九州通(600998)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
九州通医药集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“刘宝林”。公司的主营业务包括数字化医药分销与供应链业务、总代品牌推广业务、医药工业自产及OEM业务、新零售与万店加盟业务（C端）、医疗健康（C端）与技术增值服务、数字物流技术与供应链解决方案。
根据九州通2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1,134.29亿元，同比基本持平。扣非净利润16.30亿元，同比小幅下降5.68%。九州通2024年第三季度净利润17.71亿元，业绩同比小幅下降5.66%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比小幅下降5.66%
本期净利润为17.71亿元，去年同期18.77亿元，同比小幅下降5.66%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失2.13亿元，去年同期损失3.02亿元，同比下降；（2）投资收益本期为9,468.43万元，去年同期为3,831.44万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为23.62亿元，去年同期为25.62亿元，同比小幅下降；（2）其他收益本期为1.21亿元，去年同期为1.79亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降7.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,134.29亿元 | 1,143.64亿元 | -0.82% |
| 营业成本 | 1,043.96亿元 | 1,050.82亿元 | -0.65% |
| 销售费用 | 32.86亿元 | 32.92亿元 | -0.17% |
| 管理费用 | 20.83亿元 | 20.66亿元 | 0.78% |
| 财务费用 | 8.93亿元 | 9.24亿元 | -3.38% |
| 研发费用 | 9,817.94万元 | 1.31亿元 | -25.29% |
| 所得税费用 | 5.14亿元 | 4.95亿元 | 3.87% |
2024年三季度主营业务利润为23.62亿元，去年同期为25.62亿元，同比小幅下降7.81%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1,134.29亿元，同比有所下降0.82%；（2）毛利率本期为7.96%，同比有所下降了0.16%。
全球排名
截止到2025年3月5日，九州通近十二个月的滚动营收为2603.0亿元，在null行业中，九州通的全球营收规模排名为8名，全国排名为2名。
null营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| None | 22535.0 | 9.05 | 219 | -- |
| McKesson 麦克森 | 22404.0 | 9.05 | 218 | -- |
| None | 21441.0 | 11.16 | 110 | -0.67 |
| Cardinal Health 康德乐 | 16449.0 | 11.77 | 62 | 11.72 |
| 国药控股 | 5966.0 | 9.34 | 91 | 8.00 |
| None | 5966.0 | 9.34 | 91 | 8.00 |
| 上海医药 | 2603.0 | 10.69 | 38 | -5.72 |
| None | 2603.0 | 10.69 | 38 | -5.72 |
| 华润医药 | 2447.0 | 6.88 | 39 | 5.34 |
| None | 2447.0 | 6.88 | 39 | 5.34 |
| MediPal 美迪发路 | 1730.0 | 3.49 | 20 | 20.12 |
| None | 1726.0 | 3.49 | 20 | 20.12 |
| 九州通 | 1501.0 | 10.64 | 22 | -10.91 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
九州通属于医药流通行业，是中国领先的医药供应链服务与数字化医药分销企业。 医药流通行业近三年受政策驱动集中度持续提升，两票制、带量采购加速中小企业出清，头部企业通过并购整合扩大市场份额。2022年行业增速放缓至4.8%，但数字化与专业化转型成为新增长点，如九州通构建的SaaS平台已覆盖超1.3万家门店。未来行业将深化产融结合，拓展医药新零售、慢病管理等增值服务，预计市场空间超2万亿元，头部企业凭借规模与效率优势进一步主导市场。
2、市场地位及占有率
九州通是中国最大的民营医药流通企业，2024年前三季度营收1134亿元，市场份额约10%，位列行业第四。其物流网络覆盖全国96%以上区域，加盟药店规模超1.95万家，处方外流业务前三季度承接2.6亿元，数字化分销与供应链服务能力居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 九州通（600998） | 全国最大民营医药流通企业，业务涵盖数字化分销、新零售及供应链服务 | 2024年前三季度营收1134亿元，加盟药店超19571家，处方外流规模2.6亿元 |
| 上海医药（601607） | 综合性医药集团，医药商业收入占比超80%，分销网络全国覆盖 | 2024年医药商业收入保持行业前三，区域配送效率领先 |
| 国药股份（600511） | 国药控股核心A股上市平台，专注于医药流通及终端配送 | 依托母公司资源在北方地区市占率超30%，冷链物流能力行业领先 |
| 南京医药（600713） | 区域医药流通龙头，业务覆盖江苏及周边省份 | 2024年供应链整合加速，区域市场份额提升至15% |
| 重药控股（000950） | 西南地区医药流通主导企业，辐射川渝及中西部市场 | 2024年通过并购扩大网络覆盖，区域市占率突破20% |
1、经营分析总结
近5年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润17.71亿元，较上期有所下降。
2021-2023年三季度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年三季度主营利润23.62亿元，较去年同期有所下降。
总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。
请下载并登录APP，即可阅读全文
