莫高股份(600543)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
甘肃莫高实业发展股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家主要从事莫高系列葡萄酒类生产、批发;葡萄原料、脱毒苗木、种条的繁育、销售的公司。公司的主要产品为为大麦芽、葡萄及葡萄酒、甘草系列产品。
根据莫高股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.24亿元，同比大幅增长61.58%。扣非净利润-2,836.22万元，较去年同期亏损增大。莫高股份2024年第三季度净利润-2,721.46万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4,334.27万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为农业种植及加工、降解材料及制品、药品。主要产品包括葡萄酒业务、环保新材料、药品三项，葡萄酒业务占比44.34%，环保新材料占比28.11%，药品占比24.97%。
2023年葡萄酒营收7,332.43万元，同比去年的3,719.64万元大幅增长了97.13%。同期，2023年葡萄酒毛利率为56.41%，同比去年的45.17%增长了24.88%。
2023年降解材料及制品营收5,164.84万元，同比去年的3,587.31万元大幅增长了43.98%。同期，2023年降解材料及制品毛利率为-21.04%，同比去年的-53.2%大幅增长了60.45%。
2021年-2023年药品营收呈大幅增长趋势，从2021年的1,388.65万元，大幅增长到2023年的4,945.95万元。2021年-2023年药品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的7.24%，大幅增长到了2023年的33.8%。
1、营业总收入同比大幅增加61.58%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，莫高股份营业总收入为2.24亿元，去年同期为1.39亿元，同比大幅增长61.58%，净利润为-2,721.46万元，去年同期为-2,461.35万元，较去年同期亏损增大。
虽然（1）资产减值损失本期损失426.77万元，去年同期损失547.82万元，同比下降；（2）投资收益本期为112.08万元，去年同期为0.00元。
但是主营业务利润本期为-2,457.68万元，去年同期为-1,988.61万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.24亿元 |
1.39亿元 |
61.58% |
| 营业成本 |
1.81亿元 |
9,554.20万元 |
89.33% |
| 销售费用 |
3,176.11万元 |
3,488.98万元 |
-8.97% |
| 管理费用 |
2,947.19万元 |
2,592.18万元 |
13.70% |
| 财务费用 |
-18.16万元 |
-366.83万元 |
95.05% |
| 研发费用 |
133.40万元 |
158.43万元 |
-15.80% |
| 所得税费用 |
-7,906.98元 |
9.16万元 |
-108.63% |
2024年三季度主营业务利润为-2,457.68万元，去年同期为-1,988.61万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为2.24亿元，同比大幅增长61.58%，不过毛利率本期为19.43%，同比大幅下降了11.81%，导致主营业务利润亏损增大。
截止到2025年3月7日，莫高股份近十二个月的滚动营收为1.98亿元，在红酒行业中，莫高股份的全国排名为5名，全球排名为11名。
红酒营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Constellation Brands 星座品牌 |
722.0 |
4.96 |
125 |
-4.74 |
| Treasury Wine Estates富邑酒业 |
128.0 |
1.52 |
4.52 |
-26.59 |
| Vina Concha y Toro 智利干露酒庄 |
64.0 |
2.87 |
3.31 |
-17.92 |
| 张裕Ａ |
44.0 |
8.90 |
5.32 |
4.18 |
| AdVini |
22.0 |
4.98 |
-1.10 |
-- |
| Vina San Pedro圣派德罗酒庄 |
19.0 |
2.44 |
1.09 |
-14.04 |
| ST通葡 |
8.59 |
12.19 |
-0.73 |
-- |
| 威龙股份 |
3.85 |
-0.66 |
-1.55 |
-- |
| 中信尼雅 |
2.12 |
30.76 |
0.04 |
-- |
| 威扬酒业控股 |
2.02 |
-10.26 |
0.29 |
4.17 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| *ST莫高 |
1.98 |
14.27 |
-0.41 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
莫高股份属于葡萄酒制造行业，为酒、饮料和精制茶制造业的细分领域。 中国葡萄酒行业近三年受消费升级及进口品牌冲击影响，市场增速放缓，2024年行业规模约300亿元，年复合增长率不足3%。未来趋势聚焦高端化与品牌化，预计2025年后国产精品酒庄及差异化产品将驱动结构性增长，黑比诺等特色品类市场份额有望提升至15%以上，行业整体市场空间或突破350亿元。
莫高股份位列国内葡萄酒行业第二梯队，核心产品黑比诺品牌价值超160亿元，稳居国产黑比诺细分领域首位，但整体市场占有率不足2%，在国产葡萄酒企业中排名第六至第八位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 莫高股份（600543） |
国产黑比诺葡萄酒领军企业 |
2024年降解材料营收占比26.85% |
| 张裕A（000869） |
中国最大葡萄酒生产企业 |
2025年国产葡萄酒市占率约28% |
| 威龙股份（603779） |
有机葡萄酒特色化生产企业 |
2025年有机认证产品营收占比超35% |
| 中信尼雅（600084） |
新疆产区葡萄酒代表企业 |
2025年新疆产区原料使用率100% |
| 海南椰岛（600238） |
多元化酒类运营企业 |
2025年酒类业务营收占比72% |
