丛麟科技(688370)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
上海丛麟环保科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“宋乐平”。公司主营业务为危险废物的资源化利用和无害化处置。公司主要产品包括资源化利用和无害化处置。
根据丛麟科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.24亿元，同比小幅下降10.02%。扣非净利润4,914.41万元，同比大幅下降33.83%。丛麟科技2024年第三季度净利润5,918.72万元，业绩同比下降24.34%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为危险废物处置，主要产品包括无害化处置和资源化处置两项，其中无害化处置占比64.65%，资源化处置占比35.29%。
1、无害化处置
2023年无害化处置营收4.10亿元，同比去年的4.80亿元小幅下降了14.42%。同期，2023年无害化处置毛利率为37.58%，同比去年的47.12%下降了20.25%。
2、资源化处置
2023年资源化处置营收2.24亿元，同比去年的2.47亿元小幅下降了9.17%。同期，2023年资源化处置毛利率为36.55%，同比去年的40.76%小幅下降了10.33%。
2023年，该产品名称由“资源化利用”变更为“资源化处置”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降24.34%
本期净利润为5,918.72万元，去年同期7,822.53万元，同比下降24.34%。
净利润同比下降的原因是：
虽然信用减值损失本期损失180.71万元，去年同期损失1,048.52万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为4,174.26万元，去年同期为7,014.02万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降40.49%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.24亿元 | 4.71亿元 | -10.02% |
| 营业成本 | 2.72亿元 | 2.89亿元 | -6.06% |
| 销售费用 | 1,564.87万元 | 1,411.16万元 | 10.89% |
| 管理费用 | 6,035.51万元 | 6,621.64万元 | -8.85% |
| 财务费用 | 511.53万元 | -170.68万元 | 399.70% |
| 研发费用 | 2,073.49万元 | 2,696.23万元 | -23.10% |
| 所得税费用 | 1,568.23万元 | 1,809.51万元 | -13.33% |
2024年三季度主营业务利润为4,174.26万元，去年同期为7,014.02万元，同比大幅下降40.49%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.24亿元，同比小幅下降10.02%；（2）毛利率本期为35.89%，同比小幅下降了2.71%。
3、非主营业务利润同比增长
丛麟科技2024年三季度非主营业务利润为3,312.69万元，去年同期为2,618.01万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,174.26万元 | 70.53% | 7,014.02万元 | -40.49% |
| 公允价值变动收益 | 1,769.26万元 | 29.89% | 2,170.08万元 | -18.47% |
| 其他收益 | 1,063.75万元 | 17.97% | 1,266.58万元 | -16.01% |
| 其他 | 536.63万元 | 9.07% | -765.55万元 | 170.10% |
| 净利润 | 5,918.72万元 | 100.00% | 7,822.53万元 | -24.34% |
行业分析
1、行业发展趋势
丛麟科技属于危险废物处理行业。 危废处理行业近三年受宏观经济波动及产能过剩影响，整体增速放缓，2023年行业营收规模约550亿元，同比下滑约8%。但随着环保政策趋严及工业危废产量持续增长（年均增速约5%），预计2025年市场空间将突破650亿元，资源化技术、区域性整合及智能化运营成为未来核心发展方向。
2、市场地位及占有率
作为华东区域危废处理头部企业，丛麟科技2023年处理危废约40万吨，占全国市场份额约2.3%，在工业危废资源化细分领域排名前五，但其业务集中度较高，上海及周边地区贡献超75%营收。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 丛麟科技（688370） | 聚焦危废无害化及资源化处理 | 2025年上海区域危废处理市占率约18%，焚烧处置单价维持行业高位（2800元/吨） |
| 东江环保（002672） | 危废处理全产业链覆盖 | 2025年危废处理规模超150万吨，全国市占率约8.5% |
| 高能环境（603588） | 土壤修复与危废协同处置 | 2025年危废资源化业务营收占比提升至34%，西北地区产能扩张至50万吨/年 |
| 雪浪环境（300385） | 垃圾焚烧与危废设备双轮驱动 | 2025年危废焚烧设备订单突破12亿元，占主营业务比例达41% |
| 万邦达（300055） | 工业水处理及危废处置综合服务商 | 2025年危废处理量同比增23%，内蒙古基地产能利用率达92% |
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