太极集团(600129)2024年三季报解读：净利润同比下降但现金流净额同比小幅增长
重庆太极实业(集团)股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中国医药集团有限公司”。公司主要从事中、西成药的生产和销售。
根据太极集团2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收104.34亿元，同比小幅下降14.36%。扣非净利润5.01亿元，同比大幅下降30.00%。太极集团2024年第三季度净利润5.52亿元，业绩同比下降28.09%。
营业收入情况
2023年公司主要从事医药工业、中药材资源、服务业及其他。
1、医药工业
2021年-2023年医药工业营收呈大幅增长趋势，从2021年的76.91亿元，大幅增长到2023年的103.88亿元。2021年-2023年医药工业毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的57.97%，小幅增长到了2023年的64.74%。
2、医药商业
2023年医药商业营收77.26亿元，同比去年的80.06亿元小幅下降了3.5%。2021年-2023年医药商业毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的8.53%，小幅增长到了2023年的9.6%。
净利润同比下降但现金流净额同比小幅增长
1、净利润同比下降28.09%
本期净利润为5.52亿元，去年同期7.67亿元，同比下降28.09%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为6.11亿元，去年同期为8.71亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降29.79%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 104.34亿元 | 121.83亿元 | -14.36% |
| 营业成本 | 60.20亿元 | 62.14亿元 | -3.12% |
| 销售费用 | 28.83亿元 | 41.62亿元 | -30.74% |
| 管理费用 | 5.22亿元 | 5.52亿元 | -5.40% |
| 财务费用 | 9,299.07万元 | 9,579.01万元 | -2.92% |
| 研发费用 | 1.88亿元 | 1.49亿元 | 25.89% |
| 所得税费用 | 1.14亿元 | 1.44亿元 | -20.99% |
2024年三季度主营业务利润为6.11亿元，去年同期为8.71亿元，同比下降29.79%。
虽然销售费用本期为28.83亿元，同比大幅下降30.74%，不过营业总收入本期为104.34亿元，同比小幅下降14.36%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，太极集团近十二个月的滚动营收为156.0亿元，在中药OTC行业中，太极集团的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
中药OTC营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 华润三九 | 247.0 | 21.96 | 29 | 21.33 |
| 太极集团 | 156.0 | 11.71 | 8.22 | 131.73 |
| 济川药业 | 97.0 | 16.13 | 28 | 30.26 |
| 昆药集团 | 77.0 | -0.06 | 4.45 | -0.90 |
| 葵花药业 | 57.0 | 18.08 | 11 | 24.18 |
| 仁和药业 | 50.0 | 7.01 | 5.67 | -0.09 |
| 江中药业 | 44.0 | 21.60 | 7.08 | 14.35 |
| 健民集团 | 42.0 | 19.71 | 5.21 | 52.24 |
| 千金药业 | 38.0 | 1.55 | 3.20 | 2.55 |
| 亚宝药业 | 29.0 | 3.79 | 2.00 | 22.96 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
太极集团属于中药行业，涵盖中成药、西药生产销售及全产业链布局。 中药行业近三年受政策支持及健康需求驱动，市场规模稳步增长，2024年政策进一步推动创新中药研发与智能制造转型。未来行业将聚焦现代中药技术升级、国际化拓展及大健康领域延伸，预计2025年市场空间突破万亿，年复合增长率保持8%-10%。
2、市场地位及占有率
太极集团是国内中药行业全产业链龙头企业，拥有1240个药品批文和86个独家品种，核心产品藿香正气口服液市占率超30%，中药工业营收规模位列行业前十，但近年受行业竞争加剧影响，2024年营收同比下滑14.36%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 太极集团（600129） | 全产业链中药企业，拥有“太极”“桐君阁”品牌 | 藿香正气口服液市占率超30%，2024年中药工业营收占比66.94% |
| 云南白药（000538） | 以白药系列为核心的大健康产业集团 | 2024年中药牙膏市占率24.7%，药品板块营收占比38% |
| 片仔癀（600436） | 国家级中药保护品种生产企业 | 核心产品片仔癀锭剂市占率超90%，2024年肝病用药营收占比75% |
| 同仁堂（600085） | 百年老字号中药企业，安宫牛黄丸主导 | 安宫牛黄丸市占率58%，2024年心脑血管类营收占比42% |
| 华润三九（000999） | OTC中药龙头，覆盖感冒、皮肤用药 | 999感冒灵市占率68%，2024年自我诊疗业务营收占比51% |
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