原尚股份(603813)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
广东原尚物流股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“余军”。公司的主营业务为汽车整机厂及其供应商提供零部件干线运输、配送、仓储、品质检验、流通加工以及包装等全方位、一体化的综合物流服务,主要产品或服务为综合物流服务、物流设备销售、保险代理、租赁服务等。
根据原尚股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.22亿元，同比大幅下降33.58%。扣非净利润-3,001.52万元，较去年同期亏损增大。原尚股份2024年第三季度净利润-3,106.35万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为1.03亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为供应链物流，其中综合物流服务为第一大收入来源，占比89.69%。
1、综合物流服务
2021年-2023年综合物流服务营收呈下降趋势，从2021年的4.89亿元，下降到2023年的4.09亿元。2021年-2023年综合物流服务毛利率呈下降趋势，从2021年的24.77%，下降到了2023年的18.35%。
2、租赁服务
2023年租赁服务营收4,591.45万元，同比去年的4,350.15万元小幅增长了5.55%。2019年-2023年租赁服务毛利率呈大幅增长趋势，从2019年的23.47%，大幅增长到了2023年的39.22%。
2022年，该产品名称由“综合物流服务”变更为“租赁服务”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降33.58%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，原尚股份营业总收入为2.22亿元，去年同期为3.34亿元，同比大幅下降33.58%，净利润为-3,106.35万元，去年同期为-1,393.60万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-2,952.29万元，去年同期为-1,585.35万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.22亿元 | 3.34亿元 | -33.58% |
| 营业成本 | 1.84亿元 | 2.73亿元 | -32.71% |
| 销售费用 | 653.86万元 | 767.82万元 | -14.84% |
| 管理费用 | 3,314.36万元 | 3,370.29万元 | -1.66% |
| 财务费用 | 1,644.07万元 | 1,613.23万元 | 1.91% |
| 研发费用 | 614.90万元 | 1,408.84万元 | -56.35% |
| 所得税费用 | 127.75万元 | 111.35万元 | 14.73% |
2024年三季度主营业务利润为-2,952.29万元，去年同期为-1,585.35万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2.22亿元，同比大幅下降33.58%；（2）毛利率本期为17.14%，同比小幅下降了1.06%。
行业分析
1、行业发展趋势
原尚股份属于汽车零部件供应链物流服务行业。 近三年，汽车物流行业受新能源汽车产销增长驱动，市场规模年复合增速超12%，2024年市场规模预计突破6800亿元。随着汽车产业链智能化升级及跨境物流需求增加，行业正向高附加值、数字化仓储配送转型，2025年市场空间有望达7500亿元，第三方物流渗透率提升至35%。
2、市场地位及占有率
原尚股份聚焦汽车主机厂零部件物流，在华南区域占据核心供应商地位，2024年华南地区市占率约6.8%，全国汽车零部件物流细分领域排名前五，干线运输规模突破20万车次/年。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 原尚股份（603813） | 汽车零部件精益物流服务商，覆盖主机厂全链条物流 | 2025年华南区域汽车零部件干线运输市占率7.2% |
| 长久物流（603569） | 汽车整车及零部件综合物流供应商 | 2025年整车物流市占率15.3%居行业前三 |
| 飞力达（300240） | 电子信息与汽车零部件跨境物流服务企业 | 2024年华东区域汽车电子物流营收占比38% |
| 新宁物流（300013） | 智能仓储与汽车零部件配送服务商 | 2025年智能仓储业务规模突破12亿元 |
| 恒通股份（603223） | 大宗商品及汽车零部件多式联运服务商 | 2025年公路运输车次同比增24% |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润亏损3,106.35万元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近3年三季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年三季度主营利润亏损2,952.29万元，较去年同期亏损大幅加剧。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
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