冠农股份(600251)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
新疆冠农股份有限公司于2003年上市。公司主要是依托新疆农业资源优势，从事番茄、棉花、甜菜等新疆特色农产品深加工、贸易、仓储物流、供应链服务等业务。“冠农牌”白砂糖连续多年保持了中国绿色食品，并连续多年在全国糖业甜菜糖厂综合绩效标杆企业。
根据冠农股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收28.40亿元，同比下降16.62%。扣非净利润3.37亿元，同比大幅下降45.73%。冠农股份2024年第三季度净利润3.68亿元，业绩同比大幅下降51.73%。
2023年公司主要从事工业、商业、服务及其他，主要产品包括番茄产品和棉花产品两项，其中番茄产品占比51.13%，棉花产品占比39.50%。
2021年-2023年番茄产品营收呈大幅增长趋势，从2021年的7.64亿元，大幅增长到2023年的22.21亿元。2021年-2023年番茄产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的16.26%，大幅增长到了2023年的22.93%。
1、营业总收入同比降低16.18%，净利润同比大幅降低51.52%
2024年三季度，冠农股份营业总收入为28.40亿元，去年同期为33.89亿元，同比下降16.18%，净利润为3.68亿元，去年同期为7.59亿元，同比大幅下降51.52%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.18亿元，去年同期为4.33亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失9,711.79万元，去年同期收益293.86万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
28.40亿元 |
33.89亿元 |
-16.18% |
| 营业成本 |
25.66亿元 |
27.88亿元 |
-7.96% |
| 销售费用 |
1,547.21万元 |
5,975.96万元 |
-74.11% |
| 管理费用 |
8,928.90万元 |
6,097.69万元 |
46.43% |
| 财务费用 |
1,363.41万元 |
2,240.81万元 |
-39.16% |
| 研发费用 |
1,974.04万元 |
1,077.52万元 |
83.20% |
| 所得税费用 |
3,111.64万元 |
4,059.02万元 |
-23.34% |
2024年三季度主营业务利润为1.18亿元，去年同期为4.33亿元，同比大幅下降72.63%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为28.40亿元，同比下降16.18%；（2）毛利率本期为9.66%，同比大幅下降了8.07%。
冠农股份2024年三季度非主营业务利润为2.81亿元，去年同期为3.67亿元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.18亿元 |
32.18% |
4.33亿元 |
-72.63% |
| 投资收益 |
3.60亿元 |
97.90% |
3.47亿元 |
3.85% |
| 资产减值损失 |
-9,711.79万元 |
-26.40% |
293.86万元 |
-3404.93% |
| 其他 |
2,472.84万元 |
6.72% |
2,908.87万元 |
-14.99% |
| 净利润 |
3.68亿元 |
100.00% |
7.59亿元 |
-51.52% |
截止到2025年3月6日，冠农股份近十二个月的滚动营收为43.0亿元，在null行业中，冠农股份的全球营收规模排名为7名，全国排名为1名。
null营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Campbell Soup 康宝浓汤 |
700.0 |
4.37 |
41 |
-17.29 |
| J.M.Smucker盛美家 |
594.0 |
0.73 |
54 |
-5.31 |
| Post Holdings |
575.0 |
8.36 |
27 |
30.05 |
| WK Kellogg |
197.0 |
3.25 |
5.23 |
-23.69 |
| None |
105.0 |
6.30 |
10 |
2.00 |
| MGP Ingredients |
51.0 |
3.93 |
2.52 |
-27.59 |
| 冠农股份 |
43.0 |
16.18 |
7.14 |
42.49 |
| 五芳斋 |
26.0 |
2.87 |
1.66 |
5.26 |
| 五谷磨房 |
18.0 |
8.65 |
1.52 |
-- |
| None |
17.0 |
-5.55 |
-1.90 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
冠农股份属于农产品加工行业，核心业务涵盖棉花、番茄、甜菜等农作物的种植、加工及销售。 近三年农产品加工业受全球供应链波动及资源稀缺性影响加速整合，2024年钾肥供需缺口扩大至580万吨，国际价格突破600美元/吨，推动行业集中度提升。未来三年，番茄制品、棉花深加工及钾肥衍生品需求将持续增长，叠加关税政策催化，行业市场空间有望突破3000亿元。
冠农股份通过持有国投罗钾20.3%股权切入钾肥产业链，依托年产160万吨硫酸钾产能及盐湖资源，在国内钾肥供应领域占据战略地位，但棉花加工业务受替代品冲击，细分市场占有率暂未披露。
