浙海德曼(688577)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
浙江海德曼智能装备股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“高长泉”。公司主营业务为数控车床研发、设计、生产和销售。公司产品主要分为高端数控车床、自动化生产线和普及型数控车床。
根据浙海德曼2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.44亿元，同比增长16.92%。扣非净利润967.35万元，同比大幅下降42.05%。浙海德曼2024年第三季度净利润1,733.49万元，业绩同比下降22.78%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通用装备制造产品，主要产品包括高端型数控车床和自动化生产线两项，其中高端型数控车床占比67.34%，自动化生产线占比14.50%。
1、高端型数控车床
2020年-2023年高端型数控车床营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.91亿元，大幅增长到2023年的4.47亿元。2020年-2023年高端型数控车床毛利率呈下降趋势，从2020年的37.05%，下降到了2023年的29.65%。
2023年，该产品名称由“高端型数控”变更为“高端型数控车床”。
2、自动化生产线
2023年自动化生产线营收9,622.18万元，同比去年的5,700.84万元大幅增长了68.79%。同期，2023年自动化生产线毛利率为34.56%，同比去年的39.39%小幅下降了12.26%。
3、普及型数控车床
2021年-2023年普及型数控车床营收呈大幅下降趋势，从2021年的1.72亿元，大幅下降到2023年的8,802.68万元。2020年-2023年普及型数控车床毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的31.53%，大幅下降到了2023年的14.04%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加16.92%，净利润同比降低22.78%
2024年三季度，浙海德曼营业总收入为5.44亿元，去年同期为4.65亿元，同比增长16.92%，净利润为1,733.49万元，去年同期为2,244.87万元，同比下降22.78%。
净利润同比下降的原因是：
虽然营业外利润本期为285.21万元，去年同期为94.79万元，同比大幅增长；
但是（1）其他收益本期为924.45万元，去年同期为1,433.94万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为737.12万元，去年同期为1,038.18万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降29.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.44亿元 | 4.65亿元 | 16.92% |
| 营业成本 | 4.06亿元 | 3.39亿元 | 19.68% |
| 销售费用 | 4,998.26万元 | 4,110.94万元 | 21.58% |
| 管理费用 | 3,596.12万元 | 3,878.82万元 | -7.29% |
| 财务费用 | 377.57万元 | 219.19万元 | 72.26% |
| 研发费用 | 3,388.31万元 | 2,972.99万元 | 13.97% |
| 所得税费用 | 291.29万元 | 392.97万元 | -25.88% |
2024年三季度主营业务利润为737.12万元，去年同期为1,038.18万元，同比下降29.00%。
虽然营业总收入本期为5.44亿元，同比增长16.92%，不过毛利率本期为25.40%，同比小幅下降了1.73%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比下降
浙海德曼2024年三季度非主营业务利润为1,287.65万元，去年同期为1,599.66万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 737.12万元 | 42.52% | 1,038.18万元 | -29.00% |
| 营业外收入 | 329.04万元 | 18.98% | 129.71万元 | 153.67% |
| 其他收益 | 924.45万元 | 53.33% | 1,433.94万元 | -35.53% |
| 其他 | 121.83万元 | 7.03% | 105.86万元 | 15.08% |
| 净利润 | 1,733.49万元 | 100.00% | 2,244.87万元 | -22.78% |
4、净现金流由负转正
2024年三季度，浙海德曼净现金流为1.11亿元，去年同期为-1,581.51万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 吸收投资所收到的现金 | 1.37亿元 | - | 偿还债务支付的现金 | 9,600.62万元 | 112.47% |
| 取得借款收到的现金 | 1.16亿元 | 43.09% | |||
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 4,302.40万元 | -43.33% | |||
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 5,463.24万元 | -29.93% |
行业分析
1、行业发展趋势
浙海德曼属于高端数控机床制造业，聚焦于高精密数控车床、自动化生产线及并行复合加工机的研发与生产。 高端数控机床行业近三年受智能制造政策推动加速发展，2023年市场规模突破2000亿元，年复合增长率超10%。未来随着工业母机国产替代深化及新能源、航空航天领域需求扩张，预计2025年市场空间将达2800亿元，智能化、高精度化、复合化成为技术迭代核心方向。
2、市场地位及占有率
浙海德曼在国内高端数控车床领域处于技术领先地位，其高端机型T55/T65系列实现进口替代，2024年营收规模达5.44亿元，但细分市场占有率约2%-3%，行业集中度较低，竞争格局分散。
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