、净水等业务的研发、生产和销售。

根据日出东方2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收32.69亿元,同比小幅下降6.28%。扣非净利润1,240.34万元,同比大幅下降90.22%。日出东方2024年第三季度净利润5,908.79万元,业绩同比大幅下降64.30%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为产品销售,占比高达79.54%,主要产品包括太阳能热水器、空气能、厨电产品三项,太阳能热水器占比31.49%,空气能占比27.55%,厨电产品占比13.55%。

1、太阳能热水器

2023年太阳能热水器营收15.25亿元,同比去年的15.14亿元基本持平。同期,2023年太阳能热水器毛利率为29.23%,同比去年的27.75%小幅增长了5.33%。

2017年,该产品名称由“太阳能热水器单机、太阳能热水器工程系统”,整合为“太阳能热水器”。

2、空气能

2018年-2023年空气能营收呈大幅增长趋势,从2018年的1.55亿元,大幅增长到2023年的13.34亿元。2021年-2023年空气能毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的21.34%,大幅增长到了2023年的28.36%。

2017年,该产品名称由“空气能单机、空气能工”,整合为“空气能”。

3、厨电产品

2021年-2023年厨电产品营收呈下降趋势,从2021年的8.88亿元,下降到2023年的6.56亿元。2023年厨电产品毛利率为39.3%,同比去年的35.36%小幅增长了11.14%。

2019年,该产品名称由“厨卫产品”变更为“厨电产品”。

4、电热水器

2023年电热水器营收4.40亿元,同比去年的3.46亿元增长了27.16%。2021年-2023年电热水器毛利率呈下降趋势,从2021年的31.36%,下降到了2023年的24.72%。

2019年,该产品名称由“电热水”变更为“电热水器”。

5、光伏产品

2020年-2023年光伏产品营收呈大幅增长趋势,从2020年的598.40万元,大幅增长到2023年的3.88亿元。2023年光伏产品毛利率为10.61%,同比去年的15.38%大幅下降了31.01%。

6、净水机

2023年净水机营收9,186.00万元,同比去年的6,527.63万元大幅增长了40.72%。2021年-2023年净水机毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的22.59%,大幅增长到了2023年的38.13%。

PART 2
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低6.28%,净利润同比大幅降低64.30%

2024年三季度,日出东方营业总收入为32.69亿元,去年同期为34.89亿元,同比小幅下降6.28%,净利润为5,908.79万元,去年同期为1.66亿元,同比大幅下降64.30%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为-1,177.84万元,去年同期为1.29亿元,由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 32.69亿元 34.89亿元 -6.28%
营业成本 23.61亿元 25.15亿元 -6.09%
销售费用 6.12亿元 5.64亿元 8.42%
管理费用 1.76亿元 1.53亿元 14.95%
财务费用 -404.85万元 -252.95万元 -60.05%
研发费用 1.11亿元 1.02亿元 8.80%
所得税费用 1,317.12万元 1,504.07万元 -12.43%

2024年三季度主营业务利润为-1,177.84万元,去年同期为1.29亿元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为32.69亿元,同比小幅下降6.28%;(2)毛利率本期为27.77%,同比有所下降了0.15%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

日出东方2024年三季度非主营业务利润为8,403.76万元,去年同期为5,146.39万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,177.84万元 -19.93% 1.29亿元 -109.13%
投资收益 3,480.29万元 58.90% 3,159.71万元 10.15%
其他收益 4,668.41万元 79.01% 2,364.08万元 97.47%
其他 1,079.04万元 18.26% 230.19万元 368.77%
净利润 5,908.79万元 100.00% 1.66亿元 -64.30%

4、净现金流由负转正

2024年三季度,日出东方净现金流为2.27亿元,去年同期为-956.54万元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为13.42亿元,同比大幅下降55.14%;

但是投资支付的现金本期为9.14亿元,同比大幅下降73.39%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月7日,日出东方近十二个月的滚动营收为48.0亿元,在厨卫电器行业中,日出东方的全球营收规模排名为7名,全国排名为4名。

厨卫电器营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
A.O. Smith A.O.史密斯 277.0 2.56 39 3.09
Rinnai 林内 209.0 7.70 13 -1.12
老板电器 112.0 11.28 17 1.43
Noritz 98.0 4.31 2.13 -7.18
华帝股份 62.0 12.64 4.47 3.11
万和电气 61.0 -0.89 5.68 -2.41
日出东方 48.0 10.98 2.09 7.04
Traeger 44.0 3.54 -6.12 --
长青集团 40.0 9.48 1.59 -23.15
火星人 21.0 9.85 2.47 -3.51

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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