西部矿业(601168)2024年三季报解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
西部矿业股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“青海省政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事铜、铅、锌、铁等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务,以及钼、镍、钒、黄金、白银等稀贵金属和硫精矿等产品的生产及销售,同时涉足盐湖化工产业。
根据西部矿业2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收367.25亿元,同比小幅增长13.94%。扣非净利润27.66亿元,同比增长17.84%。西部矿业2024年第三季度净利润46.47亿元,业绩同比大幅增长41.33%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为有色金属采选冶,占比高达68.20%,主要产品包括铜类产品和锌类产品两项,其中铜类产品占比66.59%,锌类产品占比11.62%。
1、铜类产品
2023年铜类产品营收284.66亿元,同比去年的255.29亿元小幅增长了11.51%。2021年-2023年铜类产品毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的17.66%,小幅下降到了2023年的15.23%。
2、锌类产品
2020年-2023年锌类产品营收呈大幅增长趋势,从2020年的31.07亿元,大幅增长到2023年的49.68亿元。2021年-2023年锌类产品毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的37.05%,大幅下降到了2023年的15.4%。
3、铅类产品
2023年铅类产品营收18.68亿元,同比去年的12.10亿元大幅增长了54.41%。2020年-2023年铅类产品毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的46.52%,大幅下降到了2023年的28.51%。
4、铁类产品
2023年铁类产品营收13.72亿元,同比去年的16.38亿元下降了16.25%。同期,2023年铁类产品毛利率为18.1%,同比去年的14.69%增长了23.21%。
5、钼精矿
2023年钼精矿营收11.60亿元,同比去年的8.01亿元大幅增长了44.85%。同期,2023年钼精矿毛利率为92.29%,同比去年的89.07%小幅增长了3.62%。
6、银锭
2023年银锭营收7.25亿元,同比去年的12.41亿元大幅下降了41.63%。同期,2023年银锭毛利率为5.61%,同比去年的3.34%大幅增长了67.96%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长41.33%
本期净利润为46.47亿元,去年同期32.88亿元,同比大幅增长41.33%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然投资收益本期为-2.46亿元,去年同期为1.47亿元,由盈转亏;
但是主营业务利润本期为59.32亿元,去年同期为38.65亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长53.49%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 367.25亿元 | 322.34亿元 | 13.94% |
营业成本 | 284.88亿元 | 261.68亿元 | 8.86% |
销售费用 | 2,511.97万元 | 2,524.44万元 | -0.49% |
管理费用 | 6.25亿元 | 5.80亿元 | 7.82% |
财务费用 | 5.18亿元 | 5.67亿元 | -8.53% |
研发费用 | 4.36亿元 | 4.90亿元 | -10.98% |
所得税费用 | 6.60亿元 | 3.85亿元 | 71.48% |
2024年三季度主营业务利润为59.32亿元,去年同期为38.65亿元,同比大幅增长53.49%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为367.25亿元,同比小幅增长13.94%;(2)毛利率本期为22.43%,同比增长了3.61%。
全国排名
截止到2025年3月7日,西部矿业近十二个月的滚动营收为427.0亿元,在铜行业中,西部矿业的全国排名为7名,全球排名为12名。
铜营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
江西铜业 | 5219.0 | 17.89 | 65 | 41.00 |
江西铜业股份 | 5203.0 | 17.87 | 67 | 44.67 |
紫金矿业 | 2934.0 | 19.60 | 211 | 48.05 |
洛阳钼业 | 1863.0 | 18.13 | 82 | 52.44 |
Freeport McMoRan 自由港 | 1846.0 | 3.67 | 137 | -24.02 |
云南铜业 | 1470.0 | 18.54 | 16 | 60.82 |
铜陵有色 | 1375.0 | 11.40 | 27 | 46.09 |
白银有色 | 870.0 | 12.29 | 0.83 | 4.42 |
Southern Copper 南方铜业 | 829.0 | 1.50 | 245 | -0.20 |
None | 749.0 | 1.23 | 14 | 6.87 |
... | ... | ... | ... | ... |
西部矿业 | 427.0 | 14.40 | 28 | 45.38 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
西部矿业属于有色金属行业,核心业务涵盖铜、铅、锌等金属的矿山采选、冶炼加工及贸易。 有色金属行业近三年呈现结构性复苏,2024年全球新能源与基建需求驱动铜、锌等金属价格中枢上移,行业市场空间稳步扩容。国内资源开发加速,龙头企业通过扩产和技术升级提升资源自给率,预计至2025年铜产业链年均复合增长率达5%,绿色冶炼技术及资源综合利用成为主要趋势,行业集中度进一步向头部企业倾斜。