洽洽食品(002557)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
洽洽食品股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“陈先保”。公司主要生产坚果炒货类、焙烤类休闲食品；公司的主要产品有洽洽香瓜子、洽洽喀吱脆、洽洽小而香、洽洽怪U味 、撞果仁、焦糖山核桃蓝袋系列瓜子、小黄袋每日坚果、山药妹山药脆片等产品。
根据洽洽食品2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收47.58亿元，同比小幅增长6.24%。扣非净利润5.58亿元，同比大幅增长31.44%。洽洽食品2024年第三季度净利润6.26亿元，业绩同比增长23.72%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为休闲食品等，主要产品包括葵花子和坚果类两项，其中葵花子占比62.75%，坚果类占比25.76%。
1、葵花子
2023年葵花子营收42.70亿元，同比去年的45.12亿元小幅下降了5.36%。2021年-2023年葵花子毛利率呈下降趋势，从2021年的34.13%，下降到了2023年的25.23%。
2、坚果类
2018年-2023年坚果类营收呈大幅增长趋势，从2018年的5.02亿元，大幅增长到2023年的17.53亿元。2018年-2023年坚果类毛利率呈大幅增长趋势，从2018年的19.17%，大幅增长到了2023年的31.56%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长23.72%
本期净利润为6.26亿元，去年同期5.06亿元，同比增长23.72%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.69亿元，去年同期支出9,804.71万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为6.87亿元，去年同期为4.92亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长39.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 47.58亿元 | 44.78亿元 | 6.24% |
| 营业成本 | 33.19亿元 | 33.39亿元 | -0.62% |
| 销售费用 | 4.79亿元 | 4.08亿元 | 17.37% |
| 管理费用 | 2.24亿元 | 2.23亿元 | 0.40% |
| 财务费用 | -4,361.69万元 | -6,392.17万元 | 31.77% |
| 研发费用 | 4,716.63万元 | 4,309.11万元 | 9.46% |
| 所得税费用 | 1.69亿元 | 9,804.71万元 | 72.15% |
2024年三季度主营业务利润为6.87亿元，去年同期为4.92亿元，同比大幅增长39.66%。
虽然销售费用本期为4.79亿元，同比增长17.37%，不过营业总收入本期为47.58亿元，同比小幅增长6.24%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年3月7日，洽洽食品近十二个月的滚动营收为68.0亿元，在休闲食品行业中，洽洽食品的全国排名为3名，全球排名为13名。
休闲食品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Mondelez 亿滋 | 2643.0 | 8.26 | 334 | 2.35 |
| Kellanova 家乐氏 | 925.0 | -3.49 | 97 | -3.36 |
| Hershey 好时 | 812.0 | 7.68 | 161 | 14.56 |
| Lindt & Sprungli 瑞士莲 | 426.0 | 9.21 | 55 | 27.79 |
| Calbee 卡乐比 | 147.0 | 4.34 | 9.67 | 3.99 |
| ORION Corp 好丽友 | 146.0 | 9.31 | 19 | 12.07 |
| J&J Snack Foods | 114.0 | 11.22 | 6.28 | 15.89 |
| Utz Brands 乌兹品牌 | 102.0 | 0.02 | 1.16 | -- |
| Lotus Bakeries | 96.0 | 17.98 | 12 | 18.90 |
| 良品铺子 | 80.0 | 0.64 | 1.80 | -19.34 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 洽洽食品 | 68.0 | 8.77 | 8.03 | -0.10 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
洽洽食品属于休闲食品行业中的坚果炒货细分领域。 坚果炒货行业近三年保持稳健增长，市场规模突破千亿级，消费需求从传统炒货向健康化、多元化升级，混合坚果品类成核心增长点，抖音等兴趣电商渠道占比快速提升，预计未来五年行业年均增速维持在8%-10%，高端化、功能化产品及全渠道布局成竞争关键。
2、市场地位及占有率
洽洽食品为坚果炒货行业龙头企业，瓜子品类市占率超50%，稳居行业第一，每日坚果品类市占率约15%，位列前三，2024年营收规模达68亿元，居A股休闲食品上市公司前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 洽洽食品（002557） | 坚果炒货行业龙头，以瓜子及每日坚果为核心产品 | 2024年三季度营收47.58亿元，坚果业务营收占比超30% |
| 三只松鼠（300783） | 线上休闲食品头部品牌，主打坚果及全品类零食 | 2024年线上渠道营收占比超70%，混合坚果品类市占率约18% |
| 良品铺子（603719） | 高端零食全渠道运营商，覆盖坚果、烘焙等品类 | 2024年会员店渠道营收同比增长25%，坚果类毛利率提升至32% |
| 好想你（002582） | 旗下百草味定位互联网休闲食品，坚果品类为核心 | 2024年坚果礼盒销售额同比增12%，供应链整合降本增效 |
| 来伊份（603777） | 线下连锁零食品牌，坚果炒货为重要品类 | 2024年华东区域直营店坚果类复购率提升至45% |
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