奥康国际(603001)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
浙江奥康鞋业股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“王振滔”。公司是一家主要从事皮鞋及皮具产品的研发、生产、零售及分销业务的企业。公司主要产品为商务正装鞋、休闲鞋、运动鞋、皮具配套产品。
根据奥康国际2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收18.88亿元，同比下降18.80%。扣非净利润-1.83亿元，较去年同期亏损增大。奥康国际2024年第三季度净利润-1.37亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为5,668.78万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
2023年公司的主营业务为制鞋业，主要产品包括男鞋和女鞋两项，其中男鞋占比62.79%，女鞋占比29.01%。
2020年-2023年男鞋营收呈增长趋势，从2020年的15.09亿元，增长到2023年的19.38亿元。2023年男鞋毛利率为43.18%，同比去年的41.22%小幅增长了4.75%。
2023年女鞋营收8.95亿元，同比去年的8.10亿元小幅增长了10.55%。2018年-2023年女鞋毛利率呈大幅增长趋势，从2018年的32.36%，大幅增长到了2023年的42.52%。
1、营业总收入同比降低18.80%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，奥康国际营业总收入为18.88亿元，去年同期为23.25亿元，同比下降18.80%，净利润为-1.37亿元，去年同期为-9,088.54万元，较去年同期亏损增大。
虽然信用减值损失本期损失944.67万元，去年同期损失7,997.66万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-1.72亿元，去年同期为-5,758.87万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
18.88亿元 |
23.25亿元 |
-18.80% |
| 营业成本 |
11.16亿元 |
12.87亿元 |
-13.29% |
| 销售费用 |
7.20亿元 |
8.44亿元 |
-14.61% |
| 管理费用 |
1.70亿元 |
1.96亿元 |
-12.75% |
| 财务费用 |
879.05万元 |
1,185.52万元 |
-25.85% |
| 研发费用 |
3,333.35万元 |
3,136.80万元 |
6.27% |
| 所得税费用 |
978.11万元 |
1,643.63万元 |
-40.49% |
2024年三季度主营业务利润为-1.72亿元，去年同期为-5,758.87万元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为7.20亿元，同比小幅下降14.61%，不过（1）营业总收入本期为18.88亿元，同比下降18.80%；（2）毛利率本期为40.90%，同比小幅下降了3.76%，导致主营业务利润亏损增大。
奥康国际2024年三季度非主营业务利润为4,421.89万元，去年同期为-1,686.04万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1.72亿元 |
125.13% |
-5,758.87万元 |
-197.72% |
| 公允价值变动收益 |
4,527.77万元 |
-33.05% |
4,449.44万元 |
1.76% |
| 其他 |
790.70万元 |
-5.77% |
-5,510.38万元 |
114.35% |
| 净利润 |
-1.37亿元 |
100.00% |
-9,088.54万元 |
-50.76% |
截止到2025年3月7日，奥康国际近十二个月的滚动营收为31.0亿元，在品牌鞋行业中，奥康国际的全球营收规模排名为9名，全国排名为1名。
品牌鞋营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Skechers USA 斯凯奇 |
651.0 |
12.59 |
46 |
-4.81 |
| Deckers Outdoor |
311.0 |
18.98 |
55 |
25.68 |
| Crocs 卡骆驰 |
298.0 |
21.04 |
69 |
9.40 |
| StevenMadden史蒂夫马登 |
144.0 |
18.14 |
12 |
-- |
| WolverineWorldWide沃尔弗林 |
127.0 |
-10.09 |
3.48 |
-11.28 |
| Salvatore Ferragamo 萨瓦托菲拉格慕 |
89.0 |
8.08 |
2.00 |
-- |
| Dr.Martens马汀博士 |
81.0 |
4.30 |
6.41 |
24.68 |
| Geox |
55.0 |
10.39 |
-0.49 |
-- |
| ST奥康 |
31.0 |
4.07 |
-0.93 |
-- |
| 红蜻蜓 |
25.0 |
-1.61 |
0.52 |
-12.90 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
奥康国际属于纺织服装-鞋履制造与零售行业。 近三年，鞋履行业受消费升级与数字化转型驱动，市场规模稳步增长，2024年国内鞋类零售额超5500亿元。行业呈现智能化生产、绿色材料应用、全渠道融合趋势，C2M模式及跨境电商渗透率持续提升，预计未来三年复合增长率达5%-7%，高端定制与运动休闲细分赛道增速领先。
奥康国际是国内中高端皮鞋领域头部企业，凭借多品牌矩阵和全渠道布局，2024年市占率约2.3%，位列行业前五；其核心品牌“奥康”在商务正装鞋细分市场占有率超8%，区域渠道优势显著。
