中远海控(601919)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
中远海运控股股份有限公司于2007年上市。公司主营业务为集装箱航运业务和码头业务。中远海运港口有限公司港口的码头组合遍布中国沿海的五大港口群、欧洲、南美洲、中东、东南亚及地中海等主要海外枢纽港。
根据中远海控2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1,747.37亿元，同比增长29.80%。扣非净利润380.59亿元，同比大幅增长73.13%。中远海控2024年第三季度净利润433.46亿元，业绩同比大幅增长66.69%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为集装箱航运业务，其中集装箱航运分部为第一大收入来源。
1、集装箱航运业务
2023年集装箱航运业务营收1,681.26亿元，同比去年的3,840.36亿元大幅下降了56.22%。同期，2023年集装箱航运业务毛利率为15.2%，同比去年的44.26%大幅下降了65.66%。
2019年，该产品名称由“集装箱航运及相关业务”变更为“集装箱航运业务”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加29.86%，净利润同比大幅增加66.73%
2024年三季度，中远海控营业总收入为1,747.37亿元，去年同期为1,345.56亿元，同比增长29.86%，净利润为433.46亿元，去年同期为259.98亿元，同比大幅增长66.73%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出87.19亿元，去年同期支出45.52亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为481.31亿元，去年同期为236.41亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长103.59%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,747.37亿元 | 1,345.56亿元 | 29.86% |
| 营业成本 | 1,209.89亿元 | 1,089.74亿元 | 11.03% |
| 销售费用 | 6.79亿元 | 8.24亿元 | -17.56% |
| 管理费用 | 58.17亿元 | 45.92亿元 | 26.68% |
| 财务费用 | -26.45亿元 | -50.78亿元 | 47.91% |
| 研发费用 | 7.69亿元 | 7.57亿元 | 1.53% |
| 所得税费用 | 87.19亿元 | 45.52亿元 | 91.56% |
2024年三季度主营业务利润为481.31亿元，去年同期为236.41亿元，同比大幅增长103.59%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1,747.37亿元，同比增长29.86%；（2）毛利率本期为30.76%，同比大幅增长了11.75%。
全球排名
截止到2025年3月7日，中远海控近十二个月的滚动营收为1754.0亿元，在航运行业中，中远海控的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
航运营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| A.P. Moller-Marsk 马士基 | 4023.0 | -3.52 | 443 | -30.17 |
| 中远海控 | 1754.0 | 0.81 | 239 | 33.95 |
| DSV | 1746.0 | -2.86 | 106 | -3.37 |
| Hapag Lloyd 赫伯罗特 | 1397.0 | 11.97 | 229 | 46.85 |
| Nippon Yusen K.K.日本邮船 | 1161.0 | 14.07 | 111 | 17.97 |
| Mitsui O.S.K. Lines 商船三井 | 791.0 | 17.98 | 127 | 42.70 |
| 长荣Evergreen | 612.0 | 10.15 | 78 | 13.19 |
| 东方海外国际 Orient Overseas | 605.0 | 0.62 | 99 | 14.86 |
| KawasakiKisenKaisha川崎汽船 | 468.0 | 15.44 | 51 | -1.22 |
| Hyundai Merchant Marine 现代商船 | 421.0 | 9.42 | 48 | 98.47 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中远海控属于国际集装箱海运行业 国际集装箱海运行业近三年经历剧烈周期波动，2023年全球运价指数（CCFI）同比下滑69.31%，头部企业通过成本控制维持盈利能力。2024年行业呈现复苏迹象，全球前十大航运公司品牌价值同比增长5.39%，头部企业加速长协合约占比提升至30%以上，并通过港口资产整合增强供应链韧性。未来行业将向运价波动平抑、航线网络优化及低碳化转型方向发展，预计2025年全球集装箱运量增速回升至3.5%
2、市场地位及占有率
中远海控为全球第四大集装箱航运公司，2023年以20.91%的息税前利润率位居行业首位，显著高于马士基（6.6%）。其东西干线核心航线市场占有率约15%，第三国货运量占比提升至30%，船队运力规模占全球总运力的12.5%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中远海控（601919） | 全球综合性集装箱航运龙头，涵盖船舶运输、码头运营及物流服务 | 2025年核心航线市占率15%，第三国货运量占比30%，船队规模全球第四 |
| 中远海发（601866） | 中远集团旗下航运金融与船舶租赁平台，聚焦集装箱租赁业务 | 集装箱租赁规模超400万TEU，资产证券化率行业领先 |
| 招商轮船（601872） | 国内能源运输龙头企业，兼营集装箱与干散货运输 | VLCC油轮船队规模全球第一，2024年油气运输营收占比超60% |
| 宁波海运（600798） | 浙江省属骨干航运企业，主营国际近洋与沿海集装箱运输 | 2024年东南亚航线货运量同比增长22%，占区域市场份额8% |
| 中集集团（000039） | 全球集装箱制造龙头，延伸至海工装备与物流服务领域 | 集装箱产量连续28年全球第一，2025年市占率45% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润433.46亿元，较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长，2024年三季度主营利润481.31亿元，较去年同期大幅增长。
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