万凯新材(301216)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
万凯新材料股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“沈志刚”。公司是国内领先的聚酯材料研发、生产、销售企业，致力于为社会提供健康、安全、环保、优质的聚酯材料，主要产品包括瓶级PET和大有光PET，其中瓶级PET收入占主营业务收入比重在报告期内基本超过90%。
根据万凯新材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收131.51亿元，同比基本持平。扣非净利润-6,762.88万元，由盈转亏。万凯新材2024年第三季度净利润-9,154.79万元，业绩由盈转亏。
2023年公司的主营业务为聚酯行业，其中瓶级PET为第一大收入来源，占比91.86%。
2021年-2023年瓶级PET营收呈大幅增长趋势，从2021年的80.86亿元，大幅增长到2023年的161.04亿元。2023年瓶级PET毛利率为3.78%，同比去年的8.37%大幅下降了54.84%。
2024年三季度，万凯新材营业总收入为131.51亿元，去年同期为129.03亿元，同比基本持平，净利润为-9,154.79万元，去年同期为4.80亿元，由盈转亏。
虽然所得税费用本期收益3,193.58万元，去年同期支出1.02亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-3,543.71万元，去年同期为4.44亿元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
131.51亿元 |
129.03亿元 |
1.92% |
| 营业成本 |
129.07亿元 |
121.80亿元 |
5.97% |
| 销售费用 |
5,210.10万元 |
4,596.25万元 |
13.36% |
| 管理费用 |
1.24亿元 |
9,341.40万元 |
32.45% |
| 财务费用 |
985.73万元 |
4,746.76万元 |
-79.23% |
| 研发费用 |
6,291.82万元 |
6,795.02万元 |
-7.41% |
| 所得税费用 |
-3,193.58万元 |
1.02亿元 |
-131.32% |
2024年三季度主营业务利润为-3,543.71万元，去年同期为4.44亿元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为131.51亿元，同比有所增长1.92%，不过毛利率本期为1.85%，同比大幅下降了3.75%，导致主营业务利润由盈转亏。
万凯新材2024年三季度非主营业务利润为-8,804.66万元，去年同期为1.38亿元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3,543.71万元 |
38.71% |
4.44亿元 |
-107.98% |
| 投资收益 |
-2,919.71万元 |
31.89% |
4,697.40万元 |
-162.16% |
| 公允价值变动收益 |
-7,565.12万元 |
82.64% |
-3,861.37万元 |
-95.92% |
| 资产减值损失 |
-6,469.70万元 |
70.67% |
-905.77万元 |
-614.27% |
| 其他收益 |
8,299.82万元 |
-90.66% |
1.17亿元 |
-28.92% |
| 其他 |
-123.33万元 |
1.35% |
2,526.53万元 |
-104.88% |
| 净利润 |
-9,154.79万元 |
100.00% |
4.80亿元 |
-119.05% |
截止到2025年2月23日，万凯新材近十二个月的滚动营收为175.0亿元，在塑料包装行业中，万凯新材的全球营收规模排名为5名，全国排名为1名。
塑料包装营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Amcor 安姆科 |
995.0 |
1.98 |
53 |
-8.05 |
| Berry Global |
894.0 |
-3.99 |
38 |
-11.04 |
| Silgan |
427.0 |
1.03 |
20 |
-8.35 |
| Sealed Air 希悦尔 |
393.0 |
-0.86 |
19 |
-19.47 |
| 万凯新材 |
175.0 |
23.54 |
4.37 |
29.17 |
| 华润材料 |
172.0 |
11.64 |
3.81 |
-15.38 |
| 紫江企业 |
91.0 |
2.69 |
5.60 |
-0.34 |
| 永新股份 |
34.0 |
7.27 |
4.08 |
10.43 |
| 力合科创 |
25.0 |
4.83 |
3.29 |
-17.60 |
| 王子新材 |
18.0 |
4.79 |
0.60 |
-11.38 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
万凯新材属于聚酯材料制造行业，专注于食品级PET（聚对苯二甲酸乙二醇酯）研发、生产及销售。 近三年，全球聚酯材料行业受包装与纺织需求驱动保持稳定增长，2023年市场规模达3200亿元，年复合增长率约4.5%。未来行业将向高端化、环保化转型，生物基与可降解PET材料成重点方向，预计2025年市场空间突破3800亿元，其中食品级PET占比超60%。
万凯新材为国内食品级PET领域头部企业，2024年产能达300万吨/年，占国内总产能约20%，客户覆盖可口可乐、农夫山泉等头部饮料企业，细分市场占有率稳居前三。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 万凯新材（301216） |
主营食品级PET，聚焦高端包装与瓶级聚酯市场 |
2025年产能规划达350万吨，国内市占率约22% |
| 恒逸石化（000703） |
涵盖PTA、聚酯全产业链的石化龙头企业 |
2024年聚酯业务营收占比超40% |
| 荣盛石化（002493） |
炼化一体化企业，布局高端聚酯新材料领域 |
2025年PET产能扩至500万吨，全球市占率15% |
| 桐昆股份（601233） |
国内涤纶长丝龙头，延伸至聚酯瓶片生产 |
2024年聚酯瓶片产能240万吨，市占率约18% |
| 三房巷（600370） |
专注于聚酯切片与化纤产品制造 |
2024年聚酯业务营收同比增长12% |
2024年三季度净利润亏损9,154.79万元，是4年来三季度的首次亏损，近3年三季度净利润持续下降。
2024年三季度主营利润亏损3,543.71万元，且是近4年三季度首次亏损，主营利润近3年三季度持续下降，由于毛利率的大幅下降。
总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。
