通源石油(300164)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
通源石油科技集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“张国桉”。公司的主营业务为油田勘探开发中的钻井、射孔、完井压裂等。公司主要向油田客户提供复合射孔器销售、复合射孔作业服务、复合射孔专项技术服务、爆燃压裂作业服务及油田其他服务。
根据通源石油2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.67亿元，同比小幅增长9.68%。扣非净利润4,297.61万元，同比大幅下降48.87%。通源石油2024年第三季度净利润5,015.17万元，业绩同比大幅下降46.72%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为石油勘探开发，其中射孔销售及服务项目为第一大收入来源，占比98.16%。
1、射孔销售及服务项目
2020年-2023年射孔销售及服务项目营收呈大幅增长趋势，从2020年的5.66亿元，大幅增长到2023年的10.10亿元。2023年射孔销售及服务项目毛利率为34.08%，同比去年的34.35%基本持平。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加9.68%，净利润同比大幅降低46.72%
2024年三季度，通源石油营业总收入为8.67亿元，去年同期为7.90亿元，同比小幅增长9.68%，净利润为5,015.17万元，去年同期为9,412.68万元，同比大幅下降46.72%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为6,129.01万元，去年同期为9,486.59万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失21.60万元，去年同期收益1,623.91万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降35.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.67亿元 | 7.90亿元 | 9.68% |
| 营业成本 | 6.15亿元 | 5.04亿元 | 22.03% |
| 销售费用 | 7,799.78万元 | 7,742.25万元 | 0.74% |
| 管理费用 | 1.02亿元 | 9,921.19万元 | 2.48% |
| 财务费用 | 128.01万元 | 394.41万元 | -67.54% |
| 研发费用 | 789.70万元 | 918.25万元 | -14.00% |
| 所得税费用 | 1,565.23万元 | 2,245.55万元 | -30.30% |
2024年三季度主营业务利润为6,129.01万元，去年同期为9,486.59万元，同比大幅下降35.39%。
虽然营业总收入本期为8.67亿元，同比小幅增长9.68%，不过毛利率本期为29.04%，同比下降了7.18%，导致主营业务利润同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
通源石油属于油气开采及油服工程行业。 油气开采及油服工程行业近三年受国际能源需求回暖及国内能源安全战略驱动，市场规模逐步复苏，2024年全球油服市场规模恢复至3000亿美元，年复合增长率约5%。未来趋势聚焦页岩气开发、清洁能源转型及深海勘探技术升级，数字化与低碳化技术渗透率提升，预计2025年后市场空间突破3500亿美元，国内政策扶持下细分领域如压裂增产、射孔技术服务需求持续增长。
2、市场地位及占有率
通源石油在国内油气增产技术领域处于细分领先地位，核心业务射孔技术服务市占率约8%，压裂一体化服务覆盖国内主要页岩气产区，北美市场营收占比超30%，2024年国内油服工程企业综合排名位列前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 通源石油（300164） | 聚焦油气增产技术，射孔及压裂服务为核心 | 2024年营收12.1亿元，净利润5800万元，北美射孔技术服务收入占比35% |
| 海油工程（600583） | 海洋油气工程总承包，覆盖勘探至生产全链 | 2024年海洋工程市占率超40%，深海项目营收占比55% |
| 石化油服（600871） | 大型综合油服企业，钻井及工程建设为主 | 2024年国内陆上钻井市场占有率约25% |
| 中海油服（601808） | 海洋油田服务全产业链，技术装备领先 | 2024年钻井板块营收占比超50%，装备规模亚洲第一 |
| 博迈科（603727） | 油气模块化设备制造商，聚焦液化天然气 | 2024年模块化设备订单金额突破20亿元 |
1、经营分析总结
2020-2023年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润5,015.17万元，较上期大幅下降。
2020-2023年三季度公司主营利润持续增长，由于毛利率的下降，2024年三季度主营利润6,129.01万元，较去年同期大幅下降。
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