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圣元环保(300867)2024年三季报解读:净利润近4年整体呈现下降趋势

圣元环保股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“朱恒冰”。公司主营业务为经营城镇固液废专业化处理,主要包括生活垃圾焚烧发电和生活污水处理等。主要产品是污水处理、垃圾焚烧(含售电)、PPP 项目建设。

根据圣元环保2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收11.58亿元,同比小幅下降4.25%。扣非净利润1.52亿元,同比增长20.68%。圣元环保2024年第三季度净利润1.49亿元,业绩同比小幅增长12.76%。本期经营活动产生的现金流净额为3.03亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事垃圾焚烧收入(含售电、售热、售蒸汽)、PPP项目建设收入、污水处理收入。

1、垃圾焚烧收入(含售电售热售蒸汽)

2023年垃圾焚烧收入(含售电售热售蒸汽)营收12.57亿元,同比去年的11.77亿元小幅增长了6.73%。同期,2023年垃圾焚烧收入(含售电售热售蒸汽)毛利率为36.55%,同比去年的37.4%基本持平。

2023年,该产品名称由“垃圾焚烧收入(含售电)”变更为“垃圾焚烧收入(含售电售热售蒸汽)”。

2、PPP项目建设收入

2023年PPP项目建设收入营收2.53亿元,同比去年的3.63亿元大幅下降了30.44%。

2023年,该产品名称由“PPP项目建设收”变更为“PPP项目建设收入”。

3、污水处理收入

2023年污水处理收入营收1.55亿元,同比去年的1.54亿元基本持平。同期,2023年污水处理收入毛利率为35.4%,同比去年的37.67%小幅下降了6.03%。

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、净利润同比小幅增长12.76%

本期净利润为1.49亿元,去年同期1.32亿元,同比小幅增长12.76%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)信用减值损失本期损失6,678.85万元,去年同期损失4,352.29万元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为-518.76万元,去年同期为1,108.68万元,由盈转亏。

但是主营业务利润本期为2.43亿元,去年同期为1.78亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长36.27%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.58亿元 12.09亿元 -4.25%
营业成本 6.68亿元 7.69亿元 -13.20%
销售费用 31.15万元 -
管理费用 8,065.24万元 7,877.74万元 2.38%
财务费用 1.42亿元 1.48亿元 -3.96%
研发费用 716.80万元 1,980.43万元 -63.81%
所得税费用 4,911.92万元 4,601.44万元 6.75%

2024年三季度主营业务利润为2.43亿元,去年同期为1.78亿元,同比大幅增长36.27%。

虽然营业总收入本期为11.58亿元,同比小幅下降4.25%,不过毛利率本期为42.31%,同比增长了5.95%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润亏损增大

圣元环保2024年三季度非主营业务利润为-4,486.08万元,去年同期为-19.39万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2.43亿元 163.21% 1.78亿元 36.27%
其他收益 3,066.36万元 20.62% 3,746.52万元 -18.15%
信用减值损失 -6,678.85万元 -44.92% -4,352.29万元 -53.46%
其他 -16.18万元 -0.11% 1,760.52万元 -100.92%
净利润 1.49亿元 100.00% 1.32亿元 12.76%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

圣元环保属于垃圾焚烧发电及城镇固液废处理行业。 垃圾焚烧发电行业近三年进入成熟期,处理能力稳步提升,2025年市场规模预计突破800亿元。政策推动下,行业集中度持续提高,头部企业通过技术升级和产能扩张巩固优势,同时“双碳”目标驱动绿色能源转型,氢能协同处理、AI技术应用等创新方向成为增长点,未来市场空间将向精细化运营和全产业链整合延伸。

2、市场地位及占有率

圣元环保垃圾日处理能力达1.8万吨,运营项目13个,服务人口超2500万,规模和运营水平位居全国前五,福建省内市占率约25%,垃圾焚烧业务毛利率45.07%,显著高于行业均值。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
圣元环保(300867) 主营垃圾焚烧发电及污水处理,全国运营13个垃圾焚烧项目 2025年垃圾处理规模行业前五,焚烧业务毛利率45.07%
伟明环保(603568) 专注固废处理及环保设备制造,覆盖焚烧发电全产业链 2024年垃圾处理市占率约12%,焚烧产能超3万吨/日
绿色动力(601330) 以BOT模式投资运营垃圾焚烧项目,布局全国20余省市 2024年运营项目32个,总处理能力超3.5万吨/日
上海环境(601200) 综合性环保企业,涵盖垃圾焚烧、危废处理及土壤修复 2024年焚烧业务营收占比58%,长三角区域市占率15%
瀚蓝环境(600323) 提供固废处理、供水及排水服务,打造“全产业链”模式 2024年固废处理营收超50亿元,焚烧产能2.8万吨/日

总结
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1、经营分析总结

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