九州通(600998)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
九州通医药集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“刘宝林”。公司的主营业务包括数字化医药分销与供应链业务、总代品牌推广业务、医药工业自产及OEM业务、新零售与万店加盟业务（C端）、医疗健康（C端）与技术增值服务、数字物流技术与供应链解决方案。
根据九州通2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1,134.29亿元，同比基本持平。扣非净利润16.30亿元，同比小幅下降5.68%。九州通2024年第三季度净利润17.71亿元，业绩同比小幅下降5.66%。
本期净利润为17.71亿元，去年同期18.77亿元，同比小幅下降5.66%。
虽然（1）信用减值损失本期损失2.13亿元，去年同期损失3.02亿元，同比下降；（2）投资收益本期为9,468.43万元，去年同期为3,831.44万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为23.62亿元，去年同期为25.62亿元，同比小幅下降；（2）其他收益本期为1.21亿元，去年同期为1.79亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1,134.29亿元 |
1,143.64亿元 |
-0.82% |
| 营业成本 |
1,043.96亿元 |
1,050.82亿元 |
-0.65% |
| 销售费用 |
32.86亿元 |
32.92亿元 |
-0.17% |
| 管理费用 |
20.83亿元 |
20.66亿元 |
0.78% |
| 财务费用 |
8.93亿元 |
9.24亿元 |
-3.38% |
| 研发费用 |
9,817.94万元 |
1.31亿元 |
-25.29% |
| 所得税费用 |
5.14亿元 |
4.95亿元 |
3.87% |
2024年三季度主营业务利润为23.62亿元，去年同期为25.62亿元，同比小幅下降7.81%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1,134.29亿元，同比有所下降0.82%；（2）毛利率本期为7.96%，同比有所下降了0.16%。
截止到2025年3月5日，九州通近十二个月的滚动营收为2603.0亿元，在null行业中，九州通的全球营收规模排名为8名，全国排名为2名。
null营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| None |
22535.0 |
9.05 |
219 |
-- |
| McKesson 麦克森 |
22404.0 |
9.05 |
218 |
-- |
| None |
21441.0 |
11.16 |
110 |
-0.67 |
| Cardinal Health 康德乐 |
16449.0 |
11.77 |
62 |
11.72 |
| 国药控股 |
5966.0 |
9.34 |
91 |
8.00 |
| None |
5966.0 |
9.34 |
91 |
8.00 |
| 上海医药 |
2603.0 |
10.69 |
38 |
-5.72 |
| None |
2603.0 |
10.69 |
38 |
-5.72 |
| 华润医药 |
2447.0 |
6.88 |
39 |
5.34 |
| None |
2447.0 |
6.88 |
39 |
5.34 |
| MediPal 美迪发路 |
1730.0 |
3.49 |
20 |
20.12 |
| None |
1726.0 |
3.49 |
20 |
20.12 |
| 九州通 |
1501.0 |
10.64 |
22 |
-10.91 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
九州通属于医药流通行业，是中国领先的医药供应链服务与数字化医药分销企业。 医药流通行业近三年受政策驱动集中度持续提升，两票制、带量采购加速中小企业出清，头部企业通过并购整合扩大市场份额。2022年行业增速放缓至4.8%，但数字化与专业化转型成为新增长点，如九州通构建的SaaS平台已覆盖超1.3万家门店。未来行业将深化产融结合，拓展医药新零售、慢病管理等增值服务，预计市场空间超2万亿元，头部企业凭借规模与效率优势进一步主导市场。
九州通是中国最大的民营医药流通企业，2024年前三季度营收1134亿元，市场份额约10%，位列行业第四。其物流网络覆盖全国96%以上区域，加盟药店规模超1.95万家，处方外流业务前三季度承接2.6亿元，数字化分销与供应链服务能力居行业前列。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 九州通（600998） |
全国最大民营医药流通企业，业务涵盖数字化分销、新零售及供应链服务 |
2024年前三季度营收1134亿元，加盟药店超19571家，处方外流规模2.6亿元 |
| 上海医药（601607） |
综合性医药集团，医药商业收入占比超80%，分销网络全国覆盖 |
2024年医药商业收入保持行业前三，区域配送效率领先 |
| 国药股份（600511） |
国药控股核心A股上市平台，专注于医药流通及终端配送 |
依托母公司资源在北方地区市占率超30%，冷链物流能力行业领先 |
| 南京医药（600713） |
区域医药流通龙头，业务覆盖江苏及周边省份 |
2024年供应链整合加速，区域市场份额提升至15% |
| 重药控股（000950） |
西南地区医药流通主导企业，辐射川渝及中西部市场 |
2024年通过并购扩大网络覆盖，区域市占率突破20% |
近5年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润17.71亿元，较上期有所下降。
2021-2023年三季度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年三季度主营利润23.62亿元，较去年同期有所下降。
总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。
