和辉光电(688538)2024年三季报解读：净利润同比亏损减小但现金流净额同比下降
上海和辉光电股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“上海市国有资产监督管理委员会”。公司专注于高解析度AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。主要产品是AMOLED半导体显示面板。
根据和辉光电2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收36.97亿元，同比大幅增长82.61%。扣非净利润-18.18亿元，较去年同期亏损有所减小。和辉光电2024年第三季度净利润-17.62亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为AMOLED半导体显示面板。
1、AMOLED半导体显示面板
2023年AMOLED半导体显示面板营收30.07亿元，同比去年的41.50亿元下降了27.55%。2021年-2023年AMOLED半导体显示面板毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的-13.05%，大幅下降到了2023年的-66.02%。
净利润同比亏损减小但现金流净额同比下降
1、营业总收入同比大幅增加82.61%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，和辉光电营业总收入为36.97亿元，去年同期为20.25亿元，同比大幅增长82.61%，净利润为-17.62亿元，去年同期为-23.90亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-15.28亿元，去年同期为-21.23亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.97亿元 | 20.25亿元 | 82.61% |
| 营业成本 | 45.74亿元 | 33.84亿元 | 35.13% |
| 销售费用 | 2,538.80万元 | 2,678.29万元 | -5.21% |
| 管理费用 | 8,662.67万元 | 8,924.35万元 | -2.93% |
| 财务费用 | 3.98亿元 | 4.79亿元 | -16.94% |
| 研发费用 | 1.17亿元 | 1.44亿元 | -18.16% |
| 所得税费用 | - |
2024年三季度主营业务利润为-15.28亿元，去年同期为-21.23亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为36.97亿元，同比大幅增长82.61%；（2）毛利率本期为-23.70%，同比大幅增长了43.46%。
全国排名
截止到2025年3月7日，和辉光电近十二个月的滚动营收为30.0亿元，在液晶面板行业中，和辉光电的全国排名为6名，全球排名为11名。
液晶面板营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 京东方Ａ | 1745.0 | 8.79 | 25 | -20.32 |
| TCL科技 | 1744.0 | 31.43 | 22 | -20.38 |
| LG Display乐金显示 | 1333.0 | -3.78 | -128.32 | -- |
| 友达 AU Optronics | 619.0 | -8.90 | -6.77 | -- |
| 群创 Innolux | 468.0 | -7.77 | -41.20 | -- |
| 深天马Ａ | 323.0 | 3.35 | -20.98 | -- |
| JDI | 116.0 | -11.21 | -21.54 | -- |
| 维信诺 | 59.0 | 19.94 | -37.26 | -- |
| None | 59.0 | 19.94 | -37.26 | -- |
| 龙腾光电 | 38.0 | -4.79 | -2.78 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 和辉光电 | 30.0 | 6.69 | -32.44 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
和辉光电-U属于OLED（有机发光二极管）显示面板制造行业。 OLED行业近三年因智能手机、可穿戴设备及车载显示需求增长，市场规模持续扩大，2023年全球市场规模超500亿美元，年均增速约12%。未来随着柔性屏渗透率提升及AR/VR等新兴应用场景拓展，预计2025年市场空间将突破700亿美元，中国产能占比有望提升至40%以上。
2、市场地位及占有率
和辉光电-U在国内OLED面板领域处于第二梯队，2024年市场占有率约5%，主要聚焦中小尺寸高端产品，客户覆盖主流手机品牌，在国产替代进程中技术迭代加速但规模效应仍弱于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 和辉光电-U（688538） | 专注中小尺寸OLED面板研发生产，产品应用于消费电子及车载显示 | 2024年中小尺寸OLED出货量全球占比约5% |
| 京东方A（000725） | 全球显示面板龙头，业务覆盖LCD、OLED及Mini LED | 2024年OLED市占率约15%，位列全球第二 |
| 维信诺（002387） | 国内OLED先驱，主攻柔性屏技术及量产 | 2024年柔性OLED出货量国内第一，市占率8% |
| 深天马A（000050） | 中小尺寸显示面板核心供应商，布局OLED及Micro LED | 2024年车载显示市占率超30%，OLED产能加速释放 |
| TCL科技（000100） | 旗下华星光电聚焦大尺寸及高端OLED，布局印刷显示技术 | 2024年大尺寸OLED营收同比增长45% |
1、经营分析总结
最近5年三季度，公司净利润均处于亏损状态，2021-2023年三季度净利润亏损持续增加，2024年三季度净利润亏损17.62亿元，亏损较上期有所好转。
公司主营利润近5年三季度均处于亏损状态，2021-2023年三季度主营利润亏损持续增加，由于营收和毛利率的同步大幅增长，2024年三季度主营利润亏损15.28亿元，较去年同期的亏损有所好转。
总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。
请下载并登录APP，即可阅读全文
