美利信(301307)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
重庆美利信科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“余克飞”。公司主要从事通信领域和汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。
根据美利信2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收25.89亿元，同比小幅增长9.63%。扣非净利润-5,625.95万元，由盈转亏。美利信2024年第三季度净利润-4,758.27万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为3.01亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为铝制零部件，主要产品包括汽车类零部件和通信类结构件两项，其中汽车类零部件占比50.71%，通信类结构件占比44.59%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车类零部件 | 16.17亿元 | 50.71% | 12.07% |
| 通信类结构件 | 14.22亿元 | 44.59% | 17.20% |
| 其他业务 | 1.50亿元 | 4.7% | - |
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅增加9.63%，净利润由盈转亏
2024年三季度，美利信营业总收入为25.89亿元，去年同期为23.61亿元，同比小幅增长9.63%，净利润为-4,758.27万元，去年同期为1.40亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益2,308.44万元，去年同期支出741.19万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-4,490.68万元，去年同期为1.46亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.89亿元 | 23.61亿元 | 9.63% |
| 营业成本 | 23.08亿元 | 19.41亿元 | 18.89% |
| 销售费用 | 2,283.49万元 | 2,018.44万元 | 13.13% |
| 管理费用 | 1.43亿元 | 1.09亿元 | 31.32% |
| 财务费用 | 2,249.81万元 | 1,350.62万元 | 66.58% |
| 研发费用 | 1.24亿元 | 1.23亿元 | 0.72% |
| 所得税费用 | -2,308.44万元 | 741.19万元 | -411.45% |
2024年三季度主营业务利润为-4,490.68万元，去年同期为1.46亿元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为25.89亿元，同比小幅增长9.63%，不过毛利率本期为10.87%，同比大幅下降了6.94%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润由盈转亏
美利信2024年三季度非主营业务利润为-2,576.03万元，去年同期为193.38万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,490.68万元 | 94.38% | 1.46亿元 | -130.87% |
| 资产减值损失 | -3,666.61万元 | 77.06% | -3,447.32万元 | -6.36% |
| 其他收益 | 1,788.66万元 | -37.59% | 1,749.10万元 | 2.26% |
| 其他 | -504.48万元 | 10.60% | 2,016.19万元 | -125.02% |
| 净利润 | -4,758.27万元 | 100.00% | 1.40亿元 | -133.99% |
全国排名
截止到2025年3月6日，美利信近十二个月的滚动营收为32.0亿元，在精密组件行业中，美利信的全国排名为10名，全球排名为12名。
精密组件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 立讯精密 | 2319.0 | 35.85 | 110 | 14.87 |
| 蓝思科技 | 545.0 | 13.84 | 30 | -14.86 |
| 领益智造 | 341.0 | 6.63 | 21 | -3.27 |
| 东山精密 | 337.0 | 6.20 | 20 | 8.69 |
| 鸿准 | 165.0 | -10.74 | 9.42 | -3.34 |
| 长盈精密 | 137.0 | 11.88 | 0.86 | -47.73 |
| 安洁科技 | 45.0 | 15.84 | 3.08 | -13.08 |
| 可成 Catcher | 40.0 | -23.94 | 29 | 15.46 |
| 创世纪 | 35.0 | 0.51 | 1.94 | -- |
| 胜利精密 | 35.0 | -28.88 | -9.28 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 美利信 | 32.0 | 20.24 | 1.36 | 13.58 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
美利信属于汽车零部件行业中的精密铝合金压铸件细分领域。 近三年，受益于新能源汽车轻量化趋势及一体化压铸技术渗透率提升，国内铝合金压铸件市场规模从2022年的约500亿元增至2024年的720亿元，年复合增长率超12%。未来三年，随着新能源汽车销量增长及铝材替代钢制件的加速，预计市场空间将突破1000亿元，一体化压铸技术应用占比有望提升至30%以上。
2、市场地位及占有率
美利信在国内精密铝合金压铸件领域位列前三，2024年市场占有率约8%，重点覆盖新能源汽车三电系统及车身结构件，2024年新能源汽车业务营收占比达65%，为特斯拉、比亚迪等头部车企核心供应商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 美利信（301307） | 专注于新能源汽车铝合金压铸件，涵盖电驱壳体、电池托盘等 | 2024年新能源汽车部件营收占比65%，特斯拉Model Y电驱壳体独家供货 |
| 文灿股份（603348） | 一体化压铸技术领先，产品覆盖车身结构件及底盘件 | 2025年一体化压铸市占率10%，蔚来ET5底盘件供货占比超50% |
| 广东鸿图（002101） | 铝压铸及精密模具制造商，客户包括广汽、小鹏 | 2024年新能源汽车部件营收占比55%，小鹏G9电池托盘主力供应商 |
| 旭升集团（603305） | 聚焦新能源汽车三电系统压铸件，特斯拉长期合作伙伴 | 2024年特斯拉业务营收占比超40%，Cybertruck电机壳体独家供应 |
| 爱柯迪（600933） | 中小型铝合金压铸件龙头，布局新能源车电控系统 | 2025年电控壳体市占率7%，比亚迪DMI混动系统部件核心供应商 |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润亏损4,758.27万元，同比去年由盈转亏。
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